الأسهم الأميركية تسجّل قمماً جديدة بدعم من موجة صعود الذكاء الاصطناعي والرقائق

في نشرة PANews الصباحية لأيام الأسبوع: قراءة لأبرز اتجاهات الاقتصاد الكلي والأسهم الأميركية والذكاء الاصطناعي والمعادن النفيسة والنفط، مع تحليل قائم على البيانات لالتقاط فرص السوق. سجّلت الأسهم الأميركية مكاسب قوية في جلسة الليلة الماضية مع تحسّن شهية المخاطرة بدعم نتائج شركات فاقت التوقعات وتفاؤل حيال التطورات الجيوسياسية. ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي 1.71% ليغلق فوق 54,000 نقطة للمرة الأولى في تاريخه مسجلاً مستوى قياسياً جديداً. وصعد S&P 500 بنسبة 1.79% متجاوزاً قمته السابقة، بينما قفز ناسداك المركب 2.59% بقيادة أسهم التكنولوجيا. خلال أيام تداول قليلة فقط، انتقلت المؤشرات من مستويات قريبة من قيعان شهرية إلى قمم جديدة مع عودة زخم الشراء. على صعيد الاقتصاد الكلي، يتركز اهتمام السوق على مؤشرات تهدئة التوتر في مضيق هرمز، وهو ما انعكس مباشرة على أسعار الطاقة. وبحسب Axios، تقترب الولايات المتحدة وإيران وسلطنة عُمان من اتفاق مؤقت يُتوقع الإعلان عنه محلياً يوم الأربعاء، يستهدف إعادة فتح مضيق هرمز، وترسيخ وقف إطلاق النار بين واشنطن وطهران، وتهيئة الأرضية لمفاوضات نووية لاحقة. هذا المسار خفّف مخاوف اضطراب إمدادات الطاقة عالمياً، ما دفع النفط إلى تراجع حاد. هبط خام غرب تكساس الوسيط 5.58% في جلسة أمس، وبات منخفضاً 13.27% خلال أغسطس ويتداول قرب 73.50 دولار. وتراجع خام برنت إلى ما دون 80 دولاراً ملامساً 77.70 دولار، بانخفاض يقارب 12% هذا الشهر. الاتفاق المقترح يمتد مبدئياً 60 يوماً مع إمكانية التمديد. وبموجبه ستسلك السفن الداخلة المسار الشمالي قرب الساحل الإيراني، والسفن الخارجة المسار الجنوبي قرب الساحل العُماني، بإشراف مشترك من عُمان وإيران. ويتضمن بنداً محورياً بإتمام إزالة الألغام من الممر الملاحي الأوسط خلال 30 يوماً. ونقلت Bloomberg أن إيران خففت موقفها وتدرس للمرة الأولى السماح بمشاركة دول أوروبية في عمليات إزالة الألغام بهدف تعزيز ثقة شركات الشحن ومؤسسات التأمين. وخلال فترة الترتيب المؤقت البالغة 60 يوماً لن تُفرض رسوم عبور أو رسوم مرتبطة. وعلى المدى الأطول، تقترح عُمان إنشاء "صندوق تطوعي" على غرار نموذج مضيق ملقا، تموله دول الخليج ودول أوروبية أعضاء معنية في المنظمة البحرية الدولية (IMO)، لدعم صيانة الممر والبحث والإنقاذ والأمن. وشاركت قطر وباكستان والسعودية أيضاً في جهود الوساطة. رغم تسارع المفاوضات، ما زالت المخاطر قائمة. فالحرس الثوري الإيراني يشهد انقساماً حول دور الأطراف الأجنبية في إزالة الألغام وإدارة الممرات، كما أن سوابق انهيار اتفاقات سابقة تثير هواجس عودة التصعيد العسكري. انخفاض النفط يهدّئ مخاوف التضخم ويقلّص رهانات رفع الفائدة في سبتمبر هبوط أسعار النفط خفف ضغوط التضخم، ما دعم الأصول عالية المخاطر. تراجع عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات بنحو 6 نقاط أساس إلى قرابة 4.6%. وترى مؤسسات منها Wells Fargo أن انخفاض النفط يساعد في تقليص ضغوط أسعار الطاقة، لكن "لزوجة" الأسعار في بقية البنود تعني أن عودة التضخم إلى مستويات طبيعية لن تكون سريعة. انخفض الدولار بشكل طفيف، بينما توقفت مكاسب الين. وبحسب أداة CME FedWatch، تبلغ احتمالات رفع الفائدة 25 نقطة أساس في سبتمبر 57.1% مقابل 67.2% في اليوم السابق، فيما ارتفعت احتمالات تثبيت الفائدة إلى 42.9%. وتتجه الأنظار إلى تقرير الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة: بيانات قوية قد تعيد تسعير سيناريو الرفع، وضعيفة قد تعزز خيار التثبيت. وترى JPMorgan أن بيانات التوظيف ستكون محفز تسعير قصير الأجل في ظل انتقال أثر تحركات النفط إلى سوق السندات. عودة "تجارة الذكاء الاصطناعي": رهانات جديدة على دورة "القدرة الحاسوبية → التطبيقات → البنية التحتية" كان قطاع الذكاء الاصطناعي الأقوى في الأسهم الأميركية. الموجة الحالية لم تقتصر على أسهم الرقائق فقط، بل جاءت أوسع: أظهرت Palantir عبر نتائج قوية أن التطبيقات قد تدفع نمو الإيرادات؛ وأكدت قطاعات أشباه الموصلات والذاكرة والاتصالات الضوئية استمرار الطلب على القدرة الحاسوبية؛ وأشارت Caterpillar إلى أن طلب بناء مراكز البيانات بدأ يمتد إلى معدات صناعية تقليدية. قفز مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات 6.55% محققاً رابع مكاسب يومية على التوالي، وارتفعت غالبية مكوناته الثلاثين. كما صعد ناسداك 100 بنحو 3.3% في يوم واحد، في أكبر مكسب يومي منذ مايو 2025. وارتفعت أسهم التكنولوجيا الكبرى على نطاق واسع: NVIDIA بأكثر من 2%، وApple وMicrosoft وTesla بأكثر من 1%، وGoogle بنسبة 1.11%، بينما تراجعت Amazon بأكثر من 2%. وخلال آخر أربع جلسات، حققت الأسهم السبعة الأكبر ارتفاعاً يقترب من 10%، في إشارة إلى عودة التدفقات إلى أسهم النمو ذات القيم السوقية الكبيرة. يرى Peter Callahan، كبير متداولي التكنولوجيا لدى Goldman Sachs، أن الصعود مدفوع بأربعة عوامل: السوق مرّ مسبقاً بمرحلة "تقليل المخاطر" ما جعل المراكز أكثر انضباطاً؛ تحسن الصورة الفنية؛ ناسداك 100 يتداول بخصم يقارب 10% مقارنة بمتوسط تقييمه خلال خمس سنوات؛ وموسم الأرباح عزز الثقة في الربحية. في المقابل، أشارت منصة التداول لدى Goldman Sachs إلى أن أحجام التداول أقل بنحو 7% من متوسط خمسة أيام، ما يعني أن النشاط ليس مرتفعاً وأن استمرار الصعود سيعتمد على دعم إضافي من الأرباح والبيانات الاقتصادية. أبرز التحركات والقصص الخاصة بالشركات - Palantir قفزت 29.45% واخترقت بقوة متوسط 200 يوم: ارتفعت إيرادات الربع الثاني 93% على أساس سنوي إلى 1.935 مليار دولار، وقفزت إيرادات الأعمال التجارية في الولايات المتحدة 149%. وصف الرئيس التنفيذي Alex Karp الربع بأنه "استثنائي" وقال إن الطلب على "سيادة الذكاء الاصطناعي" يتسارع. وارتفعت أسهم برمجيات مرتبطة بالذكاء الاصطناعي: Datadog وShopify بأكثر من 5%، وServiceNow وAppLovin بأكثر من 3%، بينما صعدت Adobe وSalesforce بأكثر من 2%. - Caterpillar صعدت بأكثر من 5% إلى قمة تاريخية جديدة: أعلنت الشركة مبيعات فصلية تتجاوز 20 مليار دولار لأول مرة في الربع الثاني (زيادة 24% على أساس سنوي) ورفعت توجيهاتها السنوية على نطاق واسع. واعتبر Ohsung Kwon من Wells Fargo أن Caterpillar من أكثر الأسهم التقليدية تعرضاً لموجة الذكاء الاصطناعي، مع بداية استفادة معدات الصناعة من توسع إنشاء مراكز البيانات. وارتفع قطاع الصناعة هذا العام بنحو 20%. - SpaceX ارتفعت 9.43% في الجلسة لكنها هبطت قرابة 9% في التداولات الممتدة بسبب مخاوف الإنفاق الرأسمالي المرتفع: أكد Elon Musk أن خدمات الذكاء الاصطناعي ستعتمد حصرياً على معمارية NVIDIA، مع هدف دخول سوق الاتصالات الأميركية. وارتفعت أسهم الفضاء إجمالاً: Rocket Lab صعدت قرابة 6% بعد عقد بقيمة 397 مليون دولار من قوة الفضاء الأميركية، وAST SpaceMobile ارتفعت قرابة 11%. وأظهر أول تقرير بعد الأرباح أن إيرادات الربع الثاني بلغت 7.8 مليار دولار (+92% على أساس سنوي) مع تحسن كبير في EBITDA، في حين بلغت النفقات الرأسمالية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي 15.8 مليار دولار مع توقعات ببقائها مرتفعة في الفصول المقبلة. - AMD ارتفعت 7% أثناء الجلسة ثم تراجعت قرابة 8% بعد الإغلاق: توقعت الرئيسة التنفيذية Lisa Su تضاعف مبيعات مراكز البيانات بحلول 2027 وأعلنت شراكات مع Anthropic وغيرها. وشهدت أسهم الرقائق موجة صعود واسعة: ARM قفزت 17.36%، وMarvell ارتفعت قرابة 13%، وIntel صعدت قرابة 11%، وQualcomm كسبت 7.23%، وBroadcom ارتفعت قرابة 7%، وTSMC زادت بأكثر من 2%. وأظهر تقرير أرباح الربع الثاني إيرادات 11.54 مليار دولار (+50% على أساس سنوي) متجاوزة التوقعات، إلا أن توجيه إيرادات الربع الثالث لم يقنع السوق بالكامل. - NVIDIA ارتفعت 2.56%: أعلن Jensen Huang الإتاحة الرسمية لمشروع Alpamayo 2 Super كمصدر مفتوح وإطلاقه تجارياً، وهو نموذج استدلال مفتوح المصدر موجه للقيادة الذاتية لدعم تطبيقات مثل سيارات الأجرة الذاتية والروبوتات ومركبات الخدمات اللوجستية. كما قالت SpaceX إن خدماتها المستقبلية للذكاء الاصطناعي ستعمل حصرياً على أنظمة NVIDIA، مع خطط لنشر أنظمة Vera Rubin NVL72 بنمط rack-scale على الأرض وفي الفضاء. - Micron Technology ارتفعت 7.62% واستعادت موقعها ضمن نادي القيمة السوقية البالغة تريليون دولار: جدّد Bank of America توصية "شراء" وحدد سعراً مستهدفاً 1,550 دولاراً، واعتبر التراجع الأخير "فرصة شراء ممتازة"، متوقعاً عودة أسعار شرائح الذاكرة إلى مستويات طبيعية خلال 2027–2028. وارتفع قطاع التخزين بأكمله: SanDisk صعدت 10.84% بعد إعلان SK Hynix أول مواصفة معيارية لذاكرة High Bandwidth Flash، وRambus ارتفعت بأكثر من 9%، وSK Hynix بأكثر من 8%، وWestern Digital بأكثر من 4%. - Intel ارتفعت 10.84%: أفادت تقارير إعلامية بتقدم تقنية التغليف المتقدم EMIBT مع اقتراب العائد التصنيعي من 90% وتكلفة أقل بنحو 50% مقارنة بحل CoWoS لدى TSMC. تتوقع Intel تقديم خدمة التغليف على نطاق واسع بحلول 2027، مع استمرار بناء مجمع تصنيع الرقائق الضخم في أوهايو واستهداف التشغيل الكامل بحلول 2031. - Oracle ارتفعت 2.74%، لكن سهمها فقد نصف قيمته منذ يونيو، كما اتسع فارق مبادلة مخاطر الائتمان (CDS) لأجل خمس سنوات إلى مستوى قياسي يتجاوز ذروة أزمة 2008. جاء ذلك بعد تمويل ديون مكثف لتوسعة مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، ما رفع عبء الدين إلى 129.5 مليار دولار ودفع S&P Global لخفض التصنيف إلى BBB، أي درجة واحدة فوق "غير استثماري". وحذرت Moody's من أن الرافعة المالية قد تقترب من خمسة أضعاف، وسط قلق من عدم التوافق بين عقود إيجار لمدة 15 سنة وعقود ذكاء اصطناعي قصيرة الأجل. - Bitdeer صعدت خلال الجلسة حتى 23% قبل أن تغلق على ارتفاع 0.09%: وقعت الشركة اتفاق استضافة وخدمات لمركز بيانات لمدة 16 سنة مع شركة السحابة النرويجية الناشئة Volta Infra لنشر وحدات NVIDIA GPU وخدمة مختبرات ذكاء اصطناعي رائدة. وتردد أن Anthropic توصلت إلى اتفاق حوسبة بقيمة 10 مليارات دولار ولمدة ست سنوات مع Volta. - Arista Networks (ANET) ارتفعت 3.04% أثناء الجلسة وقفزت 12.5% بعد الإغلاق بدعم الطلب القوي على شبكات الذكاء الاصطناعي: تجاوزت إيرادات الربع الثاني قليلاً 3 مليارات دولار (+37.7% على أساس سنوي)، ورفعت الشركة توجيهات 2026 للمرة الثالثة، متوقعة إيرادات سنوية 12.6 مليار دولار، ما يعادل نمواً سنوياً يقارب 40%. - Apple ارتفعت قرابة 2%: بدأت الشركة التحضير لفعالية الإطلاق في سبتمبر، مع إتاحة التقديم لموظفي متاجر التجزئة في الولايات المتحدة لأدوار ميدانية، ومن المتوقع أن تُعقد الفعالية في النصف الأول من سبتمبر. وفي مسار منفصل، أفادت تقارير بأن Apple طلبت من قاضٍ منع OpenAI فوراً من استخدام أسرارها التجارية وإعادة جميع المعلومات السرية. محطات المتابعة القادمة - 5 أغسطس: نتائج شركات بارزة تشمل Circle وUber وEli Lilly وBeiGene وغيرها. - 6 أغسطس (الخميس) انتهاء فترة الحظر (Lock-up) لأسهم SpaceX: من المتوقع تحرير ما يصل إلى 911.5 مليون سهم مقيد، بقيمة محتملة تقترب من 100 مليار دولار وفقاً لآخر سعر للسهم، ما يجعلها أكبر اختبار سيولة خلال الأسبوع. محدودية ضغوط البيع بعد التحرير قد تعزز ثقة السوق في استيعاب أصول تقنية عالية التقييم، بينما قد يضغط بيع مكثف على معنويات ناسداك والأصول المرتبطة بـ Musk. - 05:00 مساءً: نتائج SanDisk وWestern Digital بعد الإغلاق، مع تأثير مباشر على شهية المخاطرة في قطاع التخزين. بعد موجة تصحيحات متتالية في Micron وSanDisk وSK Hynix، سيركز المستثمرون على شرائح SSD للمؤسسات وأسعار NAND وطلب تخزين مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي ودورة المخزون وتوجيهات النصف الثاني.