بيتكوين تهبط دون 69 ألف دولار وسط خمسة ضغوط رئيسية

هبطت بيتكوين دون 69 ألف دولار للمرة الأولى منذ منتصف أغسطس، بعدما تزامنت خمسة ضغوط في الأسبوع نفسه. ودفع التراجع العملة إلى متوسطها المتحرك لـ200 أسبوع، وهو المستوى الذي استند إليه تعافيها الصيفي. لا يفسر محفز واحد سرعة الحركة؛ فالمتاجرة بالرفع المالي كانت عاملاً حاسماً، وإغلاق أسبوعي دون هذا المتوسط قد يعرض حائزي بيتكوين (BTC) لاختبار أعمق بكثير. 1. عودة رهانات رفع الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي بيانات التضخم لشهر أكتوبر، التي جاءت أعلى من المتوقع، قلبت جدل الفائدة بقوة نحو التشديد. ووفق بيانات CME FedWatch، لم يعد المتعاملون يرون أي احتمال أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي الفائدة أو يخفضها في ديسمبر. وتُسند عقود الفائدة الآجلة احتمالاً نسبته 88.7% لرفع بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع 9 ديسمبر، ما يرفع النطاق المستهدف من 3.75%–4% إلى 4%–4.25%. وتشير النسبة المتبقية 11.3% إلى رفع أكبر بمقدار 50 نقطة أساس ليصل النطاق إلى 4.25%–4.5%. وقال عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر إنه سيدعم زيادة 25 نقطة أساس في اجتماع ديسمبر. تاريخياً، عانت بيتكوين عندما ترتفع تكاليف الاقتراض، لأن تشديد الأموال يدفع رأس المال نحو عوائد أكثر أماناً. 2. Strategy تفقد مكانها في مؤشرات MSCI ستزيل MSCI شركة Strategy، أكبر شركة مدرجة تحتفظ ببيتكوين، من مؤشراتها القياسية في 30 نوفمبر. لا يُلزم الاستبعاد Strategy ببيع أي بيتكوين، لكن قواعد استبعاد MSCI قد تجعل جمع رأس مال جديد أصعب. وتمول Strategy مشترياتها من بيتكوين عبر هذه الزيادات الرأسمالية؛ لذلك قد يبطئ ضعف الوصول إلى المستثمرين أحد أكثر مصادر الطلب ثباتاً في السوق. 3. تدفقات خارجة من صناديق بيتكوين المتداولة تستنزف الطلب أفادت بيانات Farside Investors بأن صناديق بيتكوين المتداولة الفورية في الولايات المتحدة سجلت تدفقات خارجة بقيمة 1.44 مليار دولار على مدى خمس جلسات متتالية. بدأ التسلسل في 5 نوفمبر، حين خرج 430.2 مليون دولار من الصناديق، تلاه 411.9 مليون دولار في اليوم التالي. وقاد صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابع لـBlackRock معظم عمليات البيع؛ إذ استحوذ أكبر صندوق بيتكوين فوري على نحو 1.07 مليار دولار من التدفقات الخارجة خلال الأيام الخمسة. وعلى مستوى جميع الصناديق، كان 4 نوفمبر الجلسة الوحيدة التي شهدت تدفقات داخلية منذ بداية الشهر. لكن ليس كل المنتجات تخسر؛ فقد جذب صندوق Morgan Stanley للبيتكوين الفوري (MSBT)، وهو الأرخص على القائمة برسوم 0.14%، تدفقات داخلة في كل من الجلسات الأربع الماضية. وتظهر البيانات الأولية لـ12 نوفمبر تدفقات خارجة إضافية بقيمة 47.7 مليون دولار، مع عدم توفر أرقام IBIT وFBTC التابع لـFidelity بعد. تظل تدفقات الصناديق المتداولة أوضح مؤشر على شهية المؤسسات. وتركّز عمليات الاسترداد في أكبر صندوق يوحي بأن كبار المستثمرين المؤسسيين يقلصون تعرضهم بدلاً من الشراء عند التراجع. 4. المراكز الشرائية بالرفع المالي حولت الانخفاض إلى انهيار أجبرت عمليات البيع 1.65 مليار دولار من التصفيات خلال 24 ساعة، وفق بيانات CoinGlass. وكان نحو 89% من تلك المراكز مراكز شراء. أي أن المتعاملين الذين راهنوا على ارتفاع الأسعار اضطروا إلى البيع في موجة الهبوط. وكل عملية بيع إجبارية دفعت السعر للانخفاض، ما أطلق بدوره موجة التصفيات التالية. 5. كونغرس ديمقراطي يضع أكبر تشريع للعملات المشفرة في خطر فاز الديمقراطيون بالسيطرة على مجلسي النواب والشيوخ في انتخابات منتصف الولاية في 3 نوفمبر، على أن يتولوا السلطة في يناير 2027. ويضع ذلك قانون Digital Asset Market Clarity (CLARITY) Act، الذي سيحدد كيفية إشراف الجهات التنظيمية الأمريكية على العملات المشفرة، في حالة ضبابية. وقد سقط القانون بالفعل بنتيجة 49–50 في تصويت الإغلاق بمجلس الشيوخ في سبتمبر. وإذا تعثر حتى نهاية العام، فسيبدأ فعلياً من الصفر تحت سيطرة الديمقراطيين. ويناقش ديمقراطيو مجلس النواب بالفعل بديلاً أكثر صرامة. ويحتاج أي قانون إلى 60 صوتاً في مجلس الشيوخ وتوقيع ترامب. والتكلفة الأكبر على المدى القريب هي الوقت، إذ قد يتأخر الوضوح التنظيمي إلى 2027 أو ما بعدها. أين يمكن أن تجد بيتكوين دعماً؟ تختبر BTC الآن متوسطها المتحرك البسيط لـ200 أسبوع قرب 67,975 دولاراً. يتتبع المتوسط نحو أربع سنوات من الإغلاقات ويعمل كمقياس للاتجاه طويل الأجل لبيتكوين. وقد التقط هذا الخط نفسه BTC خلال موجة البيع في يوليو وأطلق موجة الصعود في أغسطس. الإغلاق الأسبوعي فوقه سيبقي الاتجاه الصعودي طويل الأجل سليماً. وإذا انكسر، فإن نطاق 66,000 إلى 67,000 دولار هو الدعم الرئيسي التالي. وقد حد هذا النطاق كل محاولات التعافي من يونيو حتى أغسطس، والمقاومة المكسورة غالباً ما تتحول إلى دعم عند إعادة الاختبار. ودونه، يقف 62,300 دولار كآخر أرضية. تدخل المشترون هناك في أواخر فبراير ومرة أخرى قبل اختراق أواخر أغسطس. وكسر قصير تحت ذلك المستوى في يوليو أنتج قاع 58,000 دولار. وعلى الجانب الصعودي، يمثل 75,000 دولار أول عقبة إذا ارتدت BTC. وقد صمد هذا المستوى كدعم خلال سبتمبر وأكتوبر قبل أن ينكسر هذا الأسبوع. ما الذي قد يحدد تحرك بيتكوين التالي؟ من المرجح أن يحدد موعدان المسار القريب. يسري استبعاد MSCI في 30 نوفمبر، وتعلن لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) قرارها في 9 ديسمبر. وقد يعيد احتياطي فيدرالي أكثر ليونة من المتوقع إحياء الارتداد نحو 75,000 دولار. في المقابل، فإن رفع الفائدة مع استمرار التدفقات الخارجة من الصناديق المتداولة سيزيد احتمالات اختبار 62,300 دولار. والاختبار الأوسع هو ما إذا كانت بيتكوين تتداول كأصل خطر حساس للفائدة أم كمخزن قيمة طويل الأجل. والإغلاق الأسبوعي دون متوسط 200 أسبوع سيشير إلى الاحتمال الأول. ظهر الموضوع الأصلي بعنوان «لماذا تتراجع بيتكوين؟ خمس ضغوط دفعت BTC دون 69,000 دولار» أولاً على BeInCrypto.