قرار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي الليلة: ترجيح رفع 25 نقطة أساس وتركيز على منطق السياسة

أفادت BlockBeats أنه في 16 سبتمبر تعلن لجنة السوق المفتوحة في الاحتياطي الفيدرالي قرار الفائدة وتوقعاتها الاقتصادية عند الساعة 2:00 فجراً بتوقيت بكين (الخميس)، يعقب ذلك مؤتمر صحفي للسياسة النقدية برئاسة جيروم باول. تشير بيانات CME FedWatch إلى أن الأسواق تسعّر حالياً احتمالاً بنحو 95% لرفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس هذا الأسبوع، فيما ارتفعت احتمالات رفع جديد في ديسمبر إلى 70%. وبحسب منصة التنبؤ predict.fun، يمنح المتعاملون احتمالاً قدره 88% لرفع 25 نقطة أساس غداً مقابل 12% للإبقاء على المعدلات دون تغيير، ما يجعل الرفع مجدداً السيناريو المرجّح في السوق. تأتي هذه التوقعات بعد أن فاق نمو الوظائف في الولايات المتحدة خلال أغسطس التقديرات، وارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الإجمالي على أساس سنوي إلى 3.4%، في وقت تضيف فيه صدمات أسعار الطاقة قدراً جديداً من عدم اليقين لمسار التضخم. وفي الأسواق، يقترب عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات من 5%، بينما عاد اهتمام المتداولين إلى الثقة بالدولار واستقلالية الاحتياطي الفيدرالي. في هذا السياق، لا يتركز السؤال على "هل سيتم الرفع" فقط، بل على ما إذا كانت "دالة رد الفعل" للسياسة النقدية قد تغيّرت. فبعد أن كان الاعتقاد السائد أن الفيدرالي يميل إلى تثبيت الفائدة ما لم تُجبره البيانات على التشديد، ترى ING أن خط الأساس انقلب: بات الميل نحو الرفع ما لم تكن البيانات قوية بما يكفي لتبرير الوقف. ويتوقع جيمس نايتلي كبير الاقتصاديين الدوليين في ING، وبادريك غارفي رئيس أبحاث الولايات المتحدة، وكريس تيرنر رئيس الأسواق العالمية، أن يرفع الفيدرالي الفائدة 25 نقطة أساس في 16 سبتمبر، مع اعتبار ذلك أقرب إلى "إعادة معايرة" للسياسة أكثر من كونه بداية دورة جديدة من الزيادات المتتالية. في المقابل، يتوقع محللو دويتشه بنك أن يبدأ الفيدرالي أولى ثلاث زيادات في سبتمبر، على أن تتبعها زيادتان في أكتوبر ويناير من العام المقبل. ورغم أن البنك المركزي قد يمتنع عن تقديم توجيه مسبق، تُرجّح التوقعات أن يميل "مخطط النقاط" (dot plot) إلى نبرة أكثر تشدداً.