Перед публикацией данных по CPI трейдеры закладывают 50%-ную вероятность повышения ставки ФРС в сентябре

По данным Huo Xing Finance, на 12 августа динамика свопового рынка отражает ожидания, что вероятность повышения ставки ФРС на 25 б.п. в сентябре близка к 50%. После неожиданно слабого отчёта по занятости вне сельского хозяйства США за июль на Уолл-стрит сформировалась почти равная оценка 50:50 относительно шага на 25 б.п. в сентябре. При руководстве Воу ФРС заметно сократила объём предварительных сигналов по траектории политики, из-за чего рынки в большей степени опираются на фактические макроданные при оценке дальнейших решений. Реакция на июльский CPI носит выраженно асимметричный характер: умеренные показатели инфляции дополнительно ослабляют аргументы в пользу повышения, а значения выше ожиданий способны быстро вернуть повышение на 25 б.п. в сентябре в статус базового сценария. Для доходности 10-летних казначейских облигаций США, которую называют "якорем глобального ценообразования активов", текущий профиль риск/доходность на рынке бондов заметно сместился в сторону сценария быстрого снижения доходностей при мягком июльском CPI. Основной фактор — совпадение сигналов макроданных с позиционированием CTA в облигациях. (Zhì Tōng Financial News)