SEC одобрила временный режим торговли токенизированными акциями в публичных блокчейнах
Сводка рынка от ИИ
Инновационное освобождение SEC позволяет создать ограниченную по времени, разрешительную структуру для торговли токенизированными акциями США на публичных блокчейнах, снижая нагрузку по регистрации биржи и при этом сохраняя токены строго в рамках правил о ценных бумагах. Это конструктивный сигнал для ончейн-инфраструктуры рынков капитала и соответствующих требованиям решений по хранению/расчетам и клирингу, даже несмотря на то, что более широкие вопросы юрисдикции и налогообложения в стиле CLARITY остаются нерешенными. Жесткие ограничения по объемам, символам и кредитному плечу ограничивают краткосрочное системное влияние.
Степень влияния
● Высокая
Затронутые активы
BTC/USDT+0.63%
Инсайт ИИ · BTC/USDTИнсайт ИИ
▲ Бычий
Торговать
⚠️ Инсайты, сгенерированные ИИ, основаны на новостном контенте и предоставляются исключительно в информационных целях. Они не являются инвестиционной рекомендацией и не отражают позицию BingX. Торговля сопряжена с риском. Пожалуйста, торгуйте ответственно.
Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) разрешила временно проводить операции с токенизированными акциями в публичных блокчейнах. Решение принято вскоре после того, как Сенат не смог продвинуть законопроект CLARITY Act. Это дает регулятору возможность протестировать отдельный элемент криптоповестки Конгресса без ожидания нового закона.
Торговля "ончейн" — с жесткими ограничениями
В рамках режима Innovation Exemption допущенные пользователи смогут торговать блокчейн-версиями акций, котирующихся на американских биржах. Такие токены должны предоставлять те же базовые права, что и обычные акции: право голоса, право на дивиденды и право на долю в оставшихся активах компании при ликвидации.
Допускается торговля вне стандартных торговых часов с ускоренным расчетом. Инвесторы также смогут хранить токены в подходящих цифровых кошельках вместо традиционных брокерских счетов.
При этом SEC подчеркивает: это не открытый DeFi-рынок. Участникам потребуется одобрение операторов площадок, а также соблюдение санкционных ограничений и регуляторных требований. Эмитенты смогут пресекать токенизацию акций несвязанными третьими сторонами. Торги должны останавливаться, если по базовой акции введена приостановка.
Освобождение запрещает первичное размещение акций, маржинальную торговлю и другие операции с заемными средствами. Для крупных акций США действуют лимиты: не более 75 тикеров и не более 0,25% от средней дневной торговой активности за предыдущий месяц. Для менее ликвидных бумаг установлен предел в 250 тикеров и потолок по объему 2,5%. Немедленный старт невозможен: операторы обязаны раскрыть подробную информацию минимум за 30 дней до запуска.
Узкий фрагмент CLARITY без замены закона
Провалившийся CLARITY Act содержал раздел о токенизированных ценных бумагах: перенос акции в блокчейн не прекращает ее статус ценной бумаги. Документ также допускал адаптацию правил хранения, учета и расчетов к операциям и системам на базе блокчейна. Новый приказ SEC следует той же логике: токенизированные акции сохраняют статус ценных бумаг, а торговые площадки получают временное послабление от регистрации как традиционные биржи.
Решение не заменяет CLARITY Act и не закрывает ключевые вопросы — в том числе разграничение полномочий SEC и CFTC по криптоактивам, постоянные требования к криптобиржам и возможные последствия для регулирования DeFi. Срок действия режима истекает 17 сентября 2031 года, если SEC не изменит его ранее. Налоговые аспекты в документе не затронуты; прояснить режим, в частности для стейблкоинов, используемых при покупке таких акций, может закон Digital Asset Tax Certainty Act.
Итог
SEC дала старт пятилетнему эксперименту, позволяющему в разрешительном режиме торговать токенизированными реальными акциями США. Регулятор реализует лишь часть подхода, заложенного в CLARITY, оставляя более широкий контур регулирования и налогообложения нерешенным.
