SEC передала на рассмотрение OMB проект пересмотра правил хранения криптоактивов

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) вывела на новый этап подготовку масштабных поправок к правилам хранения активов, которые способны изменить подход к тому, как инвестиционные консультанты и фонды держат цифровые активы. 25 августа SEC направила проект обновления правил хранения для зарегистрированных инвестиционных консультантов и инвестиционных компаний в Управление по вопросам управления и бюджета Белого дома (Office of Management and Budget, OMB). Это запускает обязательную исполнительную экспертизу перед тем, как SEC сможет опубликовать документ и вынести его на голосование комиссии. Текст и детали предложения остаются закрытыми на время проверки OMB. После завершения рассмотрения — возможно, с правками — три действующих республиканских комиссара SEC должны будут проголосовать, публиковать ли проект для общественного обсуждения. Задача инициативы — уточнить, каким образом консультанты и фонды могут хранить криптоактивы, соблюдая действующие требования к хранению по Закону об инвестиционных консультантах 1940 года (Investment Advisers Act of 1940) и Закону об инвестиционных компаниях 1940 года (Investment Company Act of 1940). SEC планирует закрыть пробелы и снять неопределенность, возникшие из-за того, что нынешние нормы писались до того, как криптовалюта стала обычной частью инвестиционных продуктов и клиентских портфелей, включая ситуации, когда право собственности и контроль завязаны на приватные ключи и блокчейн-системы хранения. Также не исключено исключение отдельных устаревших требований, которые регулятор считает не соответствующими современным практикам удержания активов и изменениям на рынках. Проект обозначен в федеральной регуляторной повестке как "экономически значимый", что предполагает оценку ожидаемых затрат, выгод и иных экономических эффектов по мере подготовки правила. Для рынка это важно тем, что документ может прояснить, какие кастодианы и какие модели хранения удовлетворяют требованиям SEC для консультантов и фондов — ключевой вопрос для криптокастодианов и компаний, которые на них опираются. Предыдущая инициатива — правило Safeguarding Advisory Client Assets, впервые предложенное в марте 2023 года при бывшем председателе Гэри Генслере, — расширяла бы обязанности по хранению на большее число клиентских активов (включая криптоактивы) и в целом требовала использования "квалифицированных кастодианов". Этот проект был отозван в июне 2025 года после заявлений отрасли о том, что многие поставщики услуг хранения криптоактивов не соответствуют предложенному определению "квалифицированного кастодиана". Новые поправки — это отдельное нормотворчество при председателе Поле Аткинсе и не продолжение отозванной инициативы периода Генслера. Параметры по "квалифицированным кастодианам", допустимым схемам хранения и подходу SEC к криптоактивам станут известны только после публикации предложения. Пересмотр правил хранения — один из нескольких криптоориентированных пунктов, которые SEC при Аткинсе перевела в формальный регуляторный процесс. В июле ведомство добавило в повестку на 2026 год три криптопредложения: исключения и безопасные гавани (safe harbors) для криптоактивов; применение правил для брокеров-дилеров к фирмам, работающим с цифровыми активами; правила рыночной структуры для торговли криптоактивами на альтернативных торговых системах и биржах. Инициатива SEC выходит на фоне переговоров в Конгрессе по Digital Asset Market Clarity Act (Палата представителей приняла свою версию — CLARITY Act — в 2025 году). В 2026 году дискуссии в Сенате концентрируются на распределении полномочий между SEC и Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Аткинс заявлял, что SEC будет продолжать действовать по вопросам в пределах своих статутных полномочий, даже если по ряду направлений требуется законодательное решение Конгресса. Проверка OMB должна завершиться до возвращения документа в SEC. Если комиссары проголосуют за публикацию проекта, период публичных комментариев обычно составляет не менее 60 дней. Затем сотрудники SEC изучат отклики, при необходимости доработают текст, после чего комиссия вновь проголосует по финальной версии. Итог: это нормотворчество может принести давно ожидаемую ясность по правилам хранения криптоактивов для консультантов и фондов и вписывается в более широкий курс SEC на формализацию регулирования цифровых активов. Участники рынка, провайдеры хранения и законодатели будут внимательно следить за проверкой OMB и следующими шагами SEC, поскольку детали способны существенно повлиять на практики хранения, определение "квалифицированного кастодиана" и доступные варианты для консультантов, управляющих криптоактивами клиентов.