بتكوين تهبط إلى 75.6 ألف دولار مع قفزة عوائد السندات العالمية

تراجعت بتكوين إلى أدنى مستوياتها منذ بداية سبتمبر مع افتتاح وول ستريت الثلاثاء، تحت ضغط صعود حاد في عوائد السندات العالمية واستمرار تركيز السوق على مخاطر تشريعية في الولايات المتحدة. في المقابل، واصلت أسعار النفط التداول عند مستويات مرتفعة، ما عزز القلق من بقاء التضخم عند مستويات عنيدة قد تُبقي البنوك المركزية على مسار تشديدي. وبحسب بيانات TradingView التي نقلها Cointelegraph، انخفض زوج BTC/USD إلى ما دون 76,000 دولار، ليمحو مكاسب اليوم السابق التي دفعت السعر باتجاه 79,600 دولار. وجاء الهبوط مع ترقب المتعاملين تصويتاً إجرائياً مهماً على مشروع قانون CLARITY Act في مجلس الشيوخ الأمريكي عند الساعة 2:15 مساءً بتوقيت الساحل الشرقي، وهو حدث قد يؤثر في توقعات توزيع الصلاحيات الرقابية على الأصول المشفرة بين هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) وهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC). أبرز النقاط - هبطت بتكوين إلى 75,560 دولاراً، وهو أدنى مستوى في سبتمبر عند افتتاح وول ستريت، مع تراجع BTC/USD دون 76,000 دولار. - سجلت عوائد السندات العالمية قمماً متعددة الأعوام، مع صعود عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات فوق 5% للمرة الأولى منذ نوفمبر 2023. - بقاء النفط قرب مستويات 100 دولار وأكثر غذّى مخاوف تضخم "أعلى لفترة أطول"، ما ضغط على الأصول عالية المخاطر بما فيها العملات المشفرة. - يتوقع مشاركون في السوق استمرار البنوك المركزية في إبقاء الفائدة مرتفعة، وهو ما يشكل عادة رياحاً معاكسة للأصول المضاربية مثل بتكوين. - يُنظر إلى التصويت الإجرائي على CLARITY Act بوصفه عقبة واحدة فقط؛ وحتى في حال المرور لا يعني ذلك تلقائياً تحوله إلى قانون نافذ. تصويت CLARITY Act يبقي المتداولين في وضع دفاعي على الرغم من أن سوق الأصول المشفرة يتعامل أصلاً مع بيئة تنظيمية معقدة، فإن التصويت الإجرائي المقرر الثلاثاء حدّ من شهية المخاطرة. ويستهدف مشروع القانون الانتقال إلى نقاش على أرض مجلس الشيوخ إذا حصل على 60 صوتاً، ما جعل هذا الاستحقاق الإجرائي نقطة تركيز لمعنويات السوق. وذكرت Cointelegraph في تغطيات سابقة أن توقعات الإجماع بشأن النجاح كانت منخفضة رغم وجود بعض التفاؤل. كما أشارت إلى أن احتمالات Polymarket كانت تُسعّر فرص تحول CLARITY Act إلى قانون في 2026 بنحو 14% حتى يوم الثلاثاء. من جهتها، رأت شركة التداول QCP Capital أن خطوة الثلاثاء، حتى إن اجتازت التصويت، قد تكون جزءاً من مسار أطول. وفي تحليل نُشر الاثنين، قالت QCP Capital إن إقرار القانون سيُسهم في "توضيح الأدوار الرقابية لكل من SEC وCFTC"، وهو ما قد يدعم على المدى المتوسط مشاركة المؤسسات عبر تقليص حالة عدم اليقين. في الوقت نفسه شددت الشركة على أن التقدم الإجرائي لا يعني اعتماداً نهائياً، وأن جدول المراحل التشريعية التالية هو ما سيحدد في النهاية أي تأثير فوري على السوق. موجة بيع السندات تتسع مع وصول العوائد إلى قمم جديدة رغم أن العناوين التشريعية قد تؤثر سريعاً في المعنويات، بدا أن المحرك الكلي الأبرز الثلاثاء هو صعود العوائد عبر الاقتصادات الكبرى. وأفادت Cointelegraph بأن الأسهم الأمريكية اتجهت للهبوط مع عودة العوائد للصعود نحو مستويات شوهدت في دورات سابقة من التشديد النقدي. وبحسب التقرير، ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات فوق 5% للمرة الأولى منذ نوفمبر 2023، مسجلاً 5.041%، وهو مستوى يعود إلى يونيو 2007. وفي السياق نفسه، نقلت رويترز أن متوسط عائد السندات لأجل 10 سنوات في أكبر سبعة اقتصادات في العالم بلغ 4.285%، وهو الأعلى منذ منتصف 2008 قرب الأزمة المالية العالمية. وخارج الولايات المتحدة، تحركت مؤشرات السندات الحكومية بقوة أيضاً. وذكرت Cointelegraph أن عائد السندات البريطانية لأجل 30 سنة وصل إلى 5.95% للمرة الأولى منذ مارس 1998، بينما ارتفع عائد السندات اليابانية لأجل 10 سنوات إلى 3.04%، وهو الأعلى في نحو ثلاثة عقود. لماذا تهم العوائد والنفط سوق الكريبتو أكثر مما توحي به العناوين بالنسبة لأسواق العملات المشفرة، لا تُعد العوائد المرتفعة مجرد إشارة "عزوف عن المخاطر"؛ فهي تؤثر مباشرة في شروط التمويل التي تُسعّر في ظلها الأصول غير المولدة للعائد. ومع ارتفاع عوائد السندات، يميل المستثمرون للمطالبة بعوائد أعلى في أماكن أخرى، ما يقلص جاذبية الانكشافات المضاربية مثل بتكوين، خاصة عندما يتوقع المتداولون استمرار تشدد البنوك المركزية. وأرجعت Cointelegraph استمرار صعود العوائد إلى مخاطر تضخم تغذيها أسعار النفط المرتفعة وتنامي المخاوف الجيوسياسية. وبحسب التقرير، اقترب خام غرب تكساس الوسيط (WTI) من 105 دولارات للبرميل الثلاثاء، متجهاً نحو أعلى مستوياته منذ أوائل مايو. كما ربط التقرير المشهد بمخاطر اضطراب الإمدادات في ظل اتساع نطاق الصراع في الشرق الأوسط، ما يعزز فرضية استمرار ضغوط التضخم المرتبطة بالطاقة. وتنعكس هذه الديناميكيات مباشرة على توقعات السياسة النقدية. واعتبرت The Kobeissi Letter أن السياسة النقدية تشهد تحولاً وأن رفع الفائدة "يعود"، مضيفةً أن التدخل قد يصبح ضرورياً مع انتقال العوائد إلى مستويات "غير قابلة للاستدامة". كما ذكرت Cointelegraph أن السوق يتوقع رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة بمقدار 0.25% يوم الأربعاء، مع توقعات بأن يحذو بنك اليابان حذوه في اجتماع الجمعة. ما الذي يجب متابعته بعد إغلاق الثلاثاء تعكس استجابة بتكوين لأجواء الثلاثاء الكلية أن المتداولين قد يتعاملون مع هذا الأسبوع باعتباره اختباراً لحساسية سوق الكريبتو تجاه سيناريو الفائدة "المرتفعة لفترة أطول". والسؤال التالي يتمثل في ما إذا كان التصويت الإجرائي على CLARITY Act سيغير النقاش التنظيمي بما يكفي لمعادلة إشارة التشديد القادمة من العوائد، أم أن العوامل الكلية ستبقى المحرك الغالب على حركة السعر في المدى القريب.