Рынок сырьевых товаров

Медь торгуется выше $14,000 за тонну, оставаясь вблизи исторического максимума. В июле импорт рафинированной меди в Китай превысил 20万吨, что стало самым высоким месячным показателем как минимум за 12 лет. Запасы меди на LME снизились до минимума за пять месяцев, а спред «наличные — три месяца» расширился до примерно $120 за тонну в виде премии на споте против около $40 неделей ранее. Прогнозы по-прежнему указывают на дефицит мирового предложения рафинированной меди примерно 3.5万吨 в 2026 году, что отражает продолжающееся ужесточение условий на рынке физического металла.

В крупнейшем австралийском порту экспорта железной руды Port Hedland в предстоящие выходные пройдут забастовки, которые могут лишить BHP около $100 million выручки и стоить правительству Западной Австралии более $7 million роялти. Эти оценки отражают масштабы спора между компанией и профсоюзными работниками в регионе Пилбара по оплате труда и условиям работы. Port Hedland в прошлом финансовом году отгрузил 580 million tonnes железной руды — это основная часть экспорта Австралии по этому сырью.

Число занятых в США в июле сократилось на 23,000, что указывает на слабость рынка труда. На этом фоне ожидания повышения ставки ФРС снизились. Цена на золото выросла, превысила $4,300 и достигла максимума за семь недель.

Урожай какао в Гане в сезоне 2025/26 достиг 750,000 тонн, что на 25.6% больше, чем в 2024/25. В Кот-д’Ивуаре фермеры с 1 октября 2025 года по 2 августа 2026 года отгрузили в порты 2.11 MMT какао, что на 20% больше в годовом выражении. В Нигерии экспорт какао в июне вырос на 30% г/г до 18,922 тонн, а в Азии во II квартале объем переработки увеличился на 25% г/г до 224,646 тонн, значительно превысив ожидания. На фоне признаков более высокого предложения цены на какао оказываются под давлением, а фьючерсы на ICE слегка снижаются.

Народный банк Китая в июле увеличил золотые резервы на 20 тонн, доведя непрерывную серию покупок почти до двух лет. На этом фоне спотовая цена золота выросла на 1,8% — до $4316 за унцию. Институциональные инвесторы также нарастили вложения в золотые ETF, и на рынке усилились бычьи настроения.

В июле мировые цены на продовольствие поднялись до максимума более чем за три года на фоне неблагоприятной погоды и эскалации войн в районе Персидского залива и Чёрного моря, сообщила Продовольственная и сельскохозяйственная организация ООН (ФАО). Среднее значение индекса продовольственных цен ФАО в июле составило 131.1 пункта против 130.3 пункта в июне — это самый высокий показатель с января 2023 года. Индекс цен на зерновые вырос на 3.4% за месяц, при этом цены на пшеницу прибавили 5.8%.

Розничные цены на сахар в Индии достигли рекордных ₹50 за кг, прибавив почти 9% к уровню годичной давности. Чтобы обеспечить поставки в сезон праздников, сахарные заводы решили начать переработку тростника на 10–15 дней раньше обычного. Трейдеры оценивают конечные запасы примерно в 3,5 млн тонн, и при потреблении в октябре около 2,4 млн тонн остатки к концу месяца могут составить лишь 1,1 млн тонн, что указывает на напряжённость на рынке.

Немецкий энергоконцерн RWE в четверг сообщил о соглашении на $1.22billion с Министерством внутренних дел США, предусматривающем отказ от офшорных ветровых лицензий у побережья Нью-Йорка, Луизианы и Северной Калифорнии в районе Humboldt. Компания заявила, что вместо этого инвестирует $900 million в приобретение косвенной доли 16% в терминале сжиженного природного газа в Луизиане и направит $300 million на поддержку разработки газовых турбин. Ранее TotalEnergies, Ocean Winds, Invenergy и Duke Energy по аналогичным соглашениям получили в сумме около $2.7 billion за отмену как минимум дюжины федеральных ветровых лицензий.

Министерство торговли США пропустило июньский срок, чтобы рекомендовать введение пошлин на импорт рафинированной меди; обсуждается поэтапная ставка 15% с 2027 года с повышением до 30% в 2028-м. Сентябрьский контракт COMEX закрылся на уровне $6.7180 за фунт, а цена в Лондоне превысила $14,000 за тонну при спреде более $300. ETF Global X Copper Miners (NYSE:COPX) прибавил 3.25%, а рост с начала года составил 18.70%. На фоне ралли внимание привлекает то, что Китай контролирует около 60% мощностей по плавке и рафинированию меди.

Ожидания возможного мирного соглашения между США и Ираном ослабили опасения по поводу предложения: Brent подешевела на 0.5% до $79.08 за баррель, WTI — на 0.7% до $74.69. На фоне более слабого доллара и снижения доходностей казначейских облигаций США спотовое золото выросло на 1% до $4,285.84 за унцию, достигнув максимума за 7 недель, а фьючерсы на золото в США прибавили 0.9%. Серебро поднялось на 0.2%, платина и палладий также торговались выше.