سوق بيتكوين الصاعد يُظهر مؤشرات فتور: CryptoQuant

لا تزال بيتكوين (BTC) تُصنَّف ضمن سوق صاعد بعد إغلاقها الأسبوع الماضي فوق متوسطها المتحرك لـ365 يومًا، لكن بيانات السلسلة الحديثة توحي بأن الزخم بدأ يتراجع. وفي مذكرة بحثية حديثة، قالت CryptoQuant إن عددًا من المؤشرات بات يشير إلى ارتفاع ضغوط البيع وتراجع قوة الطلب. ورغم ذلك، ما يزال مؤشر "Bitcoin Bull Score Index" لدى CryptoQuant عند 90 نقطة، ما يعني أن غالبية المؤشرات التي تتابعها الشركة لا تزال تدعم بنية صعودية. وكانت BTC قد لامست مؤخرًا نحو 87,400 دولار، وهو أعلى مستوى في ثمانية أشهر، قبل أن تتراجع باتجاه نطاق 83,000 دولار المنخفض. تسارع جني الأرباح مصدر قلق رئيسي يأتي من حاملي الأجل القصير، إذ ارتفع هامش الربح غير المحقق لديهم إلى 33%. وذكرت الشركة أن هذه النسبة هي الأعلى منذ ديسمبر 2024، وأن مستويات مماثلة غالبًا ما سبقت موجات جني أرباح. وبدأت آثار ذلك تظهر بالفعل في الأرباح المُحققة؛ إذ قام حاملو بيتكوين في 22 سبتمبر بتسييل أرباح بنحو 25,700 BTC. ويمثل ذلك أكبر رقم لأرباح مُحققة في يوم واحد خلال عام 2026، ما يعزز الدلائل على أن جزءًا من المستثمرين بدأوا البيع بعد مكاسب الأسعار الأخيرة. إشارات بيع تمتد إلى العملات البديلة لم تقتصر مؤشرات البيع على بيتكوين؛ إذ رصدت CryptoQuant نشاطًا متزايدًا في سوق العملات البديلة. فقد بلغت التدفقات الداخلة إلى منصات التداول للعملات البديلة على أساس تراكمي لسبعة أيام 76,000 معاملة شملت نحو 51,000 مودِع، وهي أعلى المستويات منذ 17 أكتوبر 2025. في الوقت نفسه، يضعف الطلب في سوقي التداول الفوري والعقود الآجلة. فقد انخفض الطلب الفوري الظاهري بنحو 170,000 BTC خلال الثلاثين يومًا الماضية. كما تباطأ نمو الطلب المضاربي في العقود الآجلة، متراجعًا من نحو 164,000 BTC في 14 سبتمبر إلى قرابة 16,000 BTC مؤخرًا. مستويات دعم محورية لا تزال قائمة رغم هذه الإشارات، ما تزال بيتكوين فوق عدة مستويات دعم مهمة على السلسلة. وحددت CryptoQuant متوسط 365 يومًا قرب 80,000 دولار، ومتوسط 200 يوم حول 71,000 دولار. كما أشارت إلى "سعر المتداول المُحقق" قرب 67,000 دولار بوصفه مستوى رئيسيًا يستحق المتابعة. وبحسب الشركة، فإن الهبوط نحو هذه المستويات قد يعكس مرحلة تماسك، ولا يعني بالضرورة انعكاسًا أوسع للسوق إذا صمدت الدعوم. لكن استمرار ضعف الطلب بالتوازي مع تصاعد جني الأرباح قد يرفع احتمالات تصحيح أعمق على المدى القريب. ووصفت CryptoQuant السوق بأنه ما يزال صاعدًا لكنه يُظهر علامات إرهاق. ويتمحور الاختبار التالي حول ما إذا كان الطلب الشرائي سيعود لامتصاص ضغوط البيع، أم أن بيتكوين ستتحرك أقرب إلى مستويات الدعم المذكورة. نُشر هذا التقرير أولًا على CryptoPotato.