بيتكوين تقترب من 73 ألف دولار بعد تصفية مراكز بيع بأكثر من مليار دولار؛ تدفقات صناديق ETF وعمليات إعادة شراء الخزانة ستحدد استدامة الصعود

اقتربت بيتكوين هذا الأسبوع من مستوى 73,000 دولار مدفوعة بتصفية واسعة لمراكز البيع على المكشوف وتراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، ما أسفر عن مكاسب بنحو 11%، فيما يرى محللون أن استمرار الموجة الصاعدة سيتوقف على قدرة الطلب الفوري وتدفقات صناديق المؤشرات المتداولة في الولايات المتحدة على دعم الأسعار. تحرك السعر سجلت بيتكوين قمة قرب 72,800 دولار في 20 أغسطس، وتداولت لاحقاً حول 72,600 دولار بعد اختراق بدأ عقب تجاوز منطقة المقاومة 65,000–67,000 دولار. وكانت العملة قد تحركت ضمن نطاق ضيق لنحو ستة أسابيع قبل أن يفاجئ الاختراق عدداً كبيراً من المتداولين ذوي الرهانات الهابطة. ضغط التصفية على مراكز البيع كان الإغلاق القسري لمراكز البيع محفزاً أساسياً لتسارع الحركة. تُظهر بيانات CoinGlass تصفية أكثر من 1 مليار دولار من مراكز بيع بيتكوين خلال نحو ساعة، إضافة إلى ما يقارب 2.7 مليار دولار من تصفيات مراكز البيع عبر سوق العملات المشفرة خلال 24 ساعة، وهو أكبر رقم تصفيات خلال 24 ساعة وفق سجلات تعود إلى 2021. وشكّلت مراكز البيع نحو 92% من إجمالي تصفيات قاربت 3 مليارات دولار شملت أكثر من 172,000 متداول. وأسهمت هذه التصفيات في إطلاق موجة مشتريات قسرية دفعت السعر لتجاوز مستويات تصفية متتالية، لترتبط مكاسب بيتكوين البالغة 11.4% خلال 24 ساعة بهذه السلسلة المتتابعة. هل كان الصعود قائماً على الرافعة فقط؟ يرى محللون أن الحركة لم تكن مدفوعة بالرافعة المالية وحدها. قال نيكولاي سوندرغارد، كبير محللي الأبحاث في Nansen، لموقع crypto.news إن الاختراق جاء نتيجة مزيج من تغطية مراكز البيع، وعودة الطلب المؤسسي، وتحسن ظروف السيولة. وأشار إلى أن الفائدة المفتوحة بقيت محدودة نسبياً، وأن هيمنة تصفيات مراكز البيع مقارنة بمراكز الشراء تعني أن التغطية سرّعت وتيرة الصعود أكثر مما حدّدت اتجاهه بالكامل. تدفقات صناديق ETF والاهتمام المؤسسي سجلت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة صافي تدفقات داخلة بنحو 517 مليون دولار في 19 أغسطس، وهو أقوى صافي يومي منذ مايو، وفق بيانات SoSoValue التي استشهد بها محللون. وبلغت التدفقات الأسبوعية قرابة 650 مليون دولار بحسب أحد المحللين. قال نيك راك، مدير الأبحاث في LVRG، إن إعلان وزارة الخزانة عن عمليات إعادة الشراء دعم المعنويات بعد أشهر من تدفقات خارجة من صناديق ETF، وقد يدفع ذلك مديري الأصول للنظر إلى نطاق تداول بيتكوين الأخير كنقطة دخول أكثر جاذبية. لكنه حذّر من أن يوماً واحداً من التدفقات لا يثبت اتجاهاً مؤسسياً مستداماً، مشيراً إلى أن تحويل التدفقات المتقطعة إلى طلب هيكلي يتطلب وضوحاً أكبر بشأن مسار الفائدة الأمريكية، وتقدماً في قانون Digital Asset Market Clarity (CLARITY) Act، أو توسيع الوصول إلى الاستثمار عبر حسابات التقاعد. محفزات الاقتصاد الكلي: إعادة شراء الخزانة والعوائد جاءت الشرارة الكلية من خطوة وزارة الخزانة الأمريكية لتوسيع عمليات إعادة شراء السندات الداعمة لسيولة آجال الاستحقاق الطويلة إلى ما لا يقل عن الضعف بدءاً من 9 سبتمبر. ويتضمن ذلك رفع الحد الأقصى للشراء في مزادات سندات القسائم الاسمية لأجل 10–20 عاماً و20–30 عاماً من 2 مليار دولار إلى ما لا يقل عن 4 مليارات دولار لكل عملية. ساعد الإعلان في خفض عائد سندات الخزانة لأجل 30 عاماً من ذروة حديثة عند 5.34% إلى نحو 5.19%. وتؤدي العوائد طويلة الأجل الأقل إلى تقليص جاذبية الديون الحكومية منخفضة المخاطر، ما قد يدعم الإقبال على الأصول الأعلى تقلباً مثل بيتكوين. عوامل تنظيمية وسياسية تتداخل عدة تطورات تنظيمية وسياسية مع المشهد. دفع البيت الأبيض وقادة القطاع نحو إقرار قانون CLARITY، إلا أن المشروع يواجه اختباراً في مجلس الشيوخ يتطلب 60 صوتاً مع ضيق الإطار التشريعي قبل انتخابات التجديد النصفي. وفي فعالية يوم 19 أغسطس، حث الرئيس ترامب الكونغرس علناً على اعتماد "نسخة عادلة" من قانون CLARITY. في 18 أغسطس، اقترحت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية SEC إطاراً تحت مسمى "Regulation Crypto Assets" يتضمن إعفاءات للعروض الصغيرة وملاذاً آمناً مشروطاً، مع منح الأطراف المعنية 60 يوماً لتقديم الملاحظات. ويحذر محللون من أن ربط زخم بيتكوين بالتقويم السياسي الأمريكي يضيف طبقة إضافية من المخاطر، إذ إن تعثر قانون CLARITY أو تباطؤ التقدم التنظيمي بعد انتخابات التجديد النصفي قد يضغط على ثقة المستثمرين. الصورة الفنية والمستويات القريبة ارتفعت بيتكوين فوق متوسطَي الحركة لـ20 أسبوعاً و200 يوم، وتجاوزت تكلفة حيازة حاملي المدى القصير قرب 68,700 دولار، ما أعاد العديد من المشترين الجدد إلى الربحية. في المقابل، تبدو مؤشرات الزخم مشدودة: أشارت Nansen إلى مؤشر RSI على إطار الساعة قرب 78، وعلى إطار الأربع ساعات فوق 85، مع معدلات تمويل إيجابية تعكس تركزاً متزايداً في مراكز الشراء. المستويات المحورية: الثبات فوق 70,000 دولار يعزز تأكيد الاختراق. وقد يشهد السعر إعادة اختبار صحية قد تمتد إلى 69,700–69,000 دولار من دون أن تعني انقلاباً في الاتجاه. ولفت جيف كو، كبير المحللين في CoinEx، إلى متوسط 200 يوم قرب 69,000 دولار كمحور رئيسي؛ تحويله من مقاومة سابقة إلى دعم سيقوي السيناريو الصاعد. التوقعات يتفق محللون على أن ما بعد تراجع أثر الشراء القسري سيعتمد على استمرارية الطلب الفوري وتدفقات صناديق ETF، إلى جانب بقاء عوائد الخزانة تحت السيطرة وتحقق قدر أكبر من الوضوح التنظيمي. وفي حال غابت هذه العوامل، قد تظل التدفقات متقطعة لا هيكلية، ما يجعل بيتكوين عرضة لعودة الضغوط البيعية إذا ارتفعت العوائد مجدداً أو تعثر الزخم السياسي والتنظيمي. الخلاصة: موجة تصفية مراكز البيع ودعم السيولة على مستوى الاقتصاد الكلي أشعلا فتيل الاختراق الأخير، لكن استمرار التدفقات المؤسسية وتطورات السياسات سيحسمان ما إذا كان اندفاع بيتكوين نحو 73 ألف دولار قادراً على الاستمرار.