Биткоин-казначейская компания Strategy держит BTC на $66,7 млрд при годовых обязательствах около $1,76 млрд

По данным ChainCatcher, компания Strategy, ориентированная на формирование биткоин-резервов, владеет Bitcoin на сумму около $66,7 млрд по текущим рыночным ценам. Годовые обязательства, включая дивиденды по привилегированным акциям и процентные платежи, оцениваются примерно в $1,76 млрд. Согласно анализу Regime Intelligence, пакет Strategy в 840 447 BTC сопоставим с порядка $22 млрд долга и приоритетных требований. Поддержание доступа к рынкам капитала рассматривается как ключевой элемент, позволяющий компании обслуживать эти обязательства. Стресс-тестирование показывает: для того чтобы биткоин-активы и резервы Strategy стали недостаточными для покрытия конвертируемых облигаций, цена BTC должна снизиться примерно на 96%. При этом долг компании не является традиционными маржинальными займами под залог биткоина и не предусматривает механизмов маржин-коллов при падении цены. Автор отчёта Шериф Саад отмечает, что Strategy необходимо поддерживать устойчивый цикл финансирования, чтобы закрывать ежегодные расходы по долгу и привилегированным акциям. Текущие денежные резервы, по оценке, позволяют покрыть эти годовые затраты примерно 2,6 раза. При ухудшении условий финансирования компания может в большей степени опираться на резервы и продажи Bitcoin. С мая Strategy четырежды продавала BTC; последняя сделка — продажа 1 690 BTC. Выручка направлялась на выплату дивидендов по привилегированным акциям, выкуп акций и увеличение долларовых резервов в США. Генеральный директор Фонг Ле в начале месяца заявил, что в текущем году компания приобрела примерно в 25 раз больше биткоинов, чем продала, и планирует возобновить покупки позднее в этом году.