Фондовые индексы

С 1 по 16 июля иностранные инвесторы чистыми продали акции на рынке Южной Кореи на $8.1 billion, на фоне чего индекс KOSPI снизился на 19.6%. За тот же период они чистыми купили ETF на корейские акции на $399.1 million, сосредоточившись на продуктах с кредитным плечом и обратных ETF, отслеживающих KOSPI200, а также на полупроводниковых тематических ETF. Леверидж-ETF, связанные с Samsung Electronics, показали чистый приток, тогда как леверидж-ETF на SK Hynix — значительный отток. Эту структуру сделок рассматривают как ребалансировку и хеджирование волатильности, а не одностороннюю ставку на снижение рынка.

Несмотря на сильный старт сезона отчётности, основные фондовые индексы США — SP500, NASDAQ100 и Dow — откатились более чем на 5% от годовых максимумов. Давление усилила синхронная коррекция в AI-секторе после выхода у китайской компании Moonshot модели Kimi K3, что вызвало опасения за технологическое лидерство и привело к просадке «железных» бумаг, включая Micron и Nvidia, более чем на 20% от максимумов с начала года. Дополнительным фактором стали слабые результаты Netflix. При этом прибыль банков и техсектора остаётся высокой, а вероятность повышения ставки ФРС снижается, но краткосрочную динамику определяют риски вокруг AI-нарратива.

В пятницу на открытии торгов американские акции снизились: Nasdaq упал на 1.81%, S&P 500 — на 1.14%, Dow — на 0.24%. Инвесторы пересматривают рост рынка в этом году, подпитанный ажиотажем вокруг искусственного интеллекта, на фоне заметной коррекции в акциях производителей чипов. Слабый прогноз Netflix усилил опасения по поводу завышенных оценок технологических компаний и стал непосредственным триггером текущей коррекции.

Соотношение полупроводникового ETF SOXX к софтверному ETF IGV за месяц снизилось на 19,95%, что может стать худшим месячным результатом для этого показателя с 2001 года. В составе SOXX в плюсе осталась только Nvidia, тогда как медианная бумага фонда потеряла 22,42%; при этом IGV за июль вырос примерно на 4%. Оценка SOXX по форвардному P/E опустилась до 23,8x с 24,8x в среднем за последние два года, а IGV торгуется примерно на уровне 20x, что заметно ниже исторических значений. Среди факторов — фиксация прибыли после длительного роста, вопросы к темпам увеличения AI-capex у крупнейших облачных компаний и влияние удешевления открытых больших моделей на логику спроса на чипы.

Индийский рынок акций в пятницу вырос, несмотря на слабость мировых площадок: Nifty 50 поднялся на 0.85% до 24,277.45, а Nifty Bank — на 0.86% до 58,074.60. Лидером роста стал IT-сектор: заметно прибавили TCS, Tech Mahindra и Infosys, а также выросли банковские тяжеловесы Kotak, ICICI и HDFC Bank. На металлы и часть фармкомпаний пришлась коррекция, однако общая ширина рынка оставалась на стороне покупателей. Движение контрастировало с просадкой глобальных рынков.

Акции TSMC упали на 5.26% за день после повышения компанией прогноза по капитальным расходам, а разочаровавшая отчетность Netflix усилила давление на технологический сектор. Японский индекс Nikkei за менее чем месяц снизился более чем на 12% от пика, приближаясь к зоне технической коррекции. Нефть Brent поднялась до $85.12 за баррель, усилив опасения по поводу инфляции и дальнейшего повышения ставок. Индекс Philadelphia Semiconductor за менее чем месяц просел на 18.91% и приблизился к порогу, который обычно трактуется как начало медвежьего рынка.

Акции производителей чипов в Азиатско-Тихоокеанском регионе резко упали: бумаги TSMC снизились, несмотря на отчетность лучше ожиданий, а Kioxia потеряла 16% за день. Индекс Philadelphia Semiconductor Index откатился на 19% от июньского пика, при этом Nikkei 225 и тайваньский Taiex показали самое сильное однодневное падение более чем за год. Фьючерсы на Nasdaq 100 просели на 1.6%, тогда как Brent снизилась на 0.5%, но по итогам недели прибавила 10%. Инвесторы опасаются, что отдача от капитальных затрат на ИИ может не оправдать ожиданий, усиливая давление на оценки технологических компаний.

SpaceX остановила обратный отсчёт Starship Flight 13 за 3 секунды до взлёта после того, как автоматическая система зафиксировала, что четыре двигателя Raptor не запустились и ракета не покинула стартовую площадку. Это произошло через несколько дней после того, как FAA завершило проверку неудачного возвращения ускорителя в предыдущем испытании и одобрило новый запуск. Акции SpaceX в тот день закрылись на уровне $131.11, впервые опустившись ниже цены IPO; с момента включения в индекс Nasdaq 100 они снизились на 13%.

Индекс Nikkei 225 в пятницу утром обвалился на 4,40% и опустился до 63 896,48 пункта — это крупнейшее однодневное снижение за последнее время. Поводом стали опасения перегрева в полупроводниковом секторе и устойчивости прибыли после того, как Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. повысила планы по капитальным вложениям. На этом фоне заметно просели связанные с чипами акции в Японии. Дополнительное давление на спрос на риск оказала напряженность на Ближнем Востоке.

Японский фондовый рынок резко просел: индекс Nikkei 225 за день снизился на 1915 пунктов. Акции производителя чипов памяти KIOXIA обвалились, потянув вниз бумаги, связанные с AI-полупроводниками. Курс доллара к иене держался вблизи 162. Распродажу спровоцировал прессинг в глобальном сегменте AI-чипов после отчётности TSMC, а ускорению продаж в Японии способствовало быстрое закрытие коротких позиций.