رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش يدلي بشهادته أمام الكونغرس مع ارتفاع احتمالات رفع الفائدة في يوليو إلى 50%

يدلي رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش بشهادته أمام الكونغرس اليوم 14 يوليو وغداً، في أسبوع يترقبه متداولو السندات باعتباره قد يحسم ما تتوقعه الأسواق بالفعل: رفع محتمل للفائدة خلال يوليو. وتتزامن الشهادة مع بيانات تضخم جديدة وبداية موجة نتائج البنوك، ما يجعل هذا الأسبوع من الأكثر تأثيراً على من لديهم رهن عقاري أو مدخرات أو أرصدة على بطاقات الائتمان. لماذا قفزت رهانات رفع الفائدة رفع المتداولون الاحتمال المستنتج من تسعير السوق لزيادة بمقدار ربع نقطة مئوية هذا الشهر إلى نحو 50%، بعدما كان دون 10% قبل أسابيع. وظلت عوائد سندات الخزانة الأميركية لأجل عامين، الأكثر ارتباطاً بتوقعات سياسة الفيدرالي، فوق 4.25%. كما تُسعّر عقود OIS حالياً احتمالاً يقارب 50% لرفع فائدة يوليو، بزيادة حادة مقارنة بالتسعير في وقت سابق من هذا الشهر. (المصدر: بلومبرغ) وجاء التحول بعد تصريحات محافظ الفيدرالي كريستوفر والر، الذي كان يُنظر إليه كأحد أكثر المسؤولين ميلاً للتيسير. وقال والر إن على صناع السياسة النظر في رفع قريب إذا أظهرت البيانات المقبلة قراءة "ساخنة" أخرى لأسعار التضخم الأساسي. ومن المتوقع أن تُظهر بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر يونيو، المقرر صدورها الثلاثاء، تراجع التضخم العام إلى نحو 3.8% من 4.2% في مايو، بدفع من انخفاض أسعار البنزين. في المقابل، يُرجح أن يتباطأ التضخم الأساسي—الذي يستثني الغذاء والطاقة—بشكل طفيف فقط إلى حوالي 2.8% من 2.9%، ما يبقيه أعلى من هدف الفيدرالي البالغ 2%. واستمرار هذا المستوى هو أحد أسباب بقاء أسهم الرقائق الحساسة للفائدة عرضة لمفاجآت بيانات التضخم. لا تتوقعوا أن يكشف وورش أوراقه تولى وورش منصبه في مايو، واكتسب سريعاً سمعة في تجنب تقديم توجيه مسبق. وأوضح ذلك هذا الشهر خلال ندوة للبنوك المركزية في البرتغال قائلاً: "أريدنا أن نخوض نقاشاً عائلياً جيداً. عندما ندخل تلك الغرفة ونغلق الباب، سنجري نقاشاً قوياً، لكن ليس لدي ما أقدمه لكم أكثر من ذلك". — كيفن وورش وعليه، من غير المرجح أن تحسم الشهادة نفسها قرار رفع الفائدة. ومن المتوقع أن يركز المشرعون على استقلالية الاحتياطي الفيدرالي عن البيت الأبيض في عهد ترامب، وعلى ما إذا كان الطلب المدفوع بالذكاء الاصطناعي يضيف ضغوطاً تضخمية، وكيف تستمر الرسوم الجمركية واضطرابات إمدادات النفط في الشرق الأوسط بالانعكاس على أسعار المستهلكين. القرار الفعلي يُنتظر في اجتماع الفيدرالي يوم 29 يوليو، لا في جلسات الاستماع هذا الأسبوع. ماذا يعني رفع الفائدة للأسر رفع الفائدة سيزيد تكلفة الاقتراض على بطاقات الائتمان وخطوط ائتمان المنازل والرهون العقارية ذات الفائدة المتغيرة، وهو ما يضغط على المقترضين الذين أنهكتهم مستويات التضخم المرتفعة. في المقابل، يستفيد المدخرون بشكل أوضح، إذ ترفع البنوك عادة عوائد حسابات التوفير وشهادات الإيداع عندما يرفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة.