Strategy держит 840,447 BTC и расширяет стратегию "цифрового кредита" для наращивания экспозиции к биткоину

По данным Odaily Planet Daily, компания Strategy, позиционирующая себя как держатель биткоин-резервов, опубликовала свежий апдейт для инвесторов. На 9 августа на балансе компании числится 840,447 BTC, что соответствует примерно 4% совокупного предложения биткоина. В Strategy подчеркивают, что их подход не ограничивается пассивным хранением BTC. Ключевой элемент стратегии — построение через рынки капитала платформы "Digital Credit", которая должна помогать увеличивать количество биткоинов в пересчете на одну акцию. По состоянию на 10 августа рыночная капитализация акций Strategy (тикер MSTR) оценивалась примерно в 38,368 млрд долларов. Это соответствует мультипликатору около 1,06x к mNAV (отношение рыночной стоимости к чистой стоимости биткоина на акцию). Компания отдельно отмечает, что MSTR не является Bitcoin ETF: держатели обыкновенных акций не владеют биткоинами напрямую. Их требования носят остаточный характер — после обязательств по долгу и привилегированным акциям. Цель "цифрового кредита" — при благоприятной конъюнктуре ежегодно выпускать цифровые кредитные продукты в объеме 10%20% от биткоин-резервов. Оценочный масштаб программы составляет 5,4,10,8 млрд долларов. Strategy указывает, что если долгосрочная доходность биткоина превысит стоимость привлечения финансирования, такая модель способна увеличить биткоин-экспозицию на одну обыкновенную акцию. Strategy также предупреждает, что MSTR как акция биткоин-резервной компании сочетает потенциал усиленной доходности с повышенными рисками. К основным рискам относят волатильность цены BTC, изменения условий финансирования, сжатие mNAV, размывание доли при размещении акций, а также нагрузку по обслуживанию долга и привилегированных бумаг. На текущий момент Strategy остается одной из крупнейших публичных компаний мира по объему биткоинов на балансе. В компании заявили, что продолжат наращивать долгосрочные позиции в BTC и экспозицию на одну акцию за счет инструментов рынков капитала, выпусков "digital credit" и активного распределения активов.