SEC разрешила 15% "гибкости" в структуре мультиактивных крипто-ETF

CoinMarketCap сообщает: зарубежные СМИ обратили внимание, что после одобрения Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) изменений к правилу Nasdaq Texas Rule 5711(d) соответствующие криптотресты получили больше свободы в конструировании листинговых структур. Ключевой смысл обновления, по оценке авторов, не в повторном упоминании XRP, а в начале смягчения требований к формированию портфеля мультиактивных крипто-ETF. Модель "85% + 15%" Согласно утверждённой рамке, не менее 85% активов траста по-прежнему должны приходиться на инструменты, соответствующие общим стандартам листинга. Оставшиеся 15% допускается формировать из других цифровых товаров или ценных бумаг, которые по отдельности этим стандартам не соответствуют. В качестве примера SEC назвала Bitcoin, Ethereum, Solana и XRP как цифровые активы, которые на текущий момент соответствуют критериям для биржевых товарных трастов (exchange-traded commodity trusts). Зарубежные СМИ трактуют это как указание на то, что эти активы находятся в рабочем контуре действующих правил листинга, но это не является окончательным федеральным решением об их юридической классификации. XRP фигурирует именно как пример. Рынок внимательно следит за вопросом, будет ли XRP квалифицирован как "товар", но, по мнению авторов, куда важнее практический эффект: управляющие смогут собирать более диверсифицированные структуры продуктов вокруг нескольких крупных классов криптоактивов. В тексте приводится иллюстрация: траст объёмом $100 млн может направить $95 млн в соответствующие критериям активы — Bitcoin, Ethereum, Solana и XRP — и ещё $5 млн распределить между другими цифровыми активами, не проходящими по стандарту по отдельности. Это расширяет возможности бирж и эмитентов при проектировании продуктов. XRP не отреагировал ростом на регуляторный сигнал В публикации отмечается, что новость не привела к немедленному укреплению цены XRP. На момент сообщения XRP торговался около $1,40, снизившись примерно на 4% за последние 24 часа. Падение зарубежные СМИ связывают прежде всего с макродавлением, включая рост доходностей казначейских облигаций США и ожидания, что ФРС сохранит жёсткую монетарную политику. При этом интерес институционалов к продуктам, связанным с XRP, по оценке авторов, не ослаб. В последнее время XRP ETF фиксировали чистые притоки 11 торговых дней подряд на общую сумму около $170 млн. По данным об институциональных позициях, на которые ссылается статья, Goldman Sachs недавно стал крупнейшим раскрытым держателем XRP ETF с объёмом примерно $87,4 млн, обогнав Jane Street и Millennium Management. Мультиактивные продукты — следующий фокус Зарубежные СМИ полагают, что по мере того как Bitcoin, Ethereum, Solana и XRP закрепляются в роли базовых активов для регулируемых криптопродуктов, внимание рынка смещается от вопроса "какие токены попадут в традиционные финансы" к вопросу "какие продукты можно построить вокруг этих активов". Если биржи и управляющие смогут в рамках комплаенса сочетать ведущие цифровые активы с ограниченной долей других инструментов и применять более активные подходы к управлению, формат крипто-ETF в перспективе может выйти за пределы однокомпонентных фондов. Предоставленная новыми правилами 15%-ная "гибкость" рассматривается как потенциально важный шлюз для расширения продуктовой линейки.