QCP: تركيز الأسواق ينتقل إلى نبرة الفيدرالي مع تصاعد ضغوط التضخم

أفادت QCP بأن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر أغسطس أظهرت استقرار معدل التضخم السنوي العام عند 3.4%، في حين ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي على أساس شهري بنسبة 0.3% متجاوزًا التوقعات، مدفوعًا بضغوط صعودية من تكاليف الإسكان وأسعار الطاقة. تسعّر الأسواق على نطاق واسع رفعًا بمقدار 25 نقطة أساس من اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) هذا الأسبوع. وجاء تفاعل بيتكوين محدودًا مع بيانات التضخم، إذ تراجع لفترة وجيزة إلى 76,700 دولار قبل أن يرتد إلى 77,600 دولار، بينما استقر إيثيريوم قرب 2,500 دولار. وعكست تدفقات صناديق ETF تباينًا واضحًا؛ إذ سجّلت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة تدفقًا صافيًا خارجًا بقيمة 462.7 مليون دولار خلال الأسبوع، مقابل تدفق صافي داخل لصناديق إيثيريوم بقيمة 196.9 مليون دولار، من بينها تدفق يوم واحد بلغ 216.4 مليون دولار يوم الجمعة. وبحسب QCP، انتقل اهتمام السوق من سؤال "هل سيتم الرفع" إلى "كيف ستُصاغ الإرشادات المستقبلية". فإذا قدّم الاحتياطي الفيدرالي توجيهًا مستقبليًا ميالًا للتيسير، قد تلقى الأصول ذات المخاطر دعمًا، بينما قد تزيد مخاطر الضغط على أسواق العملات المشفرة إذا أشار مخطط النقاط (Dot Plot) إلى مسار تشديد مطوّل. وعلى صعيد آخر، أدى هجوم بطائرة مسيّرة على خط أنابيب النفط السعودي شرق-غرب إلى دفع خام برنت فوق 107 دولارات للبرميل. كما واجهت الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي رياحًا معاكسة، ما زاد من تعقيد شهية المخاطر عبر فئات الأصول.