SEC готовит проект Regulation Crypto на фоне застопорившегося CLARITY Act

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) в пятницу, 14 августа, проведет голосование по вынесению на обсуждение Regulation Crypto — специализированного режима для размещения токенов. Это станет первой крупной инициативой по нормотворчеству в криптосфере при председателе Поле Аткинсе. Сенат ушел на августовские каникулы, так и не приняв CLARITY Act — законопроект, который должен распределить надзор за цифровыми активами между SEC и Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC). На фоне паузы в Конгрессе регуляторы получают инициативу на ближайшее время. Официальные уведомления подтверждают открытое заседание SEC в 10:00 по восточному времени США в штаб-квартире в Вашингтоне, запланирована прямая трансляция. В повестке указан один пункт, подготовленный Департаментом корпоративных финансов. Комиссары решат, выносить ли на публикацию проект правил, который создаст для токен-офертов отдельный юридический путь. Проекты, соответствующие критериям, смогут привлекать капитал через освобождения от регистрации вместо прохождения полной процедуры регистрации ценных бумаг. На голосование выносится только релиз о предложении (proposing release), поэтому текст документа остается нераскрытым до пятницы. Инициатива выросла из пакета Project Crypto, включенного Аткинсом в регуляторную повестку SEC на 2026 год. Среди элементов — освобождения от регистрации для продаж токенов, "безопасные гавани" для проектов на этапе децентрализации и стандарты хранения активов для брокеров-дилеров. В конце июля Аткинс говорил CNBC, что ведомство готово действовать самостоятельно, хотя по-прежнему считает предпочтительным законодательное решение. "Закон — это способ обеспечить устойчивость на будущее", — отметил он. Каникулы Сената оставляют регуляторов в роли ведущих Как пишет American Banker, демократы заблокировали рассмотрение на пленарном заседании из-за поправки об этике, связанной с криптоактивами президента Трампа. Республиканцы Джош Хоули и Джерри Моран также выступили против формулировок о доходности по стейблкоинам, заняв позицию на стороне общественных банков. Лидер республиканского большинства в Сенате Джон Тьюн заявляет, что после возвращения законодателей мера станет приоритетом, что создает условия для возможного голосования в сентябре. Для продвижения по процедуре по-прежнему нужны 60 голосов, а стратегия Тьюна по прекращению дебатов (cloture) зависит от поддержки демократов, которой пока нет. Часть аналитиков считает, что отрасль способна двигаться вперед и без законопроекта. Руководитель исследований Grayscale Зак Пандл оценивает шансы на принятие как низкие и в 2026 году. CFTC дает схожие сигналы SEC действует не в одиночку. Председатель CFTC Майкл Селиг в июльском интервью Fox Business высказал параллельное предупреждение: если Конгресс не примет закон, регуляторы в итоге сами напишут правила для крипторынка. При этом он призвал сенаторов поддержать инициативу, назвав федеральную определенность критически важной для бизнеса. Обе структуры уже тесно координируются. Их совместное интерпретационное разъяснение в марте отнесло большинство токенов за пределы регулирования по законам о ценных бумагах и вывело из-под него стейкинг, майнинг и эйрдропы. Аткинс при этом признает, что действия агентств не обладают долговечностью: будущая администрация может отменить правила, если они не закреплены в законе. Это предостережение относится и к мартовским разъяснениям. Положительное голосование в пятницу откроет период общественных комментариев, но не будет означать финализацию. Пороговые значения освобождений и тесты на соответствие покажут, насколько далеко SEC готова зайти без Конгресса. Возвращение Сената в сентябре даст ответ, намерены ли законодатели вернуть себе инициативу в формировании правил.