Рынок сырьевых товаров

Конгресс США принял новое законодательство, которое наделяет президента правом ввести тарифы до 100% против Индии и других покупателей российской нефти. Индийские нефтепереработчики говорят, что в нынешних условиях рынка заменить российскую нефть, обеспечивающую 47% импорта, крайне сложно. Перебои в поставках из Саудовской Аравии из‑за атак на трубопровод, низкие мировые запасы и дефицит доступных партий и судов создают серьёзные логистические барьеры и могут привести к резкому росту цен на нефть.

Конфликт на Ближнем Востоке поднял цену нефти выше $US105 за баррель, а маржа нефтепереработчиков на дизеле — «крэковый спред» — выросла примерно с $24 до $69. Для Австралии, которая импортирует около 80–90% дизельного топлива, такие колебания цен заметно ухудшают экономику фермерских хозяйств. Рост транспортных издержек усиливает инфляционное давление и может быстрее передаваться по цепочке поставок на всю экономику.

Золото отскочило после трехдневного снижения на фоне падения цен на нефть, что ослабило опасения по поводу инфляции, а доходности казначейских облигаций США отступили. Спотовое золото в моменте прибавляло до 2.8% и поднималось до $4,380 за унцию. Ранее ФРС единогласно повысила ставку на 25 базисных пунктов — впервые с 2023 года — после чего доходности Treasuries резко выросли. Данные, опубликованные на прошлой неделе, показали, что базовая инфляция в США в августе ускорилась сильнее ожиданий.

В США в соцсетях распространяются фото и сообщения о том, что на отдельных автозаправках закончился дизель на фоне рекордного роста цен. При этом данные отрасли не подтверждают масштабного дефицита: GasBuddy заявляет, что отключения остаются в пределах нормы. EIA прогнозирует, что запасы дистиллятного топлива опустятся ниже 100 млн баррелей в сентябре и будут ниже пятилетнего минимума большую часть времени до 2027 года.

Импорт сои в Индию в масличном сезоне 2025-26, который завершится в сентябре, может обновить исторический максимум и приблизиться к 1 млн тонн из-за дефицита внутреннего предложения. За период октябрь—август импорт составил 9,34 lakh tonnes, а с учётом закупок за сентябрь общий объём может превысить 9,5 lakh tonnes, следует из оценок Soyabean Processors Association of India (SOPA). Одновременно прогноз по убранной площади снижен до 10.5 million hectares (mh), что на 6% ниже прежней оценки 11.2 mh.

Кластер микро-, малых и средних предприятий в индийском Коимбатуре столкнулся с последствиями почти 75%-го роста цен на медь за последний год: стоимость 1 кг поднялась с ₹800–₹900 до ₹1,450, ранее в этом году доходя до ₹1,500. По словам отраслевой ассоциации, при росте более чем на 60% предприятия смогли переложить на клиентов лишь 10%–15% подорожания, остальное им приходится компенсировать самим. В результате у производителей для инженерного и электротехнического сегментов существенно сжалась маржа.

Заполненность газовых хранилищ в Европе составляет около 68%, а в Германии — 56%, что усиливает опасения за поставки к зимнему сезону. Базовые контракты поднимались на 4%, после чего рост сократился, и цены закрепились вблизи €81 за мегаватт-час. Аналитики рынка отмечают, что при сохранении ограничений поставок с Ближнего Востока этой зимой цены могут приблизиться к €100, а при дальнейшей эскалации конфликта — превысить €120.

Индийская ассоциация производителей сахара и биоэн能源 снизила прогноз выпуска сахара на 2025-26 с почти 35 млн тонн до 31 млн тонн из‑за падения производства сахарного тростника и перенаправления более 3 млн тонн тростника на выпуск этанола. На фоне перехода Индии на стандарт бензина E20 с 1 April 2026 спрос на этанол остается высоким. Глава Grain Ethanol Manufacturers Association Чандра Кумар Джайн оценивает, что спрос на кукурузу для производства этанола в следующем году может вырасти на 40-50% при неизменных поставках риса.

Инфляция в Великобритании в августе ускорилась до 3,1% с 2,9% в июле, еще сильнее отклонившись от целевого уровня Банка Англии в 2%. Подорожание бензина, дизельного топлива и авиабилетов подтолкнуло транспортные расходы к росту на 4,6% в годовом выражении. Ключевая ставка сейчас составляет 3,75%, а Банк Англии в четверг проведет заседание, на котором решит, менять ли ее.

Фьючерсы на WTI выросли на 4.93 доллара — до 106.31 доллара, обновив максимум с мая. За последние 12 торговых дней рост фиксировался в 11 сессиях, что указывает на заметное ужесточение предложения. В Саудовской Аравии выведен из строя резервный трубопровод, и на восстановление, как ожидается, потребуется от трех до шести недель или дольше; погрузка в порту на Красном море приостановлена. Доходность 10-летних гособлигаций США поднялась до 5.04%, что стало максимумом с 2007 года.