Оценка ипотечных MSR может падать на 4% при ускорении рефинансирования на 1 п.п., показала записка экономистов ФРС от 4 июня

Экономисты Федеральной резервной системы в технической записке от 4 июня указали, что стоимость прав на обслуживание ипотек (MSR) крайне чувствительна к изменению прогнозов скорости рефинансирования. По их оценке, если ожидаемый темп рефинансирования повышается на 1 процентный пункт, оценка MSR снижается примерно на 4%, а в сценарии серьезной рецессии падение может достигать 13%. Поскольку у этого актива нет непрерывной рыночной котировки, его балансовая стоимость зависит от модели поведения заемщиков и напрямую влияет на квартальную прибыль и устойчивость дивидендов ипотечных REIT, включая Rithm Capital.