البنك المركزي الروسي يعتزم السماح بتداول العملات المشفّرة بالهامش لجميع المستثمرين

من المقرر، بعد اعتماد البنك المركزي القواعد التنظيمية، أن يصبح بإمكان المستثمرين من المحترفين وغير المحترفين تداول العملات المشفّرة بنظام الهامش، مع السماح للوسطاء بقبول الأصول الرقمية كضمان. وسيحدد بنك روسيا سقوفاً خاصة بغير المحترفين، من دون أن يبيّن مشروع القواعد القيم الدقيقة. وللدخول في التداول سيُطلب من المستثمرين اجتياز اختبار. وبالنسبة للمشاركين غير المؤهلين، سيخضع التداول بالرافعة لحد سنوي على شراء العملات الرقمية لا يتجاوز 300,000 روبل عبر وسيط واحد. ويعني التداول بالهامش تنفيذ الصفقات باستخدام أموال المستثمر إضافة إلى تمويل مقترض من الوسيط، ما يرفع مستوى المخاطر: ارتفاع السعر يضخم الأرباح مقارنة بالتداول بالأموال الذاتية فقط، فيما يؤدي انخفاض السعر إلى مضاعفة الخسائر. وينص المشروع على أن قبول الوسيط للعملات الرقمية والحقوق الرقمية كضمان لعمليات الهامش مشروط بتحقق شرطين: أن يكون الأصل معتمداً للتداول في بورصة روسية، وأن تمنحه جهة المقاصة معدل مخاطر يحدد نسبة تعرضه لتقلبات سعرية حادة. كما سيُدرج البنك المركزي الأصول الرقمية ضمن قائمة الأصول السائلة المؤهلة للاستخدام كضمان. وفي ما يتعلق بإغلاق المراكز قسراً، يسمح للوسيط بإغلاق مركز الهامش حصراً عبر أوامر غير موجهة، ولا تُقبل طرق أخرى إلا إذا لم تُجرَ أي معاملات باستخدام مُعرّفات العناوين. وتخضع العملات الرقمية والحقوق المرتبطة بالبنك المركزي لمتطلبات تغطية المخاطر القائمة (NPR1 وNPR2): يعكس NPR1 الفارق بين قيمة المحفظة والهامش الابتدائي، بينما يعكس NPR2 الفارق بين المحفظة والحد الأدنى للهامش. وإذا هبط المؤشران معاً إلى ما دون الصفر، يتم تفعيل نداء الهامش، ويصبح الوسيط ملزماً بإغلاق مراكز العميل قسراً للحد من خسائره. كما حدد البنك المركزي معايير اعتبار العملات المشفّرة أو الحقوق الرقمية "متطابقة" لأغراض احتساب المخاطر: تُعد العملات المشفّرة متجانسة إذا كانت قابلة للاستبدال وتعمل ضمن نظام معلومات واحد، بما في ذلك عبر عقد ذكي واحد، وتُعد الحقوق الرقمية متجانسة عندما تكون ضمن الإصدار نفسه وتتداول داخل النظام ذاته. وفي سياق متصل، أقر بنك روسيا أخيراً متطلبات أمناء الحفظ الرقميين، على أن يبدأ ظهورهم في السوق الروسية اعتباراً من سبتمبر لتسجيل أصول العملات المشفّرة والحقوق الرقمية.