مورغان ستانلي يخفض السعر المستهدف لسهم Circle إلى 38 دولاراً من 106 دولارات

أفادت ME News أنه في 3 أغسطس (UTC+8)، خفّض بنك مورغان ستانلي تصنيف سهم Circle (CRCL) من "محايد" إلى "أداء دون السوق"، كما قلّص السعر المستهدف بشكل حاد من 106 دولارات إلى 38 دولاراً. وقال المحلل لدى البنك جيمس فوسيت إن قرار التخفيض جاء بالأساس نتيجة انكماش المعروض المتداول من USDC، وهو ما كشف حساسية دخل الاحتياطي لدى الشركة، وأشار إلى أن نموذج أعمال Circle يتجه نحو إيرادات معاملات بهوامش أقل. وذكر التقرير أن مورغان ستانلي خفّض توقعاته لحجم USDC لدى Circle بنحو 33% لعام 2027 وبنحو 44% لعام 2028، كما يتوقع أن تأتي ربحية السهم وفق معيار GAAP أقل من إجماع السوق بنحو 3% و20% على التوالي. وأشار فوسيت إلى أن صناديق سوق المال المرمّزة ومنتجات الودائع المصرفية قد تضغط على أرصدة USDC ونِسب تقاسم الإيرادات، لافتاً إلى أن المنتج USYC التابع لـCircle يمتلك نموذجاً اقتصادياً أضعف نسبياً. وأضاف أن نشاط المدفوعات عبر الوكالات لا يزال محدود الحجم، مع تراجع حجم المعاملات إلى نحو 41,900 دولار يومياً، بما يعني متوسط قيمة معاملة يقارب 0.24 دولار. كما نوّه مورغان ستانلي إلى أن نموذج الحوكمة المشتركة ودخل الاحتياطي لدى Open USD قد يرفع تكاليف Circle للحفاظ على قنوات توزيع USDC. (المصدر: BlockBeats)