CoinShares تطلق صندوق ETF أوروبيًا للتعدين في بيتكوين وفق UCITS على منصة Xetra التابعة لبورصة دويتشه بورزه

أطلقت CoinShares منصة متوافقة مع إطار UCITS، وقدّمت أول منتجاتها عبر إدراج صندوق ETF للتعدين في بيتكوين وفق UCITS على منصة Deutsche Börse Xetra. الخطوة تمثل دخول الشركة إلى سوق UCITS الأوروبي البالغة قيمته 26.3 تريليون يورو، وتوسّع نطاق إتاحة استراتيجيات الأصول الرقمية أمام شريحة أوسع من المستثمرين المؤسسيين. يُعد UCITS (التعهدات الخاصة بالاستثمار الجماعي في الأوراق المالية القابلة للتحويل) الإطار الأبرز للصناديق العابرة للحدود في أوروبا، وهو معتمد ضمن كثير من التفويضات الاستثمارية لدى المؤسسات. إدراج منتج أصول رقمية ضمن هيكل UCITS يزيل عائقًا هيكليًا حدّ في السابق من قدرة بعض صناديق التقاعد وشركات التأمين والبنوك الخاصة على الاستثمار في استراتيجيات CoinShares. الصندوق الجديد، "CoinShares Bitcoin Mining UCITS ETF"، يستهدف تمكين المؤسسات من الحصول على تعرض منظم لاستراتيجيات مرتبطة بالتعدين، من دون إلزامها بتعديل قواعدها الداخلية التي غالبًا ما تقيد الاستثمار في أدوات دين أو بعض المنتجات المتداولة المدعومة بأصول رقمية فعلية. المدير التنفيذي جان-ماري موغنيتي قدّم الخطوة باعتبارها أكثر من إطلاق منتج واحد، وقال: "هذا ليس مجرد إطلاق منتج استثماري آخر. إنه يعلن دخولنا سوق UCITS عبر منصة تتيح لنا تطوير وإطلاق صناديق استثمار منظمة ضمن أحد أكثر أطر الصناديق اعترافًا على مستوى العالم". وأوضحت الشركة أن المنصة تعتمد قاعدة تكاليف ثابتة إلى حد كبير، وتستهدف تحسين الرافعة التشغيلية مع إضافة صناديق جديدة، مع خطط لإطلاق صناديق UCITS إضافية للأصول الرقمية وصناديق موضوعية بمرور الوقت. على صعيد الأداء المالي، أعلنت CoinShares إيرادات بقيمة 165.7 مليون دولار خلال 2025، وهو أول عام كامل بعد إدراجها في الولايات المتحدة. وأغلق سهم الشركة المدرج في ناسداك منخفضًا 2.1% عند 4.11 دولار يوم الاثنين قبل إعلان UCITS. وتشير CoinShares إلى أن قواعد الامتثال الداخلية، وليس نقص معرفة المستشارين أو غياب طلب العملاء، غالبًا ما تمثل العائق الأكبر أمام دمج تعرض العملاء للعملات المشفرة ضمن المحافظ. وفي استطلاع أُجري في يونيو شمل 261 مدير ثروات في أوروبا: أفاد 52% من المستشارين الماليين في المملكة المتحدة بأن معظم حيازات عملائهم من العملات المشفرة بقيت خارج نطاق رؤيتهم؛ وفي فرنسا وألمانيا وإيطاليا وسويسرا بلغ الرقم المماثل 25%؛ وقال 61% من المشاركين إن شركاتهم إما تفرض قيودًا على الأصول الرقمية أو لا تملك سياسة رسمية تحكمها. ويرى موغنيتي أن هذه القيود تخلق نقاطًا عمياء تشغيلية للمستشارين الذين يديرون محافظ دون رؤية كاملة لأصول العملاء. تدفقات المؤسسات جاءت متباينة وفق أبحاث CoinShares، إذ أظهرت استجابات مختلفة للتقلبات. تقرير صدر في يونيو واعتمد على إفصاحات SEC 13F في الولايات المتحدة أفاد بأن صناديق التحوط خفّضت تعرضها لصناديق ETF الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة بنحو 39% خلال الربع الأول، مع تقليص الحيازات المجمعة من نحو 313,000 بيتكوين إلى 261,000 بيتكوين مع تراجع الأسعار. وذكر محلل CoinShares مات كيميل أن هذا السلوك يعكس أنماط فترات الهبوط السابقة حين يميل المستثمرون ذوو الرافعة المالية والاستراتيجيات التكتيكية إلى خفض المراكز. وفي المقابل، زادت بعض الفئات المؤسسية، ولا سيما البنوك، حيازاتها من صناديق بيتكوين المتداولة، ما يؤكد تباين سلوك المستثمرين المحترفين. يأتي الإطلاق في وقت تواصل فيه التطورات التنظيمية الأوروبية التأثير في كيفية تصميم وتسويق المنتجات الاستثمارية المرتبطة بالعملات المشفرة للمؤسسات. وتُعد خطوة UCITS لدى CoinShares محاولة واضحة لمواءمة هيكل المنتج مع أطر الامتثال المعتمدة لدى كثير من المؤسسات، بما يوسّع إمكانية الوصول إلى تعرض الأصول الرقمية دون الحاجة إلى تعديل القواعد الداخلية. وتتوقع الشركة البناء على هذا الإدراج الأول عبر إطلاق مزيد من الصناديق المنظمة مع تطور الطلب المؤسسي.