غرايسكيل تُحدّث صندوق سولانا للتخزين (GSOL) لإتاحة توزيعات نقدية فصلية من عوائد التخزين

قدّمت شركة إدارة الأصول Grayscale في 17 يوليو 2026 ملحقاً لنشرة الإصدار يحدّد "اتفاقية الثقة المُعدّلة والمُعاد صياغتها للمرة الثالثة" لصندوقها Grayscale Solana Staking ETF المدرج بالرمز GSOL، بهدف إدراج توزيعات نقدية إلزامية على أساس ربع سنوي من عوائد التخزين لحملة الوحدات. وتتوقع الشركة أن يدخل التعديل حيّز التنفيذ في أو حول 7 أغسطس 2026. بموجب الهيكل الجديد، لن تبقى عوائد التخزين متراكمة داخل الصندوق؛ بل سيقوم GSOL بتحويل عوائد التخزين إلى نقد (دولار أمريكي)، ثم يوزّع صافي المتحصلات على المستثمرين كل ربع سنة، مع إمكانية إجراء التوزيعات بوتيرة أعلى إذا قررت الشركة ذلك. يُخزّن الصندوق 100% من حيازاته من SOL، ويحقق حالياً عائداً إجمالياً من التخزين بنحو 6.1% سنوياً. وعند موعد التوزيع، تُسيَّل العوائد إلى الدولار، ثم تُخصم المصروفات وأتعاب الراعي، ويُوزَّع المتبقي على المساهمين نقداً. وتشير Grayscale إلى أن التوزيعات ليست مضمونة، إذ ستتغير قيمتها تبعاً للعوائد الفعلية المحققة، بما يعكس ظروف شبكة سولانا، وأداء المدققين (Validators)، ومستويات عائد التخزين السائدة في كل فترة. كما ثبّتت الشركة عبر الإيداع هيكل الرسوم الذي بدأت تطبيقه بالفعل. فمنذ 25 يونيو 2026، انخفضت رسوم الراعي من 0.35% إلى 0.19%. والأبرز أن "رسوم التخزين"، وهي الحصة التي يقتطعها مدير الصندوق من العوائد الإجمالية قبل تمريرها للمستثمرين، هبطت من 23% إلى 7%. وبذلك يحتفظ الصندوق بجزء أكبر بكثير من العائد المتولد مقارنة بالهيكل السابق، ما يعزّز جاذبية سياسة التوزيعات النقدية. أُطلق GSOL في نوفمبر 2021 كمنتج طرح خاص، وتداول لسنوات في سوق خارج المقصورة (OTC) قبل أن ترفعه Grayscale للإدراج في NYSE Arca بتاريخ 29 أكتوبر 2025، ما أتاح وصولاً أوسع لمستثمري التجزئة عبر منصة منظمة. وتأتي سياسة التوزيعات النقدية على غرار ما طبقته الشركة في Ethereum Staking ETF، الذي بدأ توزيع عوائد التخزين نقداً في يناير 2026. وعلى صعيد المنافسة، لا يُعد GSOL صندوق سولانا الوحيد الذي يوفر التخزين. إذ يقدم صندوق REXOsprey SOL + Staking ETF المتداول بالرمز SSK توزيعات شهرية بالفعل، ما يمنحه ميزة في وتيرة التوزيع مقارنة بجدول GSOL الفصلي. وتلفت Grayscale أيضاً إلى الجانب الضريبي، موضحة أن التوزيعات النقدية تنطوي على آثار ضريبية، داعية المستثمرين إلى استشارة مستشارين ضريبيين. وفي كثير من الولايات القضائية، يُرجّح أن تُعامل التوزيعات النقدية من صندوق تخزين كدخل عادي، وهو ما قد يختلف عن الاحتفاظ بعملة SOL غير مخزّنة أو الاستثمار في منتج تخزين لا يقوم بتوزيعات.