صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة تجذب 853.5 مليون دولار خلال خمسة أيام مع تراجع توقعات رفع الفائدة

سجّلت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة خمسة أيام متتالية من التدفقات الصافية الداخلة، بإجمالي 853.5 مليون دولار عبر خمس جلسات، لتنعكس خسائر الأسبوع السابق البالغة 61.5 مليون دولار. وارتفع بذلك صافي التدفقات التراكمي منذ الإطلاق إلى 52.18 مليار دولار، فيما تداولت بيتكوين قرب 65 ألف دولار صباح الاثنين. اللافت أن عودة الطلب المؤسسي تزامنت مع تراجع رهانات السوق على رفع جديد للفائدة من الاحتياطي الفيدرالي. رغم ذلك، تباطأت التدفقات اليومية في نهاية الأسبوع من 128.7 مليون دولار يوم الخميس إلى 98.9 مليون دولار يوم الجمعة، بينما لا يزال سعر بيتكوين أقل بنحو 48% من ذروته المسجلة في أكتوبر 2025، ما يجعل التعافي غير مكتمل. هيمنت بلاك روك على موجة التدفقات؛ إذ استقطب صندوقها IBIT نحو 690 مليون دولار، ما يعادل قرابة 80% من إجمالي الأسبوع. وعلى مستوى يوم الجمعة، تلقى IBIT تدفقات قدرها 86.7 مليون دولار، وأضاف صندوق Fidelity's FBTC نحو 41 مليون دولار. في المقابل، سجّل Invesco's BTCO صافي خروج 19.4 مليون دولار، وتراجع VanEck's HODL بصافي خروج 10.6 مليون دولار. هذا التركّز يوحي بأن التدفقات لم تكن اندفاعاً عاماً نحو جميع صناديق بيتكوين، بل تفضيلاً واضحاً لأدوات محددة. بلغت أصول الصناديق نحو 79.5 مليار دولار، أي ما يقارب 6.1% من القيمة السوقية الإجمالية لبيتكوين. على صعيد العوامل الكلية، أظهرت بيانات سوق العمل الأميركية أن أصحاب العمل خفّضوا 23 ألف وظيفة في يوليو مقابل توقعات بزيادة 95 ألفاً. وانخفضت احتمالات رفع الفائدة في سبتمبر وفق أداة CME FedWatch من 55% إلى 40% يوم الجمعة، قبل أن ترتفع إلى 46% بحلول الاثنين. ضعف بيانات العمل أعاد تشكيل نظرة المستثمرين للمخاطر، لكن مسار السياسة النقدية ما يزال غير محسوم. وأشار تيم سون، الباحث في HashKey، إلى أن تراجع أسهم مرتبطة بالذكاء الاصطناعي قد يدفع بعض رؤوس الأموال إلى أصول أقل ازدحاماً، لافتاً إلى أن نطاق 60 ألفاً إلى 61 ألف دولار شكّل دعماً فنياً جرى اختباره مراراً في الفترة الأخيرة. الآراء التحليلية لا تزال منقسمة حول ما إذا كانت هذه التدفقات تمثل نقطة تحوّل. سون حذّر من أن الارتداد لا يكفي لتأكيد انعكاس اتجاهي، مع بقاء مخاطر رفع الفائدة وارتفاع عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل. في المقابل، تبنّى جيمس باترفيل من CoinShares رؤية أكثر تفاؤلاً، معتبراً أن قيعان الدورة قد تكون خلف السوق، لكنه يتوقع حركة عرضية لبيتكوين لمدة شهرين إلى ثلاثة أشهر، وربما باتجاه 80 ألف دولار. الخلاصة تميل إلى الحذر لا الحماس: السيولة تعود إلى السوق، لكن المستثمرين يحتاجون إشارات أوضح على تراجع الضغوط الماكروية قبل التعامل مع الارتفاع الحالي باعتباره موجة صعود مستدامة لبيتكوين.