Strategy Inc. Майкла Сэйлора подверглась жёсткой критике, в том числе внутри криптосообщества, из‑за агрессивной стратегии наращивания позиций в Bitcoin. Основатель CryptoQuant Ки Ён Джу заявил, что компании стоит приостановить крупные покупки BTC, пока риск «ловушки ликвидности» не усилился и не нанёс ей разрушительный ущерб. В длинном посте он также призвал заменить «случайные» покупки системным, основанным на модели подходом, указывая на рост средней цены входа и давление на PNL.

Strategy следует прекратить покупки биткоина и сосредоточиться на восстановлении денежного резерва, предупредила исследовательская компания Cryptoquant после того, как покрытие дивидендов компании сократилось с более чем семи лет до 14 месяцев, а ее привилегированные акции продолжили торговаться ниже номинала. На фоне ухудшения показателей покрытия дивидендов Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), как отмечает Cryptoquant, должна сделать паузу в накоплении биткоина и поставить в приоритет укрепление ликвидности.

Биткоин торгуется стабильно в районе $62K, практически без движения. Однако эта стабильность почти не скрывает более глубокий структурный прогноз, который разворачивается на глазах у рынка.

Патрик Уитт заявил, что в политике США биткоин «стоит особняком». По его словам, новые покупки биткоина государством пока должны быть бюджетно нейтральными.

Руководитель исследовательского отдела Grayscale Зак Пэндл предупреждает, что у Strategy сформировалась структурная проблема с денежным потоком из‑за растущих обязательств по дивидендам по привилегированным акциям. По его оценке, привилегированный «стек» компании достиг $15. 5B, а годовая дивидендная нагрузка — $1. 5B. Это, по его словам, может заставить Strategy неоднократно продавать Bitcoin и подорвать тезис Майкла Сэйлора о постоянном накоплении.

BlackRock заявила, что биткоин все чаще рассматривается как дополнительный диверсификатор для инвестиционных портфелей. В компании считают, что небольшая доля актива может помочь сбалансировать потенциал роста и уровень риска. BlackRock отмечает, что умеренные аллокации позволяют сохранить приемлемую устойчивость портфеля с учетом волатильности криптовалюты.

Майклу Сэйлору следует приостановить покупки биткоина и восстановить денежные резервы Strategy, считает CryptoQuant. В компании указывают, что текущая структура обязательств по дивидендам усиливает давление на ликвидность. По оценке аналитиков, без наращивания кэша и покрытия дивидендов риски для устойчивости финансовой модели продолжают расти.

Криптоаналитическая компания CryptoQuant рекомендует Strategy Майкла Сэйлора (ранее MicroStrategy) сделать паузу в накоплении биткоина и направить ресурсы на восстановление денежного буфера. В CryptoQuant выразили обеспокоенность тем, что компании, возможно, придется замедлить или временно остановить агрессивные покупки BTC, поскольку ее денежные резервы, как сообщается, сократились примерно на 38%.