Техсектор занял 39,4% капитализации S&P 500 и превзошёл рекорд эпохи dotcom
Доля технологического сегмента в S&P 500 приблизилась к уровням, которые рынок видел в последний раз в марте 2000 года. По данным расчётов, сектор информационных технологий достиг 39,4% совокупной рыночной капитализации индекса, заметно превысив прежний пик — около 35% — времён пузыря dotcom.
Если учитывать и компании, формально не входящие в классификацию IT, но активно наращивающие инвестиции в искусственный интеллект — Alphabet, Amazon и Meta — суммарный вес технологических бенефициаров ИИ превышает 50% общей стоимости S&P 500.
Драйверы роста после минимума 2026 года
С момента локального дна S&P 500 в марте 2026 года IT-сектор прибавил порядка 47%. Индекс в целом уверенно восстановился, но основной вклад в рост обеспечили именно технологические бумаги.
Сильнее всего в составе сектора выделились производители и разработчики полупроводников. Акции Micron выросли на 230% от мартовского минимума. Бумаги Intel и AMD подорожали более чем на 160% каждая.
По итогам последних 12 месяцев IT-сектор формирует свыше 25% чистой прибыли S&P 500. Это почти вдвое выше доли прибыли, зафиксированной в I квартале 2000 года, когда рост во многом опирался на спекулятивные ожидания.
Почему ИИ изменил "арифметику" рынка
Причина концентрации прозрачна: расходы на искусственный интеллект превратились в корпоративную гонку вооружений. Выигрыш получила вся цепочка поставок — от разработчиков чипов до облачных провайдеров и операторов дата-центров. Поэтому при расширенном подходе к "тех" доля быстро растёт с 39% до более чем 50%.
Риски для инвесторов
Мэттью Мэйли из Miller Tabak обращает внимание на уязвимость рынка к развороту, если лидирующие технологические акции начнут слабеть. При ситуации, когда около половины индекса фактически сосредоточено в одной теме, даже умеренная ротация из техсектора способна вызвать непропорционально сильную распродажу по широкому рынку.
Для ориентира: инвесторам, купившим S&P 500 на пике пузыря dotcom в марте 2000 года, потребовалось более десяти лет, чтобы выйти в ноль. Сейчас фундаментальная база выглядит крепче — за ростом стоят реальные прибыли, а не обещания. Но риск концентрации, по оценке участников рынка, может быть даже выше: почти 40% в одном секторе — территория без исторических аналогов.
Практический вывод прост: держатели пассивных индексных фондов на S&P 500 сегодня, часто не осознавая этого, делают крупную ставку на то, что технологии продолжат опережать рынок.
