Крипто-ETF потеряли $440 млн: возобновились оттоки из биткоина и эфира

Американские крипто-ETF вновь перешли к чистым оттокам: в понедельник, 13 июля, инвесторы вывели в общей сложности около $440 млн после единственной положительной недели. По данным SoSoValue, из спотовых Bitcoin-ETF ушло $424,66 млн — это крупнейший дневной отток в июле. Из спотовых продуктов на Ether было выведено еще $15,41 млн. Разворот перечеркнул начало восстановления, которое наблюдалось в первой половине июля после рекордных июньских выводов. На этом фоне интерес институциональных инвесторов выглядит нестабильным, пока биткоин держался около $62 500. За предыдущую неделю спотовые Bitcoin-ETF привлекли $197,4 млн, что прервало серию из восьми недель оттоков, но эффект оказался кратковременным. После сессии 13 июля совокупные чистые активы этих продуктов SoSoValue оценила в $74,79 млрд. При этом накопленные чистые притоки с момента запуска сохраняются на уровне $50,85 млрд. Июнь стал самым слабым месяцем для сектора: инвесторы вывели $4,51 млрд. К середине июля оценка совокупных чистых оттоков за 2026 год приблизилась к $5,8 млрд. SEC одобрила первые спотовые Bitcoin-ETF 10 января 2024 года. Решение касалось 11 продуктов, торгующихся на Nasdaq, NYSE Arca и Cboe BZX, и открыло инвесторам регулируемый доступ к биткоину через брокерские счета. Потоки в такие фонды стали одним из ежедневных индикаторов институционального аппетита к риску. По разрезу фондов SoSoValue показала, что основная часть продаж пришлась на крупнейшие продукты: заметные выводы зафиксированы у BlackRock iShares Bitcoin Trust и Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund. В оценках из соцсетей отток из BlackRock переводили примерно в 2 990 BTC (около $185,5 млн), а у Fidelity — в эквивалент примерно $245,6 млн. Эти расчеты в монетах стоит воспринимать вторично: создание и погашение паев может проходить с расчетом в кэше, с временными лагами и при изменении цены биткоина. На странице BlackRock отмечено, что 13 июля чистая стоимость активов IBIT снизилась на 2,89%. Эмитент указывает, что фонд нацелен на отражение динамики цены биткоина и снимает часть задач по хранению и операционному сопровождению по сравнению с прямым владением. Риски волатильности, ликвидности и отслеживания (tracking) при этом сохраняются. В проспекте Fidelity говорится, что FBTC следует за фирменной референсной ставкой биткоина, формируемой на основе данных допустимых спотовых рынков. Спрос на Ether-ETF также ослаб, хотя масштабы вывода были существенно меньше, чем у биткоина: SoSoValue зафиксировала $15,41 млн оттока за день. В одном из постов на X общий результат связывали примерно с 8 720 ETH, выведенными из Fidelity Ethereum Fund, а также с отдельным сокращением в продукте BlackRock. В той же публикации была допущена ошибка в маркировке при расчете для Fidelity по биткоину: 3 960 единиц были названы "эфиром" при оценке $245,62 млн, что соответствовало бы скорее биткоину по текущим ценам. Поэтому наиболее надежной метрикой остается долларовый показатель дневного потока. Разница важна еще и потому, что именно биткоин оказался центром институциональных продаж. Несколько других листинговых криптопродуктов в датасете соцсетей показали нулевые чистые потоки. Однодневные выводы сами по себе не доказывают уход институтов: уполномоченные участники также погашают паи в рамках ребалансировки, арбитража и управления ликвидностью. На фоне оттоков из ETF аналитик CryptoQuant Sunny Mom отметил расхождение между потоками традиционных финпродуктов и поведением крупных держателей. По его оценке, с 11 октября 2025 года из спотовых фондов ушло почти $10 млрд, тогда как число новых "китов" в сети биткоина продолжало устойчиво расти. По словам аналитика, накопление может ограничивать потенциал снижения, но не подтверждает формирование устойчивого рыночного дна. CoinGecko в период публикации ставил BTC около $62 589, а отдельный рыночный отчет от 14 июля — около $62 521 во время торгов во вторник. Биткоин оставался примерно на 30% ниже уровня начала 2026 года, что указывает: оттоки из ETF сопровождают более широкую переоценку рынка, а не являются изолированным событием. Накопление со стороны крупных держателей может означать, что более низкие цены выглядят привлекательными, но продолжение погашений в ETF по-прежнему отражает слабый спрос в регулируемых инвестиционных продуктах США. Следующим проверяемым триггером станет отчет по потокам в ETF за 14 июля в США: рынок будет оценивать, продолжились ли погашения или отток 13 июля оказался разовым.