SEC предложила Reg Crypto: легализация публичного размещения токенов и механизм завершения инвестиционных контрактов
Сводка рынка от ИИ
Предлагаемое SEC "Regulation Crypto Assets" создало бы формальный механизм, позволяющий некоторым токенам, не являющимся ценными бумагами, первоначально проданным через инвестиционные контракты, предлагаться публично, с поэтапным раскрытием информации и явным "выходом", который прекращает действие инвестиционного контракта. Новые исключения на $5m и $20m/$75m, а также структура safe harbor, могли бы снизить регуляторное давление и повысить ясность в распределении токенов, поддерживая более широкий доступ к рынку США в ожидании комментариев и окончательного принятия.
Степень влияния
● Высокая
Затронутые активы
BTC/USDT+6.75%
Инсайт ИИ · BTC/USDTИнсайт ИИ
▲ Бычий
Торговать
⚠️ Инсайты, сгенерированные ИИ, основаны на новостном контенте и предоставляются исключительно в информационных целях. Они не являются инвестиционной рекомендацией и не отражают позицию BingX. Торговля сопряжена с риском. Пожалуйста, торгуйте ответственно.
По данным Odaily Planet Daily, директор по исследованиям Galaxy Алекс Торн сообщил в X, что 18 августа Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) представила проект "Regulation Crypto Assets" (Reg Crypto). Инициатива призвана создать правовой маршрут для предложения отдельных токенов широкой публике в США, а также ввести процедуру прекращения инвестиционного контракта.
Проект распространяется только на криптоактивы, которые сами по себе не являются ценными бумагами, но выпускались или продавались в рамках инвестиционного контракта. Токенизированные акции и облигации, а также структуры, связывающие токены с долей в капитале или другими ценными бумагами, из рамок Reg Crypto исключены.
SEC описывает четырехэтапную модель: финансирование, раскрытие информации, строительство (реализация проекта) и выход. Предусмотрено разовое освобождение для стартапов: эмитент может привлечь до 5 млн долл. США за период до четырех лет. Более высокий уровень освобождения, построенный по образцу Regulation A, позволяет привлечь 20 млн или 75 млн долл. США в течение 12 месяцев.
Финансирование в рамках этих освобождений должно проходить процедуру квалификационного рассмотрения SEC и сопровождаться постоянным раскрытием информации. Для неквалифицированных инвесторов (non-accredited) вводится лимит: вложения не более 10% годового дохода или чистой стоимости активов (net worth) — применяется большее значение.
Эмитентам потребуется раскрывать данные о предложении токенов и графике их выпуска, механизмах minting и burning, модели управления и правах доступа в смарт-контрактах, исходном коде, а также обязательствах и прогрессе по развитию проекта.
Инвестиционный контракт будет считаться прекращенным, если эмитент выполнил связанные с "строительством" обязательства либо окончательно прекратил их выполнение, не взял на себя новых обязательств по строительству и подал переходный отчет. После этого соответствующий криптоактив перестанет подпадать под действие законодательства о ценных бумагах в рамках данного инвестиционного контракта. Эмитенты, которые не используют указанные освобождения для финансирования, также смогут опираться на этот safe harbor.
SEC оценивает, что примерно 475 эмитентов в год воспользуются safe harbor для инвестиционных контрактов, и около 130 эмитентов — двумя новыми освобождениями. Допущенные к режиму размещения выпуски могут не считаться "ограниченными ценными бумагами" (restricted securities), что позволяет их немедленную перепродажу без договорных ограничений.
Также проект освобождает первичные размещения и отдельные вторичные сделки в рамках его охвата от требований регистрации и квалификации на уровне штатов. При этом документ не затрагивает деятельность бирж, брокеров, дилеров и кастодианов и не является самостоятельным инновационным освобождением для токенизированных ценных бумаг или ончейн-транзакций.
Публичное обсуждение продлится 60 дней после публикации в Federal Register. Поддерживающие заявления выпустили председатель SEC Пол Аткинс и комиссары Хестер Пирс и Марк Уеда.
