تراجع تدفقات صناديق سولانا المتداولة في أمريكا 97% خلال أسبوع؛ صناديق الرافعة في CME تقلّص صافي المراكز البيعية

هبطت التدفقات الداخلة إلى صناديق سولانا المتداولة في الولايات المتحدة بنسبة 97% خلال الأسبوع المنتهي في 4 سبتمبر. وبحسب بيانات Farside Investors، بلغت التدفقات الصافية عبر ستة منتجات لسولانا 4.9 ملايين دولار، مقارنة بصافي تدفقات بلغ 142.7 مليون دولار خلال جلسات التداول الخمس السابقة. في الأسبوع نفسه، استقطبت صناديق بيتكوين صافي رأس مال أعلى، فيما شهدت صناديق إيثريوم تباطؤاً أيضاً. ورغم التراجع، أنهت فئات الأصول الثلاث الأسبوع بصافي تدفقات إيجابي. اقتصرت جلسات سولانا ذات التدفقات الصافية غير الصفرية على منتجات BSOL وFSOL وGSOL، بينما سجّلت VSOL وTSOL وSOEZ صافي تدفق صفرياً في كل جلسة. وفي 4 سبتمبر تحديداً، سجلت صناديق سولانا صافي تدفقات خارجة بقيمة 5.2 ملايين دولار، مقابل صافي تدفقات داخلة لإيثريوم قدره 25.9 مليون دولار، وبيتكوين 174.6 مليون دولار. ولا يكشف صافي التدفق الصفري عمّا إذا كانت عمليات الإنشاء والاسترداد الإجمالية قد توقفت بالكامل. وتشير إفصاحات فرانكلين الفصلية إلى أن المشاركين المصرّح لهم يمكنهم إنشاء أو استرداد وحدات مقابل SOL و/أو نقداً. ويتطلب الاسترداد النقدي أن يرتب الراعي بيع كمية SOL التي تمثلها الوحدات. على صعيد المشتقات، خفّفت صناديق الرافعة المالية في بورصة CME صافي مراكز البيع على SOL لكنها بقيت في وضع صافي بيع. وأظهر تقرير هيئة CFTC لتجميع التموضع وجود 1,069 عقداً مكافئاً للعقود الآجلة في جانب الشراء على عقود SOL القياسية لدى CME حتى 1 سبتمبر، مقابل 3,615 عقداً مكافئاً في جانب البيع. وباحتساب 500 SOL لكل عقد، تعادل هذه المراكز صافي بيع قدره 1,273,000 SOL، مقارنة بصافي بيع بلغ 2,166,500 SOL في 25 أغسطس. وارتفع رصيد الشراء المتبقي بمقدار 577 عقداً، فيما تراجع رصيد البيع المتبقي بمقدار 1,210 عقود. ولا تتضمن أعمدة الشراء والبيع المراكز المصنفة ضمن "spreading". تُحوَّل مراكز الخيارات إلى مكافئات عقود آجلة باستخدام عوامل دلتا توفرها البورصات. وقد تشمل فئة "leveraged funds" مراكز مباشرة، ومراجحة، وتحوطاً. وتوفر عقود SOL المسوّاة نقداً في CME تعرضاً للسعر دون تسليم الرموز الأساسية. وتسبق لقطة المشتقات بتاريخ 1 سبتمبر نهاية أسبوع الصناديق المتداولة، ولا يمكنها تحديد صفقات مقابلة أو تفسير حركة سعر SOL. وسيُعد تكرار أسابيع إيجابية مع مشاركة عبر عدد أكبر من المنتجات دليلاً أوضح على استمرار الطلب عبر الصناديق المتداولة، كما أن بيانات الإنشاء والاسترداد الإجمالية ستضيف معلومات لا تعكسها الأرقام الصافية وحدها.