تايلاند تُقرّ صناديق ETF محلية للبيتكوين والإيثيريوم وتقيّد الوصول إلى المنتجات الأجنبية

تدخل القواعد الجديدة في تايلاند التي تسمح بإدراج صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) المرتبطة بعملة بيتكوين (BTC) وإيثيريوم (ETH) في البورصة المحلية حيّز التنفيذ في 16 أكتوبر. وفي المقابل، تضع اللوائح نفسها قيودًا على توجيه المستثمرين الأفراد نحو صناديق ETF المشفّرة المدرجة في الخارج. كانت هيئة الأوراق المالية والبورصات التايلاندية (SEC) قد أصدرت 11 إشعارًا في 8 أكتوبر عقب جولتين من جلسات الاستماع العامة. وحتى الآن، لم تكن صناديق الاستثمار المشترك التايلاندية قادرة على الحصول على انكشاف على صناديق ETF للعملات المشفّرة إلا عبر منتجات مدرجة خارج البلاد. تقييد منتجات التتبّع الأجنبية وتحويل الطلب إلى السوق المحلية في المرحلة الحالية، لن تسمح الجهة الرقابية بإصدار إيصالات الإيداع (DRs) أو غيرها من المنتجات المرتبطة بصناديق ETF المشفّرة الأجنبية. وإيصالات الإيداع هي شهادات يتم تداولها محليًا وتُحاكي أداء ورقة مالية مدرجة في الخارج. كما يُحظر على الوسطاء مساعدة العملاء على شراء صناديق ETF مشفّرة أجنبية ما لم يكونوا مستثمرين مؤسسيين أو من فئة المستثمرين ذوي الثروات الفائقة. في الوقت نفسه، بات بإمكان صناديق الاستثمار المشترك والصناديق الخاصة في تايلاند الاستثمار في صناديق ETF المشفّرة المحلية، مع الالتزام بالحدود الاستثمارية المعمول بها. وبمجموعها، تشير هذه القواعد إلى توجيه الطلب المحلي نحو المنتجات المدرجة في بورصة تايلاند (SET). بدون رافعة مالية، وحفظ محلي، واختبار مخاطر إلزامي عند الإطلاق، يقتصر نطاق الأصول المؤهلة على BTC وETH. وأوضحت هيئة (SEC) أن إدراج أصول إضافية لاحقًا سيتوقف على السيولة، ومدى تقبّل السوق، وأمن الشبكة، ومتطلبات حماية المستثمر. يجب أن تكون الصناديق سلبية (Passive). كما يتعيّن على كل صندوق الحفاظ على متوسط انكشاف صافٍ تجاه أصل رقمي واحد لا يقل عن 80% من صافي قيمة الأصول (NAV) عبر كل سنة محاسبية. ويتوجب حفظ العملات لدى أمناء حفظ أصول رقمية خاضعين لرقابة (SEC)، مع إشارة الهيئة إلى أنها قد تقبل لاحقًا أمناء حفظ أجانب مؤهلين عند الاقتضاء. يتعين كذلك على المستثمرين استكمال تثقيف خاص بالمخاطر وتأكيد فهمهم للمنتج قبل التداول. ويُمنع الوسطاء من تقديم قروض هامشية لشراء هذه الصناديق، بما ينسجم مع الحظر القائم على الإقراض لشراء العملات المشفّرة عبر مشغّلي الأصول الرقمية. تأتي هذه الخطوة ضمن نهج رقابي أكثر تشددًا في تايلاند، يتضمن أيضًا مقترحًا لإجراء تدقيق على معاملات USDT. وبالنسبة للمُصدِرين العالميين لصناديق ETF، توحي القواعد بأن بناء هذا السوق سيبدأ محليًا عبر مديري الأصول وأمناء الحفظ داخل تايلاند أولًا.