Strategy корректирует биткоин-стратегию и увеличивает долларовые резервы до $3 млрд

Strategy, крупнейший институциональный держатель биткоина, на прошлой неделе продала акции MSTR на $466 млн — спустя две недели после продажи BTC. На этом фоне компания не наращивала позицию в биткоине и сохранила объем владения на уровне 843 775 BTC. Вместо увеличения BTC-резервов Strategy пополнила долларовые резервы на $450 млн, доведя общий объем резервов до $3,0 млрд. Рынок воспринял паузу в дополнительных покупках биткоина позитивно. Как пишет The Block, ряд представителей Уолл-стрит считает, что акцент на укреплении баланса повышает финансовую устойчивость Strategy и снижает потенциальное давление продаж на рынок BTC. Управляющая криптоактивами Grayscale отмечает, что формирование более значимой денежной подушки поддерживает баланс компании и уменьшает вероятность вынужденной продажи биткоина в крайне негативном сценарии. По оценке Grayscale, это также способствует формированию более устойчивого ценового "дна" для биткоина. Руководитель исследовательского направления CF Benchmarks Гейб Селби также назвал паузу в покупках BTC позитивным фактором. По его словам, денежных резервов Strategy достаточно для покрытия краткосрочных обязательств. При этом Селби предупредил о долгосрочном риске: регулярные продажи биткоина для поддержания структуры капитала могут со временем превратиться из инструмента управления капиталом в необходимость для сохранения финансовой устойчивости компании. Аналитик TD Cowen Лэнс Битанца заявил, что продажа MSTR при отсутствии новых покупок BTC указывает на начало реализации стратегии распределения капитала, объявленной примерно две недели назад. По его словам, текущий приоритет — укрепление финансовой надежности, а не расширение биткоин-резервов. "Нет причин воспринимать отсутствие дополнительных покупок биткоина как негатив", — добавил он, призвав инвесторов следить за долгосрочным планом компании по поддержанию структуры капитала с опорой на привилегированные акции и одновременному росту объема BTC в расчете на акцию. Битанца также отметил, что TD Cowen сохраняет рекомендацию "покупать". *Это не является инвестиционной рекомендацией.