مانتل تنقل خزينة عوائد العملات المستقرة إلى "دي فاي" بعد تجاوز 200 مليون دولار

أعادت شبكة "مانتل" هيكلة منتج عوائد الأصول الحقيقية (RWA) الخاص بها، عبر نقل خزينة عوائد العملات المستقرة من ترتيبات حفظٍ مركزية ضمن التمويل المركزي (CeFi) إلى إطار تمويل لامركزي (DeFi) غير وصائي، وفق ما نقلته منصتا crypto.news وThe Cryptonomist. وجاءت الخطوة بعد وصول الأصول المودعة في الخزينة إلى 200 مليون دولار. وتتيح منتجات عوائد الأصول الحقيقية لحاملي الرموز، بما في ذلك العملات المستقرة، تحقيق عائد مرتبط بأصول خارج السلسلة مثل السندات الحكومية أو أدوات أخرى مولّدة للعائد. وحتى وقت قريب، كانت هذه العوائد تُدار عبر نموذج CeFi يعتمد على جهة مركزية تتولى حفظ الأصول الأساسية نيابة عن المستخدمين. الانتقال إلى نموذج غير وصائي يعني احتفاظ المستخدمين بالتحكم المباشر في أصولهم بدل الاعتماد على طرف ثالث للحفظ. وفي نماذج DeFi، تتولى العقود الذكية عادة إدارة الإيداعات وتوزيع العوائد وعمليات السحب دون وجود أمين حفظ مركزي بين المستخدم وأمواله. ويُعد هذا الفارق البنيوي أحد أبرز نقاط الاختلاف بين منتجات العائد في CeFi ونظيراتها في DeFi. وتشير التقارير إلى أن بلوغ مستوى 200 مليون دولار قد شكّل نقطة تحوّل دفعت نحو الانتقال، بما يعكس طلباً متزايداً من حاملي العملات المستقرة على منتجات عائد مبنية على شبكة مانتل. كما قد يعكس تبني البنية غير الوصائية في هذه المرحلة توجهاً لتقليص مخاطر الطرف المقابل مع اتساع حجم الخزينة. وتعمل مانتل كشبكة من الطبقة الثانية مبنية على "إيثريوم"، ضمن منافسة متزايدة بين شبكات البلوكتشين الساعية لاستقطاب مُصدري منتجات RWA ومشاريع العملات المستقرة. ويواصل قطاع الأصول الحقيقية نموه مع بحث المؤسسات والمنصات المتخصصة بالعملات المشفرة عن طرق لنقل أدوات العائد التقليدية إلى السلسلة. وأصبحت سندات الخزانة المرمّزة ومنتجات مشابهة محور اهتمام المنصات التي تسعى لتقديم عوائد مع تقليل التعرض لتقلبات سوق العملات المشفرة. وتعيد هذه الخطوة طرح قضية شائعة في القطاع تتمثل في تقليل الاعتماد على الثقة. فالحفظ المركزي يفترض ثقة المستخدمين في قدرة أمين الحفظ على إدارة الأموال بمسؤولية والحفاظ على الملاءة. في المقابل، تعتمد الأنظمة غير الوصائية على سلامة وأمان شفرة العقود الذكية. ولكل نموذج مجموعة مخاطر مختلفة، فيما تبرز خطوة مانتل كجزء من تجارب مستمرة لدى منصات العائد لتحديد النموذج الأنسب مع توسع المنتجات. ولم تتضمن تقارير crypto.news أو The Cryptonomist تفاصيل تقنية محددة حول آلية الهيكل غير الوصائي الجديدة، بما في ذلك إطار العقود الذكية المستخدم أو منهجية التدقيق. كما لم تُذكر تفاصيل إضافية عن تصميم الخزينة، ومصادر العائد، أو أي تغييرات محتملة على هيكل الرسوم. أثر السوق قد يجعل الانتقال إلى بنية غير وصائية خزينة مانتل للعملات المستقرة أكثر جاذبية للمستخدمين الذين يفضلون الحفظ الذاتي وتقليل التعرض لمخاطر الطرف المقابل. كما قد يعزز موقع مانتل التنافسي أمام شبكات الطبقة الثانية الأخرى وبروتوكولات DeFi التي تطور منتجات عائد RWA مماثلة. ويشير تجاوز 200 مليون دولار إلى وجود رأس مال معتبر التزم بالخزينة تحت هيكل CeFi السابق. وستوفر طريقة استجابة هذا رأس المال للتحول، ومدى استمرار تدفقات الأموال في النمو ضمن الإطار غير الوصائي، إشارة مبكرة لتفضيلات المستخدمين بين نماذج الحفظ في سوق عوائد RWA. ويمثل انتقال مانتل إلى خزينة غير وصائية للعملات المستقرة خطوة لافتة ضمن استراتيجيتها في مجال RWA، في وقت يواصل فيه القطاع نقاشاته حول الحفظ والثقة وقابلية التوسع في منتجات العائد على السلسلة. أفكار سريعة - ما الذي تغيّر؟ تم نقل الخزينة من نموذج حفظ مركزي (CeFi) إلى بنية لامركزية غير وصائية (DeFi) بحسب crypto.news وThe Cryptonomist. - لماذا يهم رقم 200 مليون دولار؟ لأنه سبق التحول مباشرة، ما يوحي بأن حجم الخزينة كان عاملاً محفزاً للانتقال. - ما الفرق بين الحفظ في CeFi وDeFi؟ في CeFi تحتفظ جهة مركزية بأصول المستخدمين، بينما في DeFi غير الوصائي تدير العقود الذكية العمليات ويحتفظ المستخدم بالتحكم دون أمين حفظ. - ما هي منتجات عوائد RWA؟ منتجات تمنح حاملي الرموز عائداً مرتبطاً بأصول خارج السلسلة مثل السندات بعد ترميزها على البلوكتشين. نُسب التقرير في الأصل إلى AltcoinGordon، وكتبته Sophia Bennett، وأعيد نشره بإذن. للاطلاع على النسخة الأصلية عبر AltcoinGordon →