الولايات المتحدة تجيز تداول العقود الدائمة للأسهم في بورصات منظمة اعتباراً من 2026

ذكرت CoinMarketCap أن العقود الدائمة للأسهم ستكون مؤهلة للتداول اعتباراً من 3 نوفمبر 2026 في بورصات أميركية مسجلة لدى هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC)، لتمتد هذه الأداة من السلع الرقمية إلى الأسهم الفردية. وقال رئيس CFTC مايكل إس. سيليغ إن هذه العقود، المعروفة بـ Equity Perps، ستخضع لتنظيم CFTC ولجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في آن واحد. يمنح المسار الجديد هذه العقود إمكانية التداول في البورصات الأميركية المنظمة، ويضعها تحت قوانين السلع والأوراق المالية معاً. وربط سيليغ الموافقة بتوفير وصول منظم لأغراض التحوط واكتشاف الأسعار. ويغطي الترخيص عقود الأسهم الفردية المتداولة في أسواق العقود المحددة المسجلة لدى CFTC. ويتعين على هذه المنصات أيضاً أن تكون مسجلة إشعارياً لدى SEC كبورصات وطنية للأوراق المالية، لممارسة تداول العقود الآجلة للأوراق المالية. ويشمل الإطار الذي وصفه سيليغ هذا التسجيل المزدوج للبورصات، ولا يسمح بتداول العقود الدائمة للأسهم في أي منصة أميركية. وقال سيليغ إن هذا التوسع يتيح للمشاركين في السوق الأميركية الوصول إلى العقود الدائمة لإدارة المخاطر واكتشاف الأسعار، بما يتوافق مع القوانين النافذة. ووصف الخطوة بأنها توسيع لأدوات سبق إقرارها، كانت متاحة في الأصل للبيتكوين، لتشمل سوق الأوراق المالية التقليدية. وتضع الموافقة العقد تحت اختصاص هيئتين تنظيميتين في الوقت نفسه. وبموجب اللائحة 40.3 للجنة، وافقت CFTC على Equity Perps كمنتجات آجلة للأوراق المالية متوافقة مع قانون تحديث السلع الآجلة لعام 2000. ويضع هذا التصنيف العقود ضمن الأطر التنظيمية للهيئتين. وتشمل اللوائح المعمول بها قانون تداول السلع وقوانين الأوراق المالية الفيدرالية الأميركية. وكان الكونغرس قد أنشأ إطاراً مشتركاً للسلع والأوراق المالية عبر قانون تحديث السلع الآجلة لعام 2000، بما أتاح مساراً للمنتجات الواقعة عند تقاطع تنظيم السلع والأوراق المالية. وفي 11 مارس 2026، وقعت CFTC وSEC مذكرة تفاهم لتوجيه التنسيق والتعاون بين الهيئتين. وقال سيليغ إن Equity Perps تستند إلى هذا الاتفاق والإطار القانوني. ووصف سيليغ الموافقة بأنها استجابة لعدم اليقين التنظيمي الذي أعاق دخول منتجات آجلة مبتكرة للأوراق المالية إلى السوق، وربط ذلك بغياب التنسيق بين CFTC وSEC. وفي البيان، أشار إلى وصف رئيس SEC بول إس. أتكينز لهذه المنتجات بأنها تقع في «أرض لا صاحب لها» تنظيمياً. وقال إن الهيئتين تعملان على توفير وضوح تنظيمي ومسار إلى السوق، بدلاً من ترك النزاعات الاختصاصية تعرقل إطلاق المنتجات. ويرى سيليغ أيضاً أن إدخال المشتقات الدائمة إلى السوق الأميركية المنظمة سيتيح للمستثمرين والمتداولين الأميركيين الوصول إليها في إطار حماية المستثمر لدى CFTC، بدلاً من اللجوء إلى منصات خارجية غير منظمة عادة. وقال إن التنظيم المنسق يدعم الابتكار المشروع وسلامة السوق وحماية العملاء. وجاء القرار بعد موافقة CFTC في أوائل 2026 على أول عقد آجل دائم للبيتكوين يتداول في بورصة مسجلة لديها. وقال سيليغ إن تلك الموافقة كانت خطوة أولى ضمن جهوده لإدخال المشتقات الدائمة إلى السوق الأميركية مع ضمانات مناسبة. وفي خطاب في 29 يناير 2026، وجّه الهيئة إلى استخدام الأدوات المتاحة للدفع نحو هذا الهدف. وصدر أمر الموافقة على عقد BTCPERP الآجل لدى KalshiEX LLC في 29 مايو 2026. أُعد هذا المقال بمساعدة الذكاء الاصطناعي وراجعته هيئة التحرير.