هبوط أسعار النحاس رغم تعطّل المناجم وغموض الطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي
علّقت ريو تينتو الأعمال تحت الأرض في منجم أويو تولغوي في منغوليا بعد نشاط زلزالي على طول منطقة صدع أسفر عن إصابة ثلاثة عمال. ويُعد المنجم من أكبر مشاريع النحاس في العالم. ولم تدعم قيود الإمدادات أسعار النحاس، إذ يعيد المستثمرون تقييم الطلب على المدى القريب وسط غموض بشأن الاستثمارات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. وأضعفت نتائج ألفابت وإنتل الأخيرة الثقة في الطلب المرتبط بهذا القطاع. وتراجعت عقود النحاس لثلاثة أشهر في بورصة لندن للمعادن إلى 14,356.50 دولار، دون المستوى القياسي المسجل في سبتمبر عند 14,875 دولاراً.
ويشكل منجم غراسبرغ التابع لفريبورت-مكموران نحو 3% من إمدادات النحاس العالمية. وأرجأت أعمال الإصلاح بعد انزلاق طيني عودة المنجم إلى طاقته الكاملة إلى أوائل 2028، وهو التأجيل الثاني. وقالت SunSirs إن هدف المنجم لعام 2026 انخفض من نحو 700 ألف طن إلى 478 ألف طن، مما يخلق عجزاً يتجاوز 900 مليون رطل.
وفي كوديلكو، أكبر منتج للنحاس في العالم، أُقيل مسؤول تنفيذي وأُحيل الملف إلى النيابة العامة بعد تدقيق داخلي. ووجد التدقيق أن 26,875 طناً من منجمي تشوكيكاماتا ومينيسترو هاليس صُنفت خطأً كمنتج نهائي بدلاً من منتج تحت التصنيع. ومثلت الكمية المصنفة خطأً نحو 2% من إنتاج 2025. وقال خوان كارلوس غواخاردو، المدير التنفيذي لشركة Plusmining، إن هذا التباين يثير مخاوف جدية بشأن الضوابط الداخلية لدى كوديلكو وقدرتها على التتبع والتحقق من العمليات.
ولا يزال منجم كوبري بنما مغلقاً وخاضعاً للصيانة والحفظ منذ نهاية 2023، بعدما قضت الحكومة بعدم دستورية امتيازاته. وكان المنجم يوفر سابقاً نحو 1.5% من إمدادات النحاس العالمية. وأكدت فرست كوانتم مينيرالز أن لجنة وزارية أوصت ببدء مفاوضات رسمية، من دون أن تعلن موعداً.
وضعت دراسة أجرتها EY وشملت 400 من التنفيذيين في قطاع التعدين التعقيد التشغيلي في مقدمة مخاطر القطاع لعام 2027. وقال بول ميتشل، المسؤول العالمي عن التعدين والمعادن في EY، إن تقادم المناجم ونضوب الاحتياطيات يزيدان تعقيد عمليات التعدين. وأشارت الدراسة إلى التأخيرات التنظيمية كمصدر للتعقيد. ووجدت EY أن 29% من المشاركين ذكروا تباين درجات الاحتياطي كعامل تعقيد، فيما ذكر ما بين 24% و26% منهم مناولة المواد أو قدرة المعالجة أو النقل أو موثوقية المعدات. وصنفت EY الوصول إلى رأس المال ثانياً بين مخاطر القطاع، وسلاسل التوريد ثالثاً.
ووجدت EY أن 44% من شركات التعدين تسعى إلى تمويل من مصنعي المعدات. وكانت صناديق الثروة السيادية مصدر تمويل لـ39% من شركات التعدين، والحكومات مصدراً لـ39% منها. وارتفعت التزامات التمويل العام للمعادن الحيوية أكثر من أربعة أضعاف بين 2023 و2025 إلى نحو 65 مليار دولار. ووجدت EY أن 52% من شركات التعدين تكدس المخزون.
ونقلت رويترز عن باتريك جونز، محلل في جيه بي مورغان، قوله إن معنويات السوق تحولت نحو مزيد من الحذر بدلاً من موقف تشاؤمي صريح. وأظهرت بيانات Benzinga Pro أن سهم ريو تينتو تداول عند 82.81 دولار في جلسة ما قبل الافتتاح يوم الجمعة، بانخفاض 0.53%.
