Сильная статистика США подняла доходности казначейских бумаг до максимумов с 2007 года, техсектор ушёл в коррекцию

Tide Research Макростатистика США оказалась сильнее ожиданий, но рынок воспринял её как сигнал к дальнейшему ужесточению политики ФРС. Предварительное значение S&P Global Composite PMI за сентябрь выросло до 58,4 против 56,0 в августе — максимум с июля 2021 года. Новые заказы ускорились, а затраты на входящие ресурсы поднялись до наивысшего уровня почти за четыре года. На этом фоне усилились ожидания повышения ставки: фьючерсы на ставку ФРС закладывали почти 70% вероятности шага в октябре (в ходе сессии показатель поднимался с района 53%). Член Совета управляющих ФРС Майкл Барр также придерживался жёсткой риторики, отметив рост инфляционных рисков и ослабление рисков для занятости. Ключевая реакция пришлась на рынок облигаций. Доходность 10-летних U.S. Treasuries подскочила почти на 14 б.п. за день и достигла 5,106% — максимума с 2007 года, а также крупнейшего однодневного роста с апреля 2025 года. Доходность 2-летних бумаг прибавила 11 б.п. до 4,891%, в моменте поднимаясь до 4,947% — максимума с мая 2024 года. Дополнительным триггером распродажи стало слабое размещение 5-летних казначейских нот на $70 млрд: итоговая доходность оказалась на самом высоком уровне с 2007 года. Процентные ставки из "фонового" фактора стали главным торговым драйвером дня. Американские индексы закрылись в минусе. S&P 500 снизился на 0,75% до 7 706,03, Nasdaq — на 1,13% до 26 936,04, прервав двухдневную серию роста после подряд обновлённых исторических максимумов закрытия. Dow Jones потерял 0,68% и опустился до 51 511,59. Индекс волатильности VIX поднялся до 15,18. В полупроводниках началась фиксация прибыли: Philadelphia Semiconductor Index упал на 1,19% до 12 538,33, завершив прежнюю серию роста. Среди "семёрки" крупнейших техкомпаний три выросли, четыре снизились. Meta прибавила около 1% на фоне продолжающегося интереса к Muse; Microsoft и Tesla закрылись чуть выше. Alphabet просела на 3,8%, Amazon — на 2,2%, NVIDIA — примерно на 1,5%, Apple также завершила день снижением. Nasdaq Golden China Index потерял 1,34% и опустился до 5 768,42. Нефть развернулась вверх, усилив инфляционные опасения. WTI подорожала на 2,3% до $92,60 за баррель, Brent — на 4,28% до $103,50. Поддержку ценам дали геополитические риски: президент Ирана Пезешкиан на Генассамблее ООН заявил, что Тегеран не уступит давлению США, что снижает вероятность скорого соглашения между странами. Рост нефти сделал энергосектор одним из немногих, кто показал положительную динамику в составе S&P 500. Золото оказалось под давлением: спот-цена упала на 1,64% примерно до $4 283 на фоне укрепления доллара и роста реальных ставок, которые перевесили спрос на защитные активы. Крипторынок также просел: биткойн кратковременно опускался ниже $84 000, затем вернулся примерно к этому уровню; Ethereum падал ниже $2 700. Отдельной темой стала эволюция "Muse-трейда". Если ранее интерес концентрировался вокруг бенефициаров по чипам и вычислениям, то теперь инвесторы начали искать компании, чьи бизнес-модели могут потерять часть "точек входа" из-за широкого распространения агентных ИИ. На этом фоне Expedia рухнула более чем на 7%, Airbnb — примерно на 6%. По оценке рынка, Muse способен напрямую искать отели, сравнивать цены, планировать маршрут и завершать бронирование, создавая конкуренцию базовой поисковой функции традиционных туристических платформ. Amazon снизился на 2,2% после более раннего решения заблокировать прямой доступ Muse к своей торговой платформе. Логика проста: если агент начинает определять, что покупает пользователь, где бронирует и через кого проходит транзакция, перераспределяется ценность самого "трафикового входа". В ИИ-сегменте нарастает "второй раунд" отбора. Fei Ban потерял 2,03%, NVIDIA снизилась примерно на 1,5%, а ранее резко выросшие бумаги сектора заметно откатились. Текущая коррекция отличается от прошлой недели, когда давление усилили споры вокруг безопасности ИИ. Сейчас основной источник — резкий скачок доходностей U.S. Treasuries, который вновь обострил вопрос оценок в дорогих секторах. Признаков ослабления спроса в индустрии ИИ рынок пока не видит: Muse быстро наращивает базу пользователей, а свежие заявки и лиды проявляются в сегментах хранения данных, CPU и оптики. При этом синхронный рост всей цепочки поставок становится менее вероятным: всё большее значение будут иметь монетизация приложений, реализуемость спроса на железо и окупаемость капзатрат. Что дальше. В центре внимания — первичные заявки на пособие по безработице в США и продажи новых домов за август. После сильного PMI вероятность повышения ставки в октябре заметно выросла; если рынок труда останется устойчивым, а жильё не покажет явного охлаждения, доходности U.S. Treasuries могут продолжить давить на техсектор. До открытия рынка отчитается Darden Restaurants, после закрытия — Costco. Метрики Costco по тратам участников, среднему чеку и маржинальности дадут ориентир по состоянию потребителя со средним и высоким доходом. Для техакций ключевые вопросы остаются прежними: удержится ли доходность 10-летних бумаг вблизи 5,1% и сохранится ли внутренняя дифференциация в "AI-трейде", где Muse сместил фокус с производителей чипов на туристические и потребительские платформы, заставляя рынок искать новых выигравших и проигравших.