احتياطيات اليابان من النقد الأجنبي تهبط دون تريليون دولار بعد تدخل قياسي لدعم الين

تراجعت احتياطيات اليابان من العملات الأجنبية إلى 994.9 مليار دولار بنهاية أغسطس، مقارنة بنحو 1.09 تريليون دولار في يوليو. ويعني ذلك انخفاضًا يقارب 100 مليار دولار خلال شهر واحد، ما دفع "مخزون" اليابان من العملات الأجنبية إلى ما دون حاجز التريليون دولار ذي الدلالة النفسية للمرة الأولى منذ سنوات. السبب واضح: وزارة المالية اليابانية أعلنت تنفيذ تدخلات قياسية لشراء الين بقيمة 15.3993 تريليون ين، أي ما يعادل نحو 96.5 مليار دولار، خلال الفترة من 30 يوليو إلى 26 أغسطس. وتُعد هذه أكبر حصيلة شهرية للتدخلات تسجلها السلطات اليابانية. ولتمويل عمليات الشراء، قامت اليابان بتسييل جزء كبير من محفظتها من الأوراق المالية الأجنبية، وفي مقدمتها سندات الخزانة الأمريكية. وانخفضت حيازات الأوراق المالية الأجنبية بمقدار 87.8 مليار دولار على أساس شهري بنهاية أغسطس، وهو رقم يكاد يطابق حجم التدخل. وبلغ إجمالي الأصول الاحتياطية الرسمية، التي تشمل الذهب وحقوق السحب الخاصة ومراكز الاحتياطي لدى صندوق النقد الدولي إلى جانب العملات الأجنبية، نحو 1.287 تريليون دولار بنهاية يوليو. وعلى مستوى العام، تجاوزت التدخلات التراكمية خلال 2026 الآن 27 تريليون ين، متخطية جميع الأرقام القياسية السنوية السابقة. ومن أبرز التفاصيل أن الولايات المتحدة شاركت بشكل مباشر؛ ففي 31 يوليو نفذت السلطات الأمريكية واليابانية تدخلًا منسقًا لشراء الين، وهو أول تحرك مشترك من هذا النوع منذ نحو 28 عامًا. وكان آخر تدخل مشترك في سوق الين أواخر تسعينيات القرن الماضي خلال الأزمة المالية الآسيوية. وبالنسبة للأسواق، تُعد اليابان أكبر حائز أجنبي لسندات الخزانة الأمريكية، لذا فإن بيع أوراق مالية أجنبية بقيمة 87.8 مليار دولار خلال شهر واحد ليس حدثًا هامشيًا لسوق الدخل الثابت. وإذا استمر هذا الإيقاع من المبيعات، فقد يضيف ضغوطًا صعودية على عوائد سندات الخزانة الأمريكية في وقت لا تزال فيه سوق السندات تتعامل مع حالة عدم اليقين المرتبطة بسياسة الاحتياطي الفيدرالي.