مقترح على إيثريوم لخفض مكافآت التخزين تدريجياً حتى الصفر عند بلوغ 50% من المعروض المُخزَّن

طرح باحثون ومطوّرون في إيثريوم مقترحاً يقضي بحرق جزء متزايد من مكافآت المدققين كلما ارتفعت نسبة التخزين (Staking). ووفقاً للمقترح، يصل الحرق إلى 100% عندما يُخزَّن نحو 60.25 مليون ETH، أي قرابة نصف إجمالي المعروض، ما يدفع صافي الإصدار إلى الصفر ويعزّز الندرة على المدى الطويل عبر الحد من تخفيف حصة المالكين الحاليين. التخزين هو آلية تأمين شبكة إيثريوم: يقوم المالكون بقفل ETH وتشغيل برمجيات تتحقق من المعاملات، وتتلقى هذه الجهات مكافآت على شكل ETH جديد يتم إنشاؤه. هؤلاء هم "المدققون"، والمكافأة هي العملات المستحدثة. أما "الحرق" فيعني إتلاف العملات نهائياً بدلاً من توزيعها. كل 6.4 دقائق، مع نهاية ما تسميه إيثريوم "حقبة" (epoch)، يُقتطع جزء من مكافآت كل مدقق ويُحرَق، على أن ترتفع نسبة الاقتطاع بخط مستقيم حتى 100% مع اقتراب التخزين من نقطة التشبع. ويؤكد المقترح أن المدققين سيواصلون القيام بالعمل نفسه وبالآلية نفسها، كما يحتفظون بكامل رسوم المعاملات والإكراميات التي يحققونها من بناء الكتل؛ الحرق يطال فقط ETH الجديد الذي كان سيُضاف كإصدار. يُطبَّق الاقتطاع تدريجياً على مدى 18 شهراً، مع فترة تقارب ستة أشهر قبل ذلك أثناء شحن الترقية، ما يمنح السوق قرابة عامين للتأقلم. وقع على المقترح ستة باحثين، بينهم جاستن دريك من مؤسسة إيثريوم. وجاء طرحه قبل أيام من الموعد النهائي للتغييرات الصغيرة المرشحة للنظر ضمن "هيغوتا" (Hegotá)، الترقية التالية للشبكة. يرى مؤلفو المقترح أن المشكلة الأساسية هي أن التخزين يظل يدفع عائداً بلا توقف. وحتى لو جرى تخزين كل ETH، سيبقى العائد قرب 1.5%، ما يخلق حافزاً دائماً لزيادة التخزين. ويتوقع جيروم دو تيشيه، أحد مؤلفي المقترح، أن يتجاوز التخزين 70 مليون ETH بحلول يناير 2028 إذا لم يتغير شيء. وبحسب المقترح، بعد مستوى معين يصبح التخزين الإضافي عاملاً يُضعف أمن الشبكة بدلاً من تعزيزه، إذ تتركز الحيازات لدى البورصات ومزودي خدمات التخزين بدلاً من المالكين، بينما يتعرض صغار المخزنين الأفراد للضغط والخروج. حالياً، يجري تخزين نحو 41 مليون ETH، أي قرابة 34% من المعروض. وتُظهر بيانات المتتبعين أن 2.5 مليون ETH إضافية تنتظر التفعيل ضمن طابور الدخول، مع فترة انتظار تبلغ ستة أسابيع أو أكثر، في وقت لا يظهر فيه طابور خروج يُذكر. وتفرض إيثريوم قيوداً على سرعة دخول المدققين وخروجهم، لذلك تتشكل طوابير في الاتجاهين، بهدف منع كتلة كبيرة من الدخول أو الخروج سريعاً بما قد يزعزع استقرار الشبكة. طابور الدخول هو ETH المنتظر لبدء التخزين، وطابور الخروج هو ETH المنتظر لإيقافه. حالياً، يمكن تفعيل نحو 57,600 ETH يومياً. المقترح أثار انقساماً بين مطوري إيثريوم ومشاركي السوق. رئيس Aave Labs التنفيذي ستاني كوليشوف قال في تدوينة إن دفع مكافآت التخزين نحو الصفر سيجعل استراتيجيات اقتراض ETH غير مجدية في معظمها. وتُظهر البيانات أن جزءاً كبيراً من ETH المقترض على Aave يُستخدم لشراء المزيد من ETH المُخزَّن، وهي صفقة تعتمد على بقاء عائد التخزين أعلى من تكلفة القرض. من جهته، اعترض مايك سيلاجادزه، مؤسس بروتوكول التخزين السائل ether.fi، على مسار طرح المقترح بقدر اعتراضه على مضمونه. وكتب على منصة X أن "اقتراح EIP نُشر مع مهلة 48 ساعة للتعليقات"، واصفاً إياه بأنه "تغيير كبير في اقتصاديات الشبكة بتداعيات بعيدة المدى على كل التمويل اللامركزي". وأضاف أن التغيير سيؤدي "بشكل بديهي" إلى إخراج المخزنين المنفردين غير المدعومين من مؤسسة إيثريوم أو غيرها، ويترك التخزين لكيانات مركزية كبيرة "بلا تكلفة رأس مال"، وأن "سبعة من أكبر 10 بروتوكولات DeFi" قد تواجه نزوحاً في رأس المال. سيلاجادزه كان أكثر مباشرة بشأن أثر الأسعار. وكتب أن "من يخزن ETH لا يبيعه"، معتبراً أن المقترح "سيوقف أي ETH جديد من الدخول إلى التخزين" وقد يعيد عشرات المليارات من الدولارات من ETH إلى التداول. يبقى السؤال الأوسع: هل يدخل هذا المقترح فعلاً ضمن ترقية "هيغوتا" المخطط لها في النصف الثاني من 2026، والتي تركز على التنظيف الهيكلي، ومقاومة الرقابة، وتقليص حجم الحالة (state)؟ التغيير الجوهري في السياسة النقدية لإيثريوم — خفض مكافآت التخزين على طبقة الإجماع تدريجياً حتى الصفر عند وصول التخزين إلى 50% من المعروض — طُرح قبل أيام فقط من الموعد النهائي للإدراج في 6 أغسطس. كما أنه يأتي بمسودة تنفيذ أولية بنحو 300 سطر فقط، ومن دون إجماع بين المدققين والمخزنين الذين ستنخفض عوائدهم. هذا المزيج يجعل احتمال عدم اللحاق بترقية هيغوتا والترحيل إلى انقسام لاحق أعلى بكثير من إدراجه في هذه الدورة. ويشير المؤلفون إلى أن كل شهر تأخير يرفع نسبة التخزين بنحو 1.5 نقطة مئوية إضافية.