Strategy привлекла почти $2 млрд через ATM-размещение MSTR и сохранила запас на уровне 840 447 BTC

Strategy, компания с биткоин-казначейством, торгующаяся под тикером MSTR, за неделю привлекла около $2 млрд за счет продаж обыкновенных акций по программе at-the-market (ATM), но в этот период не совершала операций с биткоином. Об этом говорится в поданном 23 августа документе в SEC. С 17 по 23 августа Strategy продала примерно 18,26 млн акций MSTR, получив около $2 млрд. Основная часть средств осталась в долларах США: $1,59 млрд компания разместила на новом долларового счете, еще $300 млн добавила в существующий долларовый резерв. По состоянию на 23 августа совокупный объем денежных средств в долларах достиг $6,69 млрд и складывается из $5,1 млрд в резерве и $1,59 млрд на новом счете. Из привлеченных средств $136,4 млн направлены на выкуп около 1,43 млн бумаг бессрочных привилегированных акций STRC (также обозначаемых как Stretch). Покупок или продаж BTC за период 17–23 августа не зафиксировано. Биткоин-казначейство Strategy составляет 840 447 BTC, приобретенных на общую сумму $63,36 млрд. Средняя цена покупки, включая комиссии и расходы, — $75 385 за 1 BTC. Наращивание долларовой ликвидности стало ключевым элементом ускоренной с июня программы компании: Strategy увеличивает объем средств в USD, чтобы не полагаться на регулярные продажи биткоина для выполнения денежных обязательств. Руководство отмечает, что отдельный счет на $1,59 млрд расширяет возможности распределения капитала в зависимости от рыночной конъюнктуры — от потенциальных покупок BTC до выплаты дивидендов по привилегированным бумагам, обслуживания долга и выкупа собственных инструментов. Недавние шаги по привлечению капитала и управлению казначейством: — Конец июня: до принятия обновленного подхода к использованию BTC и денежных средств на балансе компания держала 847 363 BTC. — 29 июня — 5 июля: продажа 3 588 BTC примерно на $216 млн для финансирования выплат по бумагам Digital Credit и пополнения кэша; баланс снизился до 843 775 BTC. — Июль: серия ATM-размещений обыкновенных акций увеличила долларовый резерв с примерно $1,44 млрд (резерв был создан в декабре 2025 года) до $3,75 млрд к 26 июля. Среди заметных размещений — $544,5 млн от продажи 5,43 млн акций и другие еженедельные продажи. — 3–9 августа: продажа 1 690 BTC примерно на $108,6 млн; средства направлены на выкуп около 1,15 млн бумаг STRC; баланс сократился до 840 447 BTC. — 10–16 августа: привлечено $333,7 млн за счет продажи около 3,46 млн акций MSTR; распределение: $149,1 млн — в долларовый резерв, $132,2 млн — на выкуп STRC, $52,4 млн — на дивиденды по STRC. — 17–23 августа: новое ATM-привлечение на $2 млрд; $300 млн добавлено в резерв, $1,59 млрд размещено на новом долларового счете, $136,4 млн направлено на выкуп STRC. STRC (Stretch) представляет собой бессрочную привилегированную бумагу с ориентиром номинала $100 и переменной дивидендной ставкой. Strategy активно управляет этим инструментом: корректирует дивиденды, использует денежные резервы и проводит обратные выкупы. За три последние недели компания выкупила около 3,97 млн бумаг STRC, направив на это сотни миллионов долларов. Ранее CEO Фонг Ле связывал дальнейшее накопление BTC с динамикой STRC: компания заявляла, что возобновит выпуск STRC и увеличит покупки биткоина, когда цена бумаги вернется к паритету $100. В рамках принятого этим летом подхода к структуре капитала совет директоров утвердил программу BTC Monetization Program, допускающую продажи биткоина на сумму до $1,25 млрд для финансирования долларового резерва. В документе также предусмотрены отдельные лимиты на выкуп — до $1 млрд для обыкновенных акций и до $1 млрд для привилегированных бумаг, а также элементы гибкости по дивидендам и процентным платежам. Для рынков это означает, что, привлекая долларовую ликвидность через выпуск акций и размещая выручку на счетах в USD, Strategy снижает текущую потребность продавать биткоин для финансирования обязательств. Это ограничивает краткосрочное давление на продажи со стороны казначейства компании и оставляет менеджменту выбор: направлять средства на покупки BTC, обслуживание дивидендов по привилегированным бумагам, выкуп инструментов или снижение долговой нагрузки. В фокусе внимания остаются: раскрытия о том, как и когда будет задействован новый счет на $1,59 млрд; изменения в цене STRC и дивидендной политике, которые могут привести к возобновлению эмиссии или к новым выкупам; а также вероятность возвращения Strategy к покупкам BTC при стабилизации рынка привилегированных бумаг и улучшении рыночных условий.