تايلاند تُقر قواعد لإدراج صناديق بيتكوين وإيثر المتداولة في البورصة

أقرت تايلاند إطاراً تنظيمياً يتيح تداول صناديق المؤشرات المتداولة الفورية (ETF) المرتبطة ببيتكوين وإيثر في بورصة تايلاند اعتباراً من 16 أكتوبر 2026، في خطوة تفتح قناة منظمة أمام المستثمرين الأفراد والمؤسسات للحصول على تعرض للأصول الرقمية عبر صناديق استثمار محلية. وتؤكد الجهات الرقابية أن القواعد الجديدة لا تعني الموافقة على أي منتج بعينه، إذ ستخضع الإصدارات لشروط وضوابط صارمة. وفي 8 أكتوبر، أنهت هيئة الأوراق المالية والبورصات التايلاندية (SEC) إصدار 11 إشعاراً تحدد قواعد صناديق العملات المشفرة. وتركز القواعد على توسيع خيارات المستثمرين مع تعزيز حماية الأموال. وبموجب الإطار الجديد، يجب أن يتتبع كل صندوق مؤشراً لسعر عملة مشفرة واحدة فقط، على أن يقتصر ذلك في المرحلة الأولى على بيتكوين أو إيثر. كما يتعين على كل صندوق الاحتفاظ بمتوسط لا يقل عن 80% من قيمته مستثمراً في العملة المختارة على مدار السنة المالية. وشددت الهيئة أيضاً متطلبات حفظ الأصول، إذ تُلزم الصناديق باستخدام أمناء حفظ محليين للعملات المشفرة معتمدين من هيئة الأوراق المالية والبورصات التايلاندية. ويتعين على شركات إدارة الأصول إثبات توافر الكوادر والأنظمة ومقدمي الخدمات المناسبين لتشغيل هذه الصناديق بصورة آمنة. وبالتوازي مع ذلك، أدخلت الهيئة ضوابط للحد من الاقتراض المفرط: سيُحظر على شركات الوساطة تقديم قروض هامشية أو تمويل بالرافعة للمستثمرين الذين يشترون صناديق العملات المشفرة المتداولة. وفي جانب آخر، توسع القواعد نطاق الوصول أمام مؤسسات الاستثمار المحلية. إذ ستُسمح للصناديق المشتركة التايلاندية والصناديق الخاصة بالاستثمار في صناديق العملات المشفرة المتداولة المُنشأة محلياً، ما يوفر مساراً إضافياً لدخول رأس المال المؤسسي إلى السوق. في المقابل، سيظل المستثمرون الأفراد مقيدين عن الاستثمار عبر صناديق العملات المشفرة المتداولة في الخارج وإيصالات الإيداع المرتبطة بها التي تقدمها شركات الوساطة في تايلاند، على أن يقتصر هذا المسار على المستثمرين المؤسسيين وأصحاب الثروات الفائقة. ورغم بدء سريان الإطار في 16 أكتوبر، لم تعتمد الهيئة حتى الآن أي منتجات محددة لصناديق بيتكوين أو إيثر المتداولة. وتضع القواعد شروط دخول الصناديق إلى السوق، بينما ستتوقف الإطلاقات الفعلية على مدى التزام المنتجات بالمتطلبات. وسيظل توافر المنتجات الملائمة ومستوى السيولة في السوق عاملين حاسمين مع فتح البورصة أمام الاستثمار المنظم في الأصول المشفرة.