مؤشر أسعار المنتجين الأميركي يتراجع 0.3% في يونيو.. وبيتكوين تستعيد 65 ألف دولار مع تراجع رهانات رفع الفائدة

تراجع تضخم مؤشر أسعار المنتجين (PPI) في الولايات المتحدة بنسبة 0.3% على أساس شهري خلال يونيو، في أول انخفاض شهري منذ أغسطس 2025. بالتزامن، عادت بيتكوين (BTC) فوق مستوى 65,000 دولار، وارتفع إيثريوم (ETH) متجاوزاً 1,900 دولار، بعدما خفّض المتعاملون توقعاتهم لرفع سعر الفائدة في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي المقرر في يوليو. وجاءت بيانات المنتجين بعد يوم واحد من صدور قراءة تضخم المستهلكين التي جاءت دون التوقعات أيضاً، ما دفع الأسواق إلى ترجيح تثبيت السياسة النقدية هذا الشهر. وأظهرت بيانات مكتب إحصاءات العمل أن PPI الرئيسي بلغ 5.5% على أساس سنوي، أقل من إجماع التوقعات عند 6.2%. وتراجع PPI الأساسي إلى 4.7% مقابل تقديرات عند 5.2%. كما جرى تعديل ارتفاع مايو الشهري نزولاً من 1.1% إلى 0.6%. ويعد هبوط يونيو الشهري البالغ 0.3% الأكبر منذ أبريل 2025. وقبل شهر واحد فقط كان PPI السنوي عند 6.5%، وهو أعلى مستوى منذ ديسمبر 2022. وجاء معظم الانفراج من الطاقة؛ إذ هبطت أسعار البنزين 12% لتسهم بنحو ثلثي تراجع قدره 1.4% في سلع الطلب النهائي. ورغم ذلك ما تزال أسعار البنزين أعلى بنحو 43% مقارنة بالعام الماضي. في المقابل، أظهرت الخدمات تماسكاً أكبر مع ارتفاع هوامش التجارة 0.4%. هذا المسار عزز تأثير مفاجأة مؤشر أسعار المستهلكين في اليوم السابق، ما دعم توقعات تراجع عوائد سندات الخزانة، ومنح الأسهم والأصول الرقمية دفعة في آن واحد. وبحسب بيانات CME FedWatch، تبلغ الآن احتمالات تثبيت الفيدرالي الفائدة ضمن نطاق 3.50% إلى 3.75% في 29 يوليو نحو 87.7%، مقابل 12.3% لاحتمال الرفع. وكانت الأسواق قبل أسبوع واحد فقط تسعّر احتمالاً بنحو 31% لرفع الفائدة، قبل أن تقلب قراءتان متتاليتان ضعيفتان للتضخم هذا التسعير. وكان البنك المركزي قد أبقى الفائدة دون تغيير في اجتماع يونيو، وهو الأول برئاسة كيفين وورش، مع الإشارة إلى مخاطر تضخمية مرتبطة بإنفاق الذكاء الاصطناعي. وقبيل صدور البيانات بيوم، قال وورش في شهادته أمام الكونغرس إن البنك المركزي "لا يتسامح مع التضخم المرتفع بشكل مستمر". بعد صدور أرقام PPI، جرى تداول بيتكوين قرب 65,256 دولاراً مرتفعة 2.5% خلال 24 ساعة، وصعد إيثريوم 3.6% إلى 1,930 دولاراً، مسجلاً أول اختراق فوق 1,900 دولار منذ أوائل يونيو. وأدى هذا الارتداد إلى تصفية مراكز بيع على المكشوف في سوق العملات المشفرة بقيمة تقارب 100 مليون دولار خلال 30 دقيقة. وكان ضغط مماثل على مراكز البيع قد دعم تعافي بيتكوين مطلع يوليو عندما دفعت بيانات وظائف ضعيفة BTC إلى منطقة 62,000 دولار. رغم ذلك، قد يكون الارتياح هشاً. فهبوط يونيو كان مدفوعاً أساساً بأسعار البنزين، في وقت تجاوزت أسعار النفط 85 دولاراً بعدما أعلن الرئيس دونالد ترامب يوم الاثنين فرض حصار على مضيق هرمز، وهو ممر ينقل نحو خُمس نفط العالم. أي ارتفاع جديد في الطاقة قد يعطل رواية تراجع التضخم في أقرب وقت الشهر المقبل. فنياً، يواجه بيتكوين اختباراً قريباً عند منطقة مقاومة 66,000 دولار التي حدّت من المكاسب منذ منتصف يونيو.