ارتفاع BCH وBSV مع تراجع بيتكوين؛ عقود CME وطلب ETF يعززان الزخم

بحسب CoinMarketCap، بعد أن لامست بيتكوين مستوى مرتفعاً خلال سبعة أشهر قرب 87,300 دولار في وقت سابق من هذا الأسبوع، عادت للتراجع لتقترب من 84,000 دولار يوم الأربعاء. ومع فتور أداء السوق الأوسع للعملات المشفرة، تحولت السيولة إلى عملتين من فئة الانقسامات (Forks) هما بيتكوين كاش (BCH) وبيتكوين إس في (BSV)، ما أطلق أقوى موجة صعود لهما منذ أشهر. محفّز الدورة الحالية جاء من CME Group. فقد أعلنت البورصة يوم الاثنين أنها تخطط لإطلاق عقود بيتكوين كاش الآجلة في 19 أكتوبر، بالتزامن مع عقود Uniswap الآجلة، رهناً بالموافقة التنظيمية. ووفق شروط الإفصاح، يعادل العقد القياسي 250 BCH، بينما يعادل العقد المصغّر 25 BCH لتلبية احتياجات التداول الأصغر. عقب الإعلان، قفزت BCH بنحو 30% خلال ساعات، مخترقة مستوى 340 دولاراً وملامسة 358 دولاراً لفترة وجيزة قبل أن تهدأ المكاسب. كما عزز الاهتمام إعلان Grayscale عن تقديم طلب لتحويل صندوق Bitcoin Cash Trust إلى ETF فوري والسعي لإدراجه في NYSE Arca، ما أضاف رواية مؤسسية جديدة للعملة. وبفعل تداخل تأثير الخبرين، تجاوزت مكاسب BCH الأسبوعية 50%. تعود نشأة بيتكوين كاش إلى عام 2017 إثر انقسام داخل مجتمع بيتكوين حول حجم الكتلة. ودافع مؤيدوها عن تكاليف تحويل أقل ومدفوعات أسرع بدلاً من التركيز حصراً على دور "مخزن القيمة". ورغم أن BCH ظلت منذ ذلك الحين متأخرة عن بيتكوين من حيث السعر وأحجام التداول، فإنها تشهد قفزات سريعة عندما تظهر محفزات جديدة. بدورها لحقت BSV بالموجة. ومع كونها انقساماً عن BCH في 2018، ارتفعت BSV بنحو 20% ضمن هذه الحركة لتقترب من 21 دولاراً وتبلغ أعلى مستوى لها هذا العام. ورصد السوق أيضاً ارتفاعاً متزامناً في الفائدة المفتوحة لمشتقات BSV، وهو ما يُقرأ عادة على أنه فتح مراكز جديدة لا مجرد إغلاق مراكز بيع على المكشوف، بما يشير إلى تدفقات فعلية لرأس المال قصير الأجل نحو هذه الصفقات. تاريخياً، تتكرر موجات الارتفاع في عملات الانقسام أكثر من مرة. وبالمقارنة مع بيتكوين، تتمتع BCH وBSV برسملة سوقية أصغر وسيولة أقل، ما يجعل أسعارهما أكثر قابلية للتضخيم بفعل الأخبار، مع تقلبات أعلى وحركات غالباً أقل استدامة. في المقابل، استمرت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة في جذب الأموال. فعلى الرغم من تراجع سعر بيتكوين، سجلت صناديق ETF الفورية صافي تدفقات داخلة بقيمة 715 مليون دولار يوم الثلاثاء، في إشارة إلى أن الأموال المؤسسية لم تنسحب بشكل ملحوظ. ويعزز ذلك قراءة مفادها أن قوة عملات الانقسام تعكس "تدويراً" في السيولة أكثر من كونها تراجعاً مفاجئاً في الطلب على بيتكوين. يبقى تركيز السوق حالياً على 19 أكتوبر. فإذا انطلق تداول عقود BCH في CME وفق الخطة، قد يظل حجم تداول BCH ومستوى المشاركة المؤسسية محل اهتمام. أما قدرة BSV على الحفاظ على زخمها فسترتبط بدرجة أكبر بمدى استمرار شهية المضاربة قصيرة الأجل.