الدين الفدرالي الأميركي يتجاوز 40 تريليون دولار مع صعود بيتكوين والذهب بفعل ضعف الدولار

أفاد تقرير BlockBeats في 20 أغسطس بأن الدين الفدرالي الأميركي تجاوز رسمياً مستوى 40 تريليون دولار. وبلغ العجز المالي لشهر يوليو وحده 432 مليار دولار، كما تخطّت مدفوعات فوائد الدين بالفعل إنفاق برنامج Medicare خلال الأشهر العشرة الأولى من السنة المالية 2026، لتصبح ثاني أكبر بند في الموازنة الفدرالية بعد الضمان الاجتماعي. ومع بقاء العجز المالي قرب 6% من الناتج المحلي الإجمالي واستمرار ارتفاع المعروض من الدين على المدى الطويل، لم تعد تحديات عوائد سندات الخزانة الأميركية مرتبطة بالتضخم فقط، بل باتت تشمل زيادة الإصدارات واحتياجات تمويل الحكومة وارتفاع علاوة الأجل. وأعلنت وزارة الخزانة رفع أحجام عمليات إعادة الشراء لسندات الخزانة لأجال 10 إلى 30 عاماً في مسعى لتخفيف الضغوط الصعودية على عوائد الأجل الطويل. هذه الخطوة حسّنت معنويات السوق مؤقتاً، وتُظهر حساسية أكبر لدى الحكومة تجاه ضغوط تكلفة التمويل الناتجة عن ارتفاع العوائد طويلة الأجل. وسارع السوق إلى التقاط الإشارة أمس: تراجع مؤشر الدولار DXY بنسبة 0.9% إلى نحو 97.9، وقفزت BTC بنسبة 7.13% إلى 69,310 دولاراً، وارتفع الذهب بنسبة 4.31% إلى 4,522 دولاراً. ضعف الدولار وتراجع العوائد طويلة الأجل أتاحا مجالاً لإعادة تسعير الأصول غير المقومة بالدولار والأصول الأعلى حساسية للمخاطر، ما جعل تزامن قوة بيتكوين والذهب لافتاً. في المقابل، تُظهر أحدث محاضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفدرالي أن عدداً من المسؤولين ما زالوا يرون احتمال الحاجة إلى مزيد من رفع الفائدة إذا لم يواصل التضخم التراجع، بما يعني أن السياسة النقدية لم تتجه نحو التيسير. لذلك بدت حركة السوق أمس أقرب إلى تحسّن الأوضاع المالية وإعادة تسعير الدولار عقب تدخل الخزانة في سوق السندات طويلة الأجل، وليس إلى تسعير خفض للفائدة. وبالنسبة إلى BTC، يظل التركيز منصباً على ما إذا كان كل من مؤشر الدولار DXY وعوائد سندات الخزانة الأميركية طويلة الأجل قادرين على الحفاظ على مسار الضعف. استمرار تراجع الدولار مع استقرار العوائد الطويلة قد يدعم استمرار هذا الارتفاع. أما إذا أدّى تضخم عنيد وعبء دين عند 40 تريليون دولار إلى رفع علاوة الأجل مجدداً ودفع العوائد للصعود، فسيعود ذلك ليضغط على التقييمات في سوق العملات المشفّرة.