الفيدرالي يثبت الفائدة رغم دعوات ثلاثة أعضاء لرفعها

أبقى مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير يوم الأربعاء، رغم ضغوط داخلية لرفع مفاجئ، كاشفًا عن انقسام أكثر تشددًا داخل اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC). فقد صوّت ثلاثة مسؤولين لصالح زيادة بمقدار 25 نقطة أساس، ما أعاد المخاوف بشأن التضخم إلى الواجهة ورفع مستوى التدقيق حول تصريحات رئيس المجلس كيفن وورش. وثبّت الفيدرالي نطاق سعر الفائدة المستهدف على الأموال الفيدرالية عند 3.50% إلى 3.75%، بما يتماشى مع توقعات الأسواق التي كانت قد سعّرت على نطاق واسع قرار التثبيت قبيل اجتماع يوليو. الجديد في القرار تمثل في معارضة بيث هاماك ونيل كاشكاري ولوري لوغان، إذ فضّلوا رفع الفائدة 25 نقطة أساس، لتأتي نتيجة التصويت 9-3، وهي درجة انقسام أكبر مما كانت تتوقعه الأسواق. وجددت اللجنة التأكيد على أن النشاط الاقتصادي يواصل التوسع بوتيرة قوية رغم ارتفاع حالة عدم اليقين، المرتبطة جزئيًا بالنزاع في الشرق الأوسط. كما أشار البيان إلى نمو قوي في الإنتاجية، واستثمار رأسمالي قوي، ومكاسب وظيفية مستقرة، ومعدل بطالة لم يتغير كثيرًا. وأضافت اللجنة أن التضخم لا يزال مرتفعًا مقارنة بمستهدف 2%، وعزت جانبًا من ذلك إلى صدمات في العرض، بما في ذلك ارتفاع أسعار الطاقة، مؤكدة التزامها باستعادة استقرار الأسعار. وقبيل القرار، منحت أداة CME FedWatch احتمالًا بنحو 70.6% لتثبيت الفائدة، بينما سعّر متداولو Kalshi احتمالًا بنسبة 77% لعدم التغيير. وكان رفع الفائدة سيُعد من أكبر المفاجآت في السياسة النقدية منذ عقود. وقبل الاجتماع، رأت Goldman Sachs أن أي زيادة مفاجئة ستكون أكبر صدمة خارج قرارات الخفض منذ أن بدأ الفيدرالي إصدار بيانات السياسة النقدية. وفي النهاية جاء قرار التثبيت كما كان متوقعًا، لكن أصوات المعارضة الثلاثة تعكس استمرار الانقسام داخل صناع السياسة حيال مخاطر التضخم، رغم بيانات حديثة أظهرت تباطؤًا في مؤشر أسعار المستهلك. الأنظار تتجه الآن إلى المؤتمر الصحفي لرئيس الفيدرالي كيفن وورش بحثًا عن إشارات حول ما إذا كان المجلس لا يزال يرى مجالًا لمزيد من التشديد لاحقًا هذا العام. وبالنسبة لمستثمري العملات المشفرة، يقلّص التثبيت حالة عدم اليقين الفورية، إلا أن الانقسام المتشدد على نحو غير معتاد قد يبقي بيتكوين وأسواق الأصول الرقمية عمومًا حساسة للبيانات القادمة الخاصة بالتضخم وسوق العمل وأسعار الطاقة، قبل الاجتماع المقبل للفيدرالي.