بيتكوين تقفز قرابة 20% وسط تدخلات الخزانة الأمريكية وتباين مع توجهات الفيدرالي

أفاد تقرير BlockBeats في 21 أغسطس أن وزارة الخزانة الأمريكية تواصل دعم استقرار سوق السندات عبر توسيع عمليات إعادة شراء سندات الخزانة طويلة الأجل. وقال وزير الخزانة بنتسن إن قيمة عملية إعادة شراء واحدة قد تتجاوز 4 مليارات دولار، في إشارة إلى تزايد حساسية الحكومة تجاه تكاليف التمويل طويلة الأجل. في المقابل، لم يواكب مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي هذا المسار بتحول واضح نحو نهج أكثر تيسيراً على صعيد التضخم. ترى ماري دالي أن المعطيات الحالية لا تقدم دليلاً يستدعي رفعاً مبكراً للفائدة، بينما يعتبر موسالم أن الرفع المبكر قد يقلل الحاجة إلى تشديد أكثر حدة لاحقاً. وبينما تسعى الخزانة إلى خفض العوائد طويلة الأجل، يبقى على الفيدرالي منع تيسير الأوضاع المالية بشكل مفرط، ما يفاقم التوتر بين الجهتين. ورغم أن انخفاض الفائدة الناتج عن إعادة الشراء ظهر في البداية، فإنه لم يستمر طويلاً، إذ عادت العوائد طويلة الأجل للارتفاع سريعاً. ويعكس ذلك أن الأسواق تسعّر عوامل أعمق من مجرد سياسة إعادة الشراء، تشمل ديناً يناهز 40 تريليون دولار، وعجزاً مالياً يقارب 6%، واحتياجات تمويل حكومية كبيرة، إضافة إلى علاوات الأجل. وبناءً عليه، قد تسهم عمليات الخزانة في تحسين السيولة والمزاج الاستثماري على المدى القصير، لكنها لا تكفي وحدها لتخفيف الضغوط الهيكلية المرتبطة بضخامة المعروض من الدين الأمريكي طويل الأجل. تداعيات هذا المشهد بدأت تنعكس على الدولار والأسعار عبر الأصول. فقد خفّضت سيتي غروب توقعاتها للدولار، مشيرة إلى ترجيحات توجه أكثر ميلاً للتيسير من الفيدرالي وإلى عمليات إعادة الشراء كعوامل تضغط على العملة الأمريكية. ومع تراجع الدولار، واصل الذهب مكاسبه، فيما ارتفع BTC بنحو 19.9% منذ يوم الاثنين إلى قرابة 75,400 دولار. وخلال الساعات الأربع والعشرين الماضية، تمت تصفية مراكز بيع على المكشوف بقيمة 1.08 مليار دولار، في موجة ضغط واضحة على البائعين. في الفترة نفسها، سجلت صناديق ETF للعملات المشفرة صافي تدفقات داخلة بنحو 859 مليون دولار، منها 606 ملايين دولار إلى صناديق BTC و220 مليون دولار إلى صناديق ETH، ما يشير إلى أن الارتفاع لا يعتمد على تغطية المراكز القصيرة فقط، بل يتغذى أيضاً من عودة تدفقات فورية إلى السوق. وتبعاً لذلك، تبدو العوامل الحاسمة لمسار BTC في المرحلة الراهنة مرتبطة بقدرة مزيج الدولار وعوائد الخزانة والسيولة على الاستمرار، وليس فقط بتوقعات رفع أو خفض الفائدة. إذا نجحت عمليات الخزانة في كبح العوائد طويلة الأجل، واستمر ضعف الدولار، وظلت تدفقات ETF مستقرة، فقد تتوفر للعملة المشفرة شروط الحفاظ على قوتها. أما إذا أدى عبء الدين البالغ 40 تريليون دولار وضغوط التضخم إلى رفع علاوات الأجل مجدداً، بما يدفع الفيدرالي إلى سياسة أكثر تشدداً، فقد يواجه هذا الصعود عالي الحساسية في سوق الكريبتو ضغوط إعادة تسعير.