MicroStrategy покупает биткоин на фоне нефти, инфляции и рисков повышения ставки ФРС

Нефть завершила октябрь на отметке $117,64 за баррель. Инфляция в США составляет 3,7%, а два чиновника ФРС на прошлой неделе выступали за очередное повышение ставки. Майкл Сэйлор при этом подает сигнал, что Strategy (бывшая MicroStrategy) может объявить о новой покупке биткоина в понедельник. В воскресенье Сэйлор опубликовал график покупок биткоина с подписью: «Мы нашли место еще для оранжевого». Зачем покупать биткоин, когда экономика выглядит хуже? Это накопление с высокой убежденностью: покупки в период неопределенности в расчете на рост стоимости актива на горизонте нескольких лет. Такая стратегия может быть и контрциклической. Опасность — избыточная уверенность при изменении данных. Позиция Сэйлора ясна. В отчете за квартал, опубликованном в четверг, он заявил: «Мы находимся в начале следующего бычьего рынка биткоина». Дорогая нефть подпитывает инфляцию. Цены на бензин выросли на 34,2% за год к сентябрю. 28 октября ФРС сохранила ставку в диапазоне 3,75–4%, хотя два чиновника выступали за повышение. Председатель Кевин Уорш отметил «устойчивую корреляцию между ценами на нефть» и рыночными процентными ставками в этом году, но, по его словам, в последнее время эта связь ослабла. Более высокие доходности могут сделать более надежные активы привлекательнее биткоина. Они также могут усложнить привлечение средств для Strategy. Скрытый риск для акционеров MSTR. MicroStrategy владеет 848 517 BTC — около $66 млрд по воскресному графику — при стоимости покупки $64 млрд. Нереализованная прибыль сократилась. В октябре компания за три недели купила 334, 250 и 267 BTC соответственно. Затем Strategy сделала паузу, потратив $204,9 млн на выкуп STRC — привилегированных акций с дивидендами. В третьем квартале она также продала 5 552 BTC, чтобы помочь оплатить дивиденды по привилегированным акциям и финансировать выкупы. Strategy часто выпускает новые акции MSTR для покупки биткоина. Это может размывать доли акционеров, даже когда общий объем биткоинов на балансе растет. Показатель биткоинов на разводненную акцию упал на 3,7% в этом году. Новые правила MSCI также угрожают сохранению MSTR в индексах, что потенциально вынудит пассивные фонды продавать бумаги. Подача документов в понедельник покажет, покупала ли Strategy снова. Для акционеров важнее другой тест: представляет ли каждая акция больше биткоинов после этого. Материал впервые опубликован на BeInCrypto.