صناديق بيتكوين المتداولة تمحو عجزاً بقيمة 5.7 مليار دولار بدعم من تدفقات قوية

محَت صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين المدرجة في الولايات المتحدة عجزاً في التدفقات لعام 2026 بلغ 5.7 مليار دولار، مع عودة موجة الشراء. وأظهرت بيانات SoSoValue أن هذه الصناديق استقطبت أكثر من 1.7 مليار دولار خلال الأسبوع الجاري. وسجلت المنتجات تدفقات بنحو 999 مليون دولار في 21 سبتمبر، تلتها 715 مليون دولار في 22 سبتمبر. وبالوتيرة الحالية، تتجه الصناديق لتجاوز أقوى أسبوع تدفقات لها هذا العام، وهو الأسبوع الذي بلغ فيه إجمالي التدفقات نحو 1.92 مليار دولار حتى 21 أغسطس. وتقدّر Arkham Intelligence أن صندوق BlackRock "iShares Bitcoin Trust" استقطب قرابة 1.02 مليار دولار عبر أربع جلسات تداول. وكان العجز قد بلغ 5.69 مليار دولار بحلول 13 يوليو، قبل أن تُظهر بيانات Askthetape عودة نحو 6.04 مليار دولار إلى المنتجات منذ تلك القاع. وارتفع صافي التدفقات منذ بداية العام إلى نحو 349 مليون دولار، فيما جاء نحو 3.17 مليار دولار من التعافي خلال آخر 30 يوماً. وقال محلل صناديق المؤشرات لدى Bloomberg Intelligence، إريك بالتشوناس، إن تجدد الطلب بدأ يكتسب زخماً في أغسطس. وجاء ذلك في وقت كان فيه وزير الخزانة سكوت بيسنت قد ألمح إلى زيادة مشتريات السندات الحكومية الأطول أجلاً، وهو ما اعتبره بعض المشاركين في السوق دليلاً على ضغوط في أسواق الدين طويلة الأجل. وخلال الفترة نفسها، ارتفع بيتكوين بنحو 35% من قرابة 64,100 دولار إلى ما فوق 85,000 دولار، بينما استوعبت صناديق الـETF نحو 4.6 مليار دولار. ويُقدّر متوسط سعر التكلفة لبيتكوين المحتفظ به عبر هذه الصناديق قرب 82,000 دولار، ما يعني أن التداول فوق 85,000 دولار أعاد متوسط مستثمر الـETF إلى أرباح غير محققة. وسجّل بيتكوين 87,265 دولاراً خلال آخر 24 ساعة، فيما أظهرت بيانات CryptoSlate تداوله عند 84,589 دولاراً وقت النشر. ووفقاً لـCryptoQuant، قام حاملو الأجل القصير بإرسال نحو 47,600 بيتكوين محتفظ بها ضمن أرباح إلى منصات التداول مع اقتراب السعر من 88,000 دولار. وتجاوزت قيمة تلك العملات 4 مليارات دولار عند أسعار قرب 85,000 دولار. ولا تعني الإيداعات في المنصات بالضرورة أن كل العملات المنقولة قد تم بيعها، إلا أن القفزة تشير إلى زيادة نشاط الحائزين قصيري الأجل الذين يحققون أرباحاً قرب القمة المحلية. وفي سياق موازٍ، حذّرت Santiment من أن الطلب القوي على صناديق الـETF قد يتحول إلى عامل يستدعي الحذر. وقالت الشركة إن التدفقات الكبيرة على نحو غير معتاد إلى صناديق الـETF غالباً ما تتجمع قرب نقاط انعطاف محلية في السوق، معتبرة أن الارتفاع الأخير يتسق مع هذا النمط بعد صعود بيتكوين بنحو 35% خلال الشهر الماضي. وأكدت Santiment أن التدفقات لا تضمن انعكاساً فورياً، إذ قد يستمر الشراء القوي في دفع الأسعار إلى مستويات أعلى. لكنها أشارت إلى أن الزيادات الاستثنائية في عمليات الإنشاء قد تتزامن مع تصاعد النشوة وتترك السوق أكثر هشاشة عند تلاشي الطلب الهامشي. واستمرار عمليات إنشاء وحدات الصناديق يرفع قدرة السوق على امتصاص المعروض، بينما قد يؤدي تباطؤ طلب الصناديق بالتزامن مع ارتفاع إيداعات حاملي الأجل القصير في المنصات إلى زيادة اعتماد بيتكوين على مشترين فوريين آخرين للحفاظ على زخم الصعود.