Инфляция в США в мае ускорилась до 4,2% — максимума за три года на фоне скачка цен на энергоносители
По данным Huo Xing Finance, 11 июня стало известно, что годовая инфляция в США по индексу потребительских цен (CPI) в мае ускорилась до 4,2%, обновив максимум за три года. Цены на энергоносители выросли на 23,5% в годовом выражении, а бензин подорожал на 40,5%. На энергию пришлось более 60% месячного прироста инфляции.
Публикация усилила тезис о том, что ключевым источником глобального инфляционного давления становятся геополитическая напряженность на Ближнем Востоке и риски поставок в районе Ормузского пролива. Удорожание энергии постепенно передается в экономику через транспортные расходы и издержки компаний.
Инвесторы при этом пристально следят за базовым CPI, который не учитывает продовольствие и энергоносители. В мае он вырос лишь на 0,2% к предыдущему месяцу — ниже ожиданий рынка. Это указывает на то, что энергетический шок пока не полностью распространился на сектор услуг и потребительские расходы.
Цены на жилье, медицину и развлечения продолжили умеренный рост. Одновременно снизились цены на автострахование, новые автомобили и товары для дома, что говорит об отсутствии признаков разгона внутреннего спроса до уровня неконтролируемой инфляции.
На этом фоне рынок пересматривает ожидания по политике ФРС. Несмотря на ускорение общего CPI, замедление базовой инфляции снижает необходимость немедленного повышения ставки. Внимание смещается к тому, изменится ли тональность заседания на следующей неделе в сторону нейтрально-ястребиной, а не к прямому решению о повышении ставки.
Для финансовых рынков отчет стал сигналом сдвига в балансе рисков: основной угрозой выглядят уже не перегретый спрос, а шоки предложения. При сохранении высоких цен на энергию из-за геополитики мировая экономика может столкнуться со сценарием "высокая инфляция при замедляющемся росте". Если же поставки нормализуются, базовая инфляция может вернуться к траектории снижения.
Для крипторынка краткосрочный фокус по биткоину смещается от вопроса о повышении ставки ФРС к динамике глобальной ликвидности. Если энергетическая инфляция продолжит повышать реальные издержки финансирования, оценки рисковых активов окажутся под давлением. Если базовая инфляция останется сдержанной, опасения рынка относительно ликвидности могут ослабнуть.
