Выкуп гособлигаций Минфином США может подтолкнуть биткоин к $180 000 — стратег

Минфин США усилил программу обратного выкупа более "длинных" казначейских бумаг, и рынок криптоактивов отреагировал сразу. 19 августа ведомство сообщило, что увеличит лимит операций buyback по облигациям со сроком обращения 10–30 лет с $2 млрд до минимум $4 млрд на одну операцию. Изменения будут действовать с 9 сентября по 4 ноября. На этом фоне биткоин прибавил около 6% внутри дня и приблизился к диапазону $69 000–$70 000. Одновременно, по оценкам, было ликвидировано более $1 млрд коротких позиций. Почему выкупы важны для биткоина Обратный выкуп собственных облигаций означает вливание наличности в финансовую систему и снижение давления на долгосрочные доходности. Когда доходности падают, интерес к рисковым активам растет: альтернативные издержки владения инструментами без купона, такими как биткоин, становятся ниже. Ранее доходность 30-летних U.S. Treasuries поднималась до 5,34% — максимума за несколько лет, который оказывал давление на широкий спектр риск-активов. Расширение выкупа фактически означает, что Минфин США вмешивается, чтобы снять часть напряжения, поглощая предложение в сегменте погашений, где рынок оказался перегружен. Программа действует с 2024 года и изначально была запущена для сглаживания дисбалансов предложения на отдельных участках кривой доходности. Удвоение лимита на операцию означает заметное расширение масштаба. Траектория к $100 000 и выше Геофф Кендрик из Standard Chartered напрямую связал решение Минфина и восстановление биткоина, отметив, что такой шаг поддерживает сценарий роста к $100 000 к концу 2026 года. Эта цель уже рассматривалась банком, а увеличение объемов buyback добавляет более конкретный катализатор к ранее более теоретической логике. Оценка в $180 000, фигурирующая в комментариях стратегов, относится к более дальнему горизонту. Она не является прямым следствием одного заявления Минфина США, а отражает потенциальный результат при сохранении и усилении благоприятных условий ликвидности. Что показывает "шорт-сквиз" Оценка принудительных закрытий коротких позиций в день объявления — около $1,1–$1,4 млрд — указывает, что значительная часть участников была ориентирована на продолжение снижения. Вероятно, этому способствовала та же среда высоких доходностей, которую Минфин теперь стремится нейтрализовать. При этом у программы buyback есть четкое временное окно до начала ноября, что задает и срок действия возможного эффекта поддержки ликвидности. Макросигналы, за которыми стоит следить Инвесторам, оценивающим перспективы биткоина до конца года, стоит держать в фокусе два фактора: фактическое исполнение операций buyback после их старта в сентябре и то, сохранит ли доходность 30-летних бумаг движение вниз от пика 5,34%. Разница между текущей областью около $70 000 и целью Standard Chartered в $100 000 предполагает порядка 43% потенциального роста. Сценарий $180 000 потребовал бы движения примерно на 160% от нынешних уровней.