Metaplanet تعتزم ضخ 2,100 بيتكوين في Super League لإطلاق منصة خزانة بيتكوين في الولايات المتحدة

تستعد Metaplanet لنقل 2,100 بيتكوين (BTC) إضافة إلى 2.5 مليون دولار نقداً إلى شركة Super League، وهي شركة صغيرة في مجال إعلام الألعاب مدرجة في ناسداك. الصفقة البالغة 134.6 مليون دولار، التي أُعلن عنها الثلاثاء، تؤسس كياناً لخزانة بيتكوين في الولايات المتحدة تحت اسم "Superplanet"، ما يضع Metaplanet في المسار الذي رسخته شركة Michael Saylor المعروفة حالياً باسم Strategy (سابقاً MicroStrategy)، ويطرح سؤالاً مباشراً: لماذا تحتاج أكبر شركة يابانية مُدرجة حاملة للبيتكوين إلى تمويل أميركي الآن؟ وبموجب الاتفاق، ستدفع Metaplanet مبلغ 3.00 دولارات للسهم مقابل الاستحواذ على 95.7% من Super League. ومن المقرر تغيير اسم الشركة إلى Superplanet والتداول بالرمز SUPA. كما ستحصل Metaplanet على السيطرة على مجلس الإدارة، مع قفل أسهمها لمدة خمس سنوات. وكانت الترتيبات التمهيدية قد بدأت قبل عام، إذ استثمر صندوق Evo Fund، وهو جهة راعية لـ Metaplanet، مبلغ 10 ملايين دولار في Super League في سبتمبر 2025. وأسهم ذلك الاستثمار في تصفية ديون Super League ومعالجة مشكلات الامتثال لمتطلبات ناسداك. هيكل الصفقة يترك أيضاً مساحة للتوسع؛ إذ يمكن لـ Metaplanet إضافة ما يصل إلى 210 ملايين دولار عبر أسهم ممتازة خلال 24 شهراً من إتمام الإغلاق. ومن المتوقع إغلاق الصفقة في الربع الرابع من 2026، رهناً بموافقة المساهمين والحصول على موافقات الجهات التنظيمية في البلدين. الرئيس التنفيذي لـ Metaplanet، سايمون جيروفيتش، قدم الخطوة باعتبارها توسعاً لا حاجة ملحة. وجاء في مقتطف من البيان المنسوب إليه: "بنينا واحدة من أكبر خزائن البيتكوين في العالم انطلاقاً من اليابان. Superplanet هي طريقتنا للبناء في أميركا، أعمق سوق لرأس المال في العالم... إنها حيازة بيتكوين موحّدة واحدة، تتراكم عبر منصتين مدرجتين في اليابان والولايات المتحدة". عملياً، لا تبدو قصة التمويل في اليابان درامية كما قد تُصوَّر. فخلال سنوات، جمعت Metaplanet الأموال في طوكيو عبر مذكرات اكتتاب، وسندات، وعمليات بيع أسهم. هذه الموارد موّلت شراء 43,000 BTC، ما يجعلها ثالث أكبر رصيد بيتكوين بين الشركات عالمياً. لكن السوق اليابانية تفتقر إلى عنصر محدد: سوق للأسهم الممتازة الدائمة (Perpetual Preferred Stock)، وهي رأسمال دائم مدعوم بالبيتكوين لا يتطلب السداد. في المقابل، السوق الأميركية مُجرّبة وعميقة في هذا المجال. فقد جمعت أسهم Strategy الممتازة STRC مبلغ 2.5 مليار دولار عند إطلاقها في يوليو 2025، ثم جذبت 7.5 مليارات دولار إضافية هذا العام وحده، وفق نتائج الربع الثاني لدى Strategy. وخلال العام الماضي تفوقت الأسهم الممتازة على أداء البيتكوين، حتى مع تراجع سهم MSTR. على هذا الملعب تدخل Metaplanet. وتمتلك Strategy حالياً 840,447 BTC، أي ما يقارب 20 ضعف رصيد Metaplanet. لكن التوقيت ليس مثالياً: فقد باعت MicroStrategy هذا الشهر 1,690 بيتكوين لدعم STRC، الذي يتداول دون قيمته الاسمية البالغة 100 دولار. كما تجاوزت تكلفة توزيعات الأرباح على الأسهم الممتازة لدى Strategy حاجز 1 مليار دولار. الشركتان تواجهان أيضاً تهديداً مرتبطاً بمؤشرات MSCI؛ إذ قد يؤدي معيار تصفية جديد إلى استبعاد Strategy وMetaplanet من المؤشرات العالمية. وقدرت JPMorgan أن ذلك قد يحفز تدفقات خارجة بنحو 2.8 مليار دولار. الاختبار الأول سيأتي عند طرح Superplanet أول شريحة من أسهمها الممتازة. إذا أقبل المستثمرون الأميركيون على الشراء، قد تتبنى شركات خزائن أخرى النهج نفسه. وإذا أحجموا، فستكون Metaplanet قد دفعت 134.6 مليون دولار لتعرف لماذا ظل ملعب سايلور حكراً عليه.