هيئة SEC تتيح مسارًا مؤقتًا لخمس سنوات لتداول محدود للأسهم الأمريكية المُرمَّزة

أفاد موقع CoinDesk أن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) أعلنت يوم الخميس إتاحة مسار مؤقت يسمح بتداول محدود لأسهم أمريكية مُدرجة بصيغة مُرمَّزة. الهيئة أوضحت أن الإجراء لا يُعد تعديلًا رسميًا للقواعد، لكنه يظل ساريًا لمدة تصل إلى خمس سنوات. وفي أعقاب الإعلان، شهد سهم شركة Securitize — وهي شركة مُرمَّزة أُدرجت حديثًا في الولايات المتحدة — ارتفاعًا ملحوظًا. وقفز السهم خلال التداولات اليومية بما يصل إلى 24% قبل أن يقلّص مكاسبه إلى نحو 14%. ويعكس تفاعل السوق قناعة المستثمرين بأن القرار يمثل خطوة مهمة لصالح الأوراق المالية المُرمَّزة، مع أفضلية للشركات التي تمتلك بالفعل خبرة في الإصدار والبنية التحتية. وقالت SEC إن هذا "الإعفاء الابتكاري" يستهدف معالجة صعوبة ممتدة في إدخال ابتكارات الامتثال داخل الولايات المتحدة، مع الحفاظ على متطلبات حماية المستثمرين وسلامة الأسواق. ويظل نطاق الموافقة محدودًا، إذ ينطبق فقط على الأسهم العامة المُرمَّزة المتداولة عبر منصات محددة. ويُقصد بالترميز عادة تسجيل ملكية الأصول الواقعية — مثل السندات والأسهم — على دفتر أستاذ رقمي. ويرى مؤيدو هذا النهج أنه يساهم في تمديد ساعات التداول وتحسين السيولة، بما يجعله مكملًا للأنظمة التقليدية للأوراق المالية. وتزايدت التوقعات باستفادة Securitize من تطورات الإطار التنظيمي. وكانت الشركة قد أُطلقت في الولايات المتحدة مطلع يوليو، وتمتلك حاليًا نحو 9% من سوق الترميز وفقًا لحجم الأصول المُدارة. ومع تحسن الإرشادات التنظيمية، يتوقع السوق أن تستفيد هذه الشركات بصورة أكثر مباشرة من توسع أصول العالم الحقيقي (RWA). وسبق لشركة Needham Securities أن أشارت إلى أن القادة على المدى الطويل يُرجح أن يبرزوا من بين المنصات القادرة على جذب طيف واسع من العملاء المؤسسيين. ولفتت إلى أن Securitize أطلقت صناديق مع BlackRock وApollo وKKR، وأقامت شراكات للبنية التحتية مع Computershare وبورصة نيويورك (New York Stock Exchange). في الوقت نفسه، يواصل حجم الأصول المُرمَّزة نموه. وتُظهر بيانات RWA.xyz أنه حتى بعد ظهر يوم الخميس ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية للأصول المُرمَّزة إلى 38.51 مليار دولار، بزيادة تتجاوز 70% مقارنة بالعام الماضي. وتظل التجارب التنظيمية ومشاركة المؤسسات العاملين الرئيسيين وراء توسع هذا القطاع. ورغم أن مسار التداول المؤقت الذي أتاحته SEC لا يمثل إصلاحًا تنظيميًا شاملًا، فإنه يفتح الباب لمزيد من الاختبارات لتداول الأسهم المُرمَّزة في السوق الأمريكية.