Акции MSTR подешевели на 6,8% с начала 2026 года, несмотря на операционную прибыль $20,9 млрд за III квартал
Strategy Майкла Сэйлора опубликовала результаты за III квартал 2026 года. Крупнейший корпоративный держатель биткоина из категории DAT зафиксировал операционную прибыль в $20,91 млрд против $3,89 млрд за аналогичный квартал прошлого года. Основным драйвером стал рост стоимости биткоиновых активов на балансе. Для достижения этого результата компания потратила около $14,33 млрд на покупку BTC за указанный период.
«Операционная прибыль за III квартал в размере $21 млрд стала крупнейшей в истории Strategy», — заявил финансовый директор Эндрю Кан.
На момент публикации Strategy владела примерно 848 517 BTC стоимостью $66,48 млрд. С начала года объём биткоиновых активов вырос на 26%.
Что давит на MSTR? Несмотря на сильные результаты, обыкновенные акции Strategy торговались по $141,62 после снижения на 2,44% за предыдущую торговую сессию. С начала года бумага потеряла 6,80%. Показатель BTC yield с начала года был отрицательным и составил 3,7%. Иными словами, разводнение капитала опережало прирост биткоина в расчёте на акцию: простого наращивания BTC-резервов оказалось недостаточно, чтобы действующие акционеры получили более высокую экспозицию на биткоин в пересчёте на одну акцию.
Выручка Strategy снизилась на 3% год к году — до $125,4 млн против $128,7 млн в III квартале 2025 года. В 2026 году компания выкупила привилегированные акции STRC примерно на $2,04 млрд по средней цене $97,39 при номинальной стоимости $100. По данным отчёта AMBCrypto от 30 октября, STRC достигла $99,92, приблизившись к целевому уровню $100.
Strategy также финансировала покупки биткоина через рынки капитала. В 2026 году компания привлекла около $21,23 млрд, главным образом за счёт размещений акций. В III квартале она получила примерно $5,41 млрд чистых поступлений от продажи акций MSTR. С начала года Strategy продала BTC примерно на $431,8 млн для финансирования дивидендов по привилегированным акциям и выкупа STRC.
Позиции Strategy как одного из крупнейших корпоративных держателей биткоина усиливаются, но её прибыль остаётся крайне чувствительной к динамике цены биткоина. Это одна из главных причин, по которым MSTR пока не может преодолеть отметку $400, которая последний раз была достигнута в III квартале 2025 года.
Публикация отчётности совпала с ростом биткоина примерно с $58 тыс. до $83 тыс. в III квартале 2026 года. На момент публикации BTC торговался по $78 501,71, снизившись на 1,9% за 24 часа.
